基金2021年一季度陆续出炉了。

今年一季报的重要性比较高一些，因为时间刚好在大A股高位回调的节骨眼上。这会儿优质基金经理怎么看待后市的、调仓了没、怎么调的等等，都可能给到我们一些有用的投基启示。

今天先围观一下几位优质基金经理的季报。

1、董承非先生：大减仓，保持谨慎

董承非先生在管的优质混合基金兴全趋势投资，一季度涨了1.13%，表现居混合基金中上游。

他之前在一份内部讲话里透露要进入防守，一季度他还真这么干了。

兴全趋势投资一季度的股票仓位已经较2020年底降低11.65%至67.21%，不仅降幅比较大，而且最新的股票仓位回落到了在他管理兴全趋势投资期间的较低水平。

尽管春节后A股市场调整不少，一些抱团板块的估值也有所回落，但在一季报里，董承非先生仍然维持了谨慎的观点，他依旧认为，随着国内外经济逐渐复苏，货币政策对经济复苏的支撑会边际减弱，接下来对基本面、对估值的把握仍要坚持谨慎的视角。

董承非先生是为数不多在动态调整股债结构上有成效的基金经理，兴全趋势投资在他管理的7年多时间里能够在不超过30%最大回撤的前提下取得超过20%的优良回报，除了均衡配置风格在起作用之外，通过调减股票仓位以降低基金大幅下挫风险的做法和能力，也是非常重要的一个原因。因此，他对股市趋势、投资环境的看法，在管基金的股票仓位变化还是很值得咱们重视的。

兴全趋势投资前十大重仓股方面，龙头地产商万科，安防龙头海康威视，体检服务提供商美年健康，整体家居提供商欧派家居等权重都有明显提升，一股增配顺周期板块的味道。

另外，一季度大幅亏损的顺丰控股没在兴全趋势投资一季报前十名单上了。前些天指责董承非先生到处踩雷的某些媒体，是不是可以出来道个歉呢。

2、谢治宇先生：强化持仓平衡性

谢治宇先生在管的优质混合基金兴全合润，一季度上涨3.40%，表现居混合基金上游。

兴全合润的一季度股票仓位87.42%，相较2020年底时没什么大变化。

他在投资上以选股为主，在他认为市场处于较极端的环境时，才考虑做股票仓位调整，因此平时的股票仓位水平变化都比较小。

谢治宇先生在一季报里没有怎么分享后市看法，但从前十大重仓股的权重变化来看，兴业银行、平安银行、海康威视、锦江酒店、普洛药业、健友股份新晋前十大，万华化学、双汇发展、隆基股份、晶晨股份、比亚迪等退出前十，加仓受易于经济复苏的顺周期个股、减持估值相对较高个股、强化持仓平衡性，是他的一个主要思路。

3、傅友兴先生：小幅减持医药股

傅友兴先生在管的广发稳健增长一季度下跌1.63%，居同期混合基金中游。

说来股票仓位长期中等的广发稳健增长，在大A股市下挫的一季度应当有一定的收益优势才对，但它却整了一个中规中矩的表现。其中原因，在它的一季报里找到了答案。

尽管傅友兴先生通过减持部分医药个股的方式，小幅调降了广发稳健增长的股票仓位至48.98%，但从前十大重仓股来看，整体持仓结构没有大的变化，医药、食品饮料板块个股依旧占有重要地位。

傅友兴先生一直以来对医药、消费有一定的偏好，这么来看的话，广发稳健增长一季度的持仓也就容易理解了。

4、张坤先生：调减白酒，破天荒重仓两银行

张坤先生在管的易方达中小盘一季度下跌4.74%，表现居混合基金中下游。

易方达中小盘一季度依旧保持着93.93%的高股票仓位，这算是它一贯的风格。

易方达中小盘前十大重仓股方面，贵州茅台、五粮液两大白酒股的权重稍有调减，但依旧是绝对核心，洋河股份、泸州老窖退出前十，看来，白酒的估值确实给了坤坤不小的压力。另外，美年健康被提到了第一大重仓位、华兰生物挤入了前十名单，可见，在二季度医药板块调整的过程中，作为坤坤第二大爱好的医药受到了坤坤的青睐。

值得一提的是，坤坤管理的另一只代表作易方达蓝筹精选混合竟意外地把招商银行、平安银行加入到了前十大重仓股中，重仓银行、尤其是同时重仓两只银行股，完全不是他历来的风格，说实话，如此转性，没太明白他对此是怎样理解的。

今天先聊到这好了，周四是基金一季报披露的最后一天，到时再补充几位基金经理的一季报动向。