投资还需要考虑社会责任吗？
当你投资一个企业的时候，如果有人跟你说这个企业环境友好吗？承担社会责任吗？公司治理好吗？你是不是觉得他疯了？
最近几年，全球就兴起了这样一种提倡责任投资、弘扬可持续发展的投资方法论，他们在投资的时候关注企业是否环境友好（Environmental）、是否承担社会责任（Social）以及公司治理情况（Governance），简称ESG投资。
这种方法论有多火呢？根据晨星的统计，截至2021年二季度末，全球ESG相关的基金规模超过了2万亿美元。
自2004年联合国全球契约组织首次提出ESG概念以来，ESG原则逐渐受到各国政府和监管部门的重视。
在这个过程中，相关国际组织，监管机构、金融机构、上市公司、中介机构，通过构建相应的信息披露、评价体系、咨询服务等逐渐形成了一个ESG投资生态圈。
不过，你可能很疑惑。不看企业的盈利能力，未来发展的市场前景，反而关注一些很虚的东西。这能赚钱吗？
你的担心也正是初期金融机构所担心的。虽然这些角度看上去满满的正能量，价值观很正确，但是在利益至上的资本市场，投资者好像对怎么能赚到钱更加感兴趣。
正因为这样，不少人都认为，只有拥有社会使命感的投资者才会去追求ESG投资，因为他们认为社会绩效是以牺牲利润为代价的。
这也是为什么ESG投资在发展之初，只能在监管的倡导下，较为缓慢发展的一个原因。
不过这个现象，在近些年发生了反转。
近期我在和基金经理交流时，越来越多的听他们提到：“公司会用ESG评分来帮助自己排雷，回避黑天鹅”。
ESG能排雷
我们该如何理解ESG的投资逻辑呢？
仔细一想，究竟是哪些企业，在企业的经营之余，还有额外的精力兼顾社会环境、社会责任，这些短期来看对企业没有什么价值的事情呢？
多半是那些已经经营很好的企业，他们才会有额外的精力、资源去兼顾更多的社会责任，而这些确实又会在长期对他们形成反哺。
这么一看，ESG原则在投资时，能成为一个很好的排雷指标。
据UNPRI报告数据显示，ESG投资具有长期增效和缓和风险的作用。机构投资者在投资决策中融入ESG评估后，能显著提高投资组合的风险控制能力，减小投资组合波动，提高长期收益能力。
有券商曾经在研报中总结，ESG得分高的公司通常具有5大特征：低估值、高ROE、高股息、龙头股、低波动。而具备这种特点的公司，爆发黑天鹅事件的概率相对较低。
来源：广发海外策略
另一个问题就来了，企业会不会因为追求ESG表现而承担过多的财务压力，最终导致业绩并不好呢？
ESG能赚钱
近年来，越来越多的学术研究开始表明，企业的ESG实践会提高企业价值。践行ESG理念的上市公司，能给投资者带来更高的长期回报。这些研究结果极大的消除了ESG投资者必须牺牲回报来做好事的担忧。
由中国金融学会绿色金融专业委员会、腾讯金融研究院等机构联合研究撰写的《ESG基金：国际实践与中国体系构建》统计显示，相比普通基金，ESG基金在收益方面具有优势。整体而言，浅绿基金收益率高于深绿基金，二者的平均收益整体上要高于非绿色基金。从时间期限来看，绿色基金比非绿色基金12个月的收益率高5％左右，两年期收益率高6％左右，三年期收益率高出7％左右。
有了内在动力，叠加各国政府和监管部门的重视，ESG投资获得了主流资产管理机构的青睐。
ESG投资的资产管理规模，从2012年初以13%的年化复合增长率增长，至2020年初的35万亿美元。这个增速，远超同期资产管理行业的整体增速。
ESG投资在中国
过去十年，虽然ESG投资在全球发展的如火如荼，但是在国内却始终不温不火。这与一个国家的经济发展阶段是密不可分的。
当下，中国已经从高速发展阶段迈向高质量发展阶段，中国ESG投资的黄金时代可能正在到来。
在碳达峰、碳中和的时代背景下，环境因素将在很长一段时间内持续受到市场的关注；另外，党中央在社会主义新阶段再提共同富裕，注重效率与公平的平衡，政府与企业都会更加注重社会责任。
这两年我国资本市场成立的ESG主题投资基金数量也显著攀升。
整体来看，今年以来ESG主题基金取得了不错的收益，超八成的ESG基金都取得了正收益。
仔细一看，原来这些基金，不约而同的都重仓了新能源产业链上的股票。这确实符合ESG原则对节能减排，环境治理方向的要求。
那么，如何判别一个基金ESG得分高不高？从哪里找到这些基金呢？
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