周三，各大指数窄幅震荡，大盘还在3600点附近晃悠。

对于投资指数基金的小伙伴来说，每年有两个时间节点，应该保持高度关注。因为大部分指数，都会有指数成分股的一次或者两次调仓。

比如上证、深证和中证系列的指数，基本上都是每年6月中旬和12月中旬会有一次调仓。而本周五，也就是6月11日收盘后，离我们最近的一次指数调仓就要来啦。

指数频频调仓换股，其背后意义何在？此次调仓，蕴藏了哪些投资机会？今天老司基来简单聊聊这个话题。

指数调仓有何意义？

我们知道，每个指数，都有相应的编制规则。

比如A股标杆指数，沪深300指数，就是在沪深两市挑选市值最大的300只股票组成。由于股票价格持续在波动，沪深300指数里总有一些股票因为持续下跌，市值慢慢变小，达不到前300名的要求。相反，也会有一些其他股票不断上涨，市值慢慢变大，进入市值前300名行列。所以到了指数调仓的时点，就会把这些不符合要求的个股调出指数，再新纳入符合指数要求的个股。

老司基觉得，指数调仓的背后，其实是为了加强指数的新陈代谢，保持长期向上。

比如，全球第1只股票指数，美股的道琼斯工业指数，它成立于1896年，至今已经存活了125年，当时共有12只成分股。1928年，该指数的成分股扩展到30只并定期更新，以全面反映美股市场表现。2018年6月，随着最后一家创始成分股“通用电气”从指数名单中剔除，该指数已全部换成了新鲜血液。

上市公司或许会消失，但指数会一直存在。通过自我优化、优胜劣汰的机制，可以保证指数定期的新陈代谢，保持指数自身的活力，实现强者恒强，这是指数实现长期向上的基础。对于我们来说，通过布局一些优质的指数就能长期获得不错的投资收益。

我们再看一下上证50指数的栗子。该指数不断调仓，其行业权重都有哪些变化。

通过上下两张图对比，我们发现，最近10年来上证50行业权重的变化非常大。2011年，金融行业合计占比超过55%，其中银行板块占比高达37.51%，非银金融占比17.76%；好赛道行业（包括易出牛股的食品饮料、医药生物、电子、休闲服务等）占比不到4%，食品饮料占比仅3.34%。

而10年后的2021年，上证50金融行业占比已下降至42%，其中银行占比21.2%，非银金融占比20.45%；好赛道行业占比明显提升，占比提高到37%，其中食品饮料占比20.14%，医药生物占比为8.14%，电子占比4.62%，休闲服务占比4.29%。

过去十年，上证50指数表现不佳的一个重要原因，就是金融行业占比太高且个股表现差强人意导致的。随着行业权重分布较为均衡，好赛道公司不断进入指数，未来该指数的表现很可能比前十年优秀得多。

此次调仓有哪些机会？

今年5月28日，中证指数公司和上交所发布了关于沪深300、中证500和上证50、科创50等指数样本的公告，指数年中调整的结果映入大家的眼帘。

本轮指数调仓，沪深300指数更换25只样本股，中证500指数更换50只样本股，上证50和科创50指数均更换5只样本股。

以上证50指数为例。本次调仓调入了通威股份、山西汾酒、航发动力、紫金矿业和中金公司等5只股票，调出了中国铁建、红塔证券等5只股票。与此相对应，跟踪该指数的指数基金也会跟随指数的调仓而更改基金的仓位，但通常会提前分批完成基金的调仓，确保跟踪误差不会太大。

目前，由于跟踪上证50的指数基金规模很大，合计规模应该超过800亿元，像上证50ETF（510050）最新规模就达525亿元。短期来看，调出的股票会有一定的抛压，而调入的股票则有望获得被动买入。

我们再来看看深交所情况。

深交所发布的公告显示，本次调入创业板指数成份股共有10只，当中有6只与医药相关，占比高达60%。它们分别是康华生物、药石科技、爱美客、康泰医学、稳健医疗和新产业。

创业板指数样本股调整名单

深证成份指数样本股有21只个股调入，与医药相关的有6只，分别是：国际医学、爱美客、康泰医学、稳健医疗、新产业和康华生物。

深证100指数成份股此次调整数量最少，只有5只股票调入，分别是：爱美客、龙蟒佰利、 凯莱英、阳光电源和先导智能。其中，与医药相关的有两个，分别是爱美客和凯莱英。

综合来看，本次深交所三大指数成份股的调整，医药生物个股大面积入围从而成为大赢家，而医美龙头爱美客“连中三元”最为受宠，医药生物板块或许存在一定的投资机会。

挑选优质指数，坚持长期定投，投资可以更简单。