今天吃的是大宽面，除了消费有点看头，其他全部被埋。

如果继续按照这剧本走下去，不出意外，一些板块要走2018年的老路了。

上证指数跌1.34%，创业板大跌2.24%，中证500跌1.91%，跌的都是前期比较热的有色、新能源汽车、芯片、军工等。

比较难受的是，互联网、消费刚要站起来，又被高位回调的板块带趴下了。

实际说，除了互联网我还有点心思买，其他还在观察，对前期持有的芯片也准备趁机降低一些比例。

如果你是趁着去年基金大热进来的，这大半年应该体验到市场的不理性和残酷了。

投资本来就没有标准，有可能我们一直坚持做的事情，遇到问题就被放弃了，在资本市场，日波动这种短期快餐式的反馈，最容易让人放弃。

为什么？

基金尤其指数基金投资，以估值为投资标准，更多是左侧交易，它的特点非常明显，会继续延续趋势向下。

可是，很多人其实寄希望当时自己买的就是低点，然后基金开启了震荡向上的局面。

很可惜，过去这么多年，我从来没遇到过，只要是我当天买的，短期内几乎没涨的，甚至不断下探极限压力，直到受不了认赔出局。

举个例子吧。

ETF的持仓中，中证红利是目前盈利最大的一只基金，并不是我运气好，选的时机对，盈利对应的持有时间也是最长的，有400多天。

从第一次建仓，到中间两次加仓，整只基金沉默了近半年时间，难道我就不担心本金损失吗？

都是辛苦钱，没有理由扔给资本吞金兽，所以直至现在，中证红利我还未减仓。

不过按照这种事态，虽然它的市盈率和市净率不高，为了锁定收益，或许我会仿照芯片，降低一部分资金比例。

芯片ETF比较特殊，当初看到市场实物短缺导致整个行业的需求大于供给，所以就建了6%的仓，也没打算长持，但实际算下来，也持有5个多月了。

这两天回调不少，这是我始料未及的，本来就准备清三分之一仓位，没想到这么不给面子。

大家也别看热闹，买卖我有自己的规矩：大涨既卖，大跌既买。

否则，因为恐惧在下跌时把筹码甩出去，有点亏。

基金的交易频率本来就要慢下来，我看许多人喜欢看一些博主每天买卖，自己手痒痒也忍不住，每天有那么多事情做，何必把精力都投入到基市呢。

观点仅供大家参考，不构成投资意见。市场有风险，投资需谨慎。

……

1. 9月可转债投资日历

晨丰转债明日上市。

这是一只照明行业的转债，要是搁之前可转债大火时，它上市大概率要被炒作。

可惜最近行情不允许，正股晨丰科技不到一个月跌了10%，转股价值从110.87下跌到100.69。

所以给晨丰转债的溢价不会太高，预计上市价格115~120元，也算是小吃肉。

2. 9月16日指数基金估值播报

• 大盘：总体处于合理区间，大盘处于高位震荡阶段。
• 新能源汽车、光伏、芯片：虽政策力度大，前景明朗，资金参与众多，但目前估值处于高估区间，安全边际低，且处于高位震荡阶段，滞涨不抗跌。
• 白酒、家电、食品：业绩相对稳定，估值处于合理偏高区间。
• 银地保：三坑安全边际高，长期处于极度低估区间，适合吃红利。
• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，低位布局机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，值得长期关注。
• 互联网：估值还处于极限低估边缘，短期内不容乐观，值得长期布局。

附第985期最全指数基金估值播报

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。