今年春节后，有位基金经理发圈吐槽——他管理的基金涨了，投资人就叫他哥，如果跌了，就会被骂成狗。

从基金经理的无奈之中，我们看到一个很常见的误区：许多人，认为只要自己买的基金跌了，这只基金就不好，这个基金经理的水平就不行。

可是世界上哪有只涨不跌的基金呢？基金净值下跌，基金经理到底有没有责任呢？需要分成两种情况来讨论——

第一种情况，基金经理的投资风格和市场风格不匹配。

通常来说，基金经理的投资风格会比较稳定，有些擅长做成长股，有些擅长做价值投资，有些适合做长周期，有些习惯做短周期。而投资市场的风格会经常发生变化，比如2020年就是偏成长风格，因而擅长成长风格的股票基金，就取得了相当不错的收益，做价值投资和逆向选择的基金，收益就会偏弱一些，但这并不能代表那些优秀的基金经理水平不行。

第二种情况，基金策略失效。

这意味着，原本这只基金能够赚钱的方法，因为各种原因，现在不行了。如果一只基金下跌幅度，接近甚至超过了它的历史最大回撤，那就要引起注意了。这时就必须去跟踪、并关注基金净值修复的时间。如果很长时间都没有办法修复净值，就可能是这个基金策略出现了问题。

选择基金的时候，基金策略的迭代和更新能力是一个重要的判断标准，优秀的基金管理人即便发生策略失效，也会很快的调整过来。

所以，看到基金净值下跌，不要过于慌张。首先要搞明白下跌的原因，究竟是市场的问题？还是基金策略的问题？即便策略失效，只要能够快速修复，把净值做回来，说明仍旧是一只优秀的基金。

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