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发表于 2024-04-01 11:56:57 天天基金网页版 发布于 广东
格雷厄姆的选股七原则

《聪明的投资者》第十四章,格雷厄姆分享他为防御型投资者总结的选股七大原则:

1)适当的企业规模。

2)足够强劲的财务状态。

3)利润的稳定性。过去10年,每年有一定的利润。

4)股息记录。至少有连续20年支付股息的记录。

5)利润增长。这一条要求不高,过去10年,最后一年比第一年,能增长33%即可。

6)适度市盈率,使用三年平均数据,不超过15。

7)适度的股份资产比,即市净率不超过1.5。

我们可以把条件放宽一些,比如市盈率,我们最高值,可以调到30。我们有多少公募的基金经理,遵照了价投祖师爷的上述原则呢?有多少人前十重仓股的市盈率,远超30?

不遵循上述原则的结果,非常简单粗暴。近5年,多少主动型基金的最大回撤达到50%,60%?近5年,最大回撤能控制到40%以内的,都能算表现好的了。

我一直天真的以为,基金经理会遵循价值投资的一条重要原则,安全边际。这一条真正做到位了,是不至于出现如此巨大的回撤的。基金经理们,并非不知道这条原则,而是不愿意去做而已。

这是我对许多主动型基金经理失望最重要的原因。他们从来就没有把基民的钱,当做自己的钱来管理。尽管许多人,经常这么讲。可惜他们不是这么做的。在2020年的年末,2021年初的市场高位,一些消费主题基金经理,一些重仓茅指指数的基金经理,真要这么做,他们应该关闭基金,不让基民再买了。他们那时非常清楚,这些标的,已经严重高估了。

对基金经理而言,最重要的是基金公司的利益与他自己的收益。人性使然。我并不会因此指责他们。我也没有资格。我只是让自己警醒。


$中欧消费主题股票A(OTCFUND|002621)$

$融通行业景气混合A(OTCFUND|161606)$

$博时新收益A(OTCFUND|002095)$

$中欧医疗创新股票A(OTCFUND|006228)$

$汇添富优质成长混合C(OTCFUND|009392)$

基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件,充分了解本基金详情及风险特征,根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考,不提供任何投资建议。

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发表于 2024-04-02 09:29:25 发布于 广东
seanbaili :
小关关被抛弃,被玩弄,被欺负,却总是选择了原谅。“我并不会因此指责他们。”
我不指责他们,是因为,我非常清楚,我的道德水平并不比这些人高,我没有资格指责他们。
发表于 2024-04-02 11:39:06 发布于 甘肃
投资是一项多种因素组合而成的事情,基金经理只是投资成功中的一环,并不能保证万无一失,仓位管理、大势的评估、买入的时机这些环节这些仍然要靠我们自己来决定,所以过多地苛责基金经理并无太大的益处。不如把更多的精力花在自己身上,去提升那些我们自己该具备的能力。水涨船高,行情好的时候,大部分基金都是能涨的,多少而已,选它和选它从长期看均值回归,涨的多的跌的多,涨的少的跌的少,总体差异不会相差太大,只是在某一个阶段中表现不一。追求最好的,自然难上加难,但放低身段,真的也不难。体会一下《聪明的投资者》中的导言第7页最下方,豁然开朗。
发表于 2024-04-02 09:39:33 发布于 广东
努力做合格投资者 :
有良心的经理还是有,但受各种约束不得已而为之,张坤在市场高位多次下调申购金额直至关闭申购,只是我等无法看懂而已。
确实如此,对市场,对投资,必须多懂一点,完全依赖基金经理,会出问题的,想偷懒,总有偷不了。所以,我开始读一些大佬们经常推荐的书,虽然我不炒股,但我希望知道,高手是如何选股的,也可以稍加理解基金经理们的投资策略到底是怎么一回事。
发表于 2024-04-01 12:19:08 发布于 天津
不错!!!!
发表于 2024-04-01 12:48:44 发布于 江苏
说得很对。惨痛的教训提醒我们,基金经理们,尤其如李元博这类,就是始终在接盘或谋算如何接盘。
发表于 2024-04-01 17:14:52 发布于 福建
小关关被抛弃,被玩弄,被欺负,却总是选择了原谅。“我并不会因此指责他们。”
发表于 2024-04-01 17:15:39 发布于 福建
这两点翻译有错误吗?原文能再看看?“3)利润的稳定性。过去10年,每年有一定的利润。5)利润增长。这一条要求不高,过去10年,最后一年比第一年,能增长33%即可。”
发表于 2024-04-01 21:49:55 发布于 湖北
有良心的经理还是有,但受各种约束不得已而为之,张坤在市场高位多次下调申购金额直至关闭申购,只是我等无法看懂而已。
发表于 2024-04-02 06:41:03 发布于 河南
我不理财,财不理我; 委人理财,错在于我。
发表于 2024-04-02 07:07:59 发布于 河南
炒股难,炒a股尤难,纵使诸葛再世,东风得借,狼牙唾得,也难免街亭误失,空城抚琴。
发表于 2024-04-02 09:29:25 发布于 广东
seanbaili :
小关关被抛弃,被玩弄,被欺负,却总是选择了原谅。“我并不会因此指责他们。”
我不指责他们,是因为,我非常清楚,我的道德水平并不比这些人高,我没有资格指责他们。
发表于 2024-04-02 09:30:10 发布于 广东
seanbaili :
这两点翻译有错误吗?原文能再看看?“3)利润的稳定性。过去10年,每年有一定的利润。5)利润增长。这一条要求不高,过去10年,最后一年比第一年,能增长33%即可。”
原文,你自己可以去看一下这本书,这是一本值得所有投资者读上三遍的书。
发表于 2024-04-02 09:35:12 发布于 广东
wadst :
我不理财,财不理我; 委人理财,错在于我。
确实如此,瞎理财,财都理没了委人理财,亏钱了,确实不能怪别人,基金合同写得非常清楚了,不保证盈利,亏了钱,还能找别人算账吗?只能怪自己,暗自神伤
发表于 2024-04-02 09:39:33 发布于 广东
努力做合格投资者 :
有良心的经理还是有,但受各种约束不得已而为之,张坤在市场高位多次下调申购金额直至关闭申购,只是我等无法看懂而已。
确实如此,对市场,对投资,必须多懂一点,完全依赖基金经理,会出问题的,想偷懒,总有偷不了。所以,我开始读一些大佬们经常推荐的书,虽然我不炒股,但我希望知道,高手是如何选股的,也可以稍加理解基金经理们的投资策略到底是怎么一回事。
发表于 2024-04-02 10:49:01 发布于 山东
格雷厄姆已入土,哈哈,我们用周期和趋势操盘,胜率很高
发表于 2024-04-02 11:39:06 发布于 甘肃
投资是一项多种因素组合而成的事情,基金经理只是投资成功中的一环,并不能保证万无一失,仓位管理、大势的评估、买入的时机这些环节这些仍然要靠我们自己来决定,所以过多地苛责基金经理并无太大的益处。不如把更多的精力花在自己身上,去提升那些我们自己该具备的能力。水涨船高,行情好的时候,大部分基金都是能涨的,多少而已,选它和选它从长期看均值回归,涨的多的跌的多,涨的少的跌的少,总体差异不会相差太大,只是在某一个阶段中表现不一。追求最好的,自然难上加难,但放低身段,真的也不难。体会一下《聪明的投资者》中的导言第7页最下方,豁然开朗。
发表于 2024-06-08 20:31:01 发布于 广东
股友fYUuaq4961 :
投资是一项多种因素组合而成的事情,基金经理只是投资成功中的一环,并不能保证万无一失,仓位管理、大势的评估、买入的时机这些环节这些仍然要靠我们自己来决定,所以过多地苛责基金经理并无太大的益处。不如把更多的精力花在自己身上,去提升那些我们自己该具备的能力。水涨船高,行情好的时候,大部...
我觉得这本书,每年都值得读一遍
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