基金投资怎么控制回撤

股市波动很大，基金投资如何降低回撤呢，今天给大家介绍几种方法：

1、减仓

大盘下跌的时候，如果能够第一时间降低股票的仓位，回撤率自然会降低。最简单粗暴的方法。

一般可以根据估值情况或技术图形减仓。

举例1：跌破30日均线减仓四分之一，跌破120日均线减仓一半，跌破250日线清仓。

举例2：估值分位数40%以内满仓，40%-60%持仓8成，60%-80%持仓6成，80%以上仓位4成，95%以上清仓。

不过加减仓难度较大，一买一卖需要判断正确两次，而且要把握精准，不然低仓位带来的可能不是低回撤，而是低收益（踏空）。

不管是根据估值还是图形，其实都是想赚波动的钱，也有一部分算是择时的范畴,也是由于难度较大，很多大神和基金经理都不择时。

我一般也不建议大家反复调整仓位，我自己也是长期满仓的。市场波动是零和博弈，这种钱很难赚取，咱们长期投资主要是赚企业盈利的收益，减仓肯定是没法获取企业盈利的。

当然了，在牛市估值明显较高的时候，我们还是可以适当减仓，及时退出保住收益。

2、调整仓位，保持组合在较低的风险。

不同的基金，风险也会不同。比如科技和银行、动量和低波、刘格菘和傅友兴、高估值和低估值品种，他们的波动风险都是不一样的（beta不一样）。

所以咱们可以根据各个持仓的估值和涨幅情况，动态的调整组合，保持组合在一个较低的风险。这种方式尤其适合以板块、行业、风格等为基础构建的组合。

比如组合包含了医药、消费、银行、科技、基建等行业，最近医药板块涨太多了，就卖出医药，换到同样稳定但涨幅没有那么多的消费上面去。科技板块涨太多了，就卖出换到基建、银行等低估值品种上面去。

或者是成长风格涨太多了，小盘风格涨太多了，我就换成大盘风格和价值风格。A股涨太多了，我就换到更低估的港股去。

这种方法也可以理解为轮动，也是我最常用的方法。在保持仓位不变的情况下，即使遇到整体下跌，也能达到减小回撤的目的。

3、资产配置

在组合中配置相关性弱或负相关的品种，可以明显降低回撤，也是组合配置中最常见的控制回撤、降低波动的方法。

选资产配置品种的时候，要注意相关性越低越好，负数更好。比如A股和黄金就是负相关，常常表现为A股涨、黄金跌，A股跌、黄金涨。如果同时配置这两个品种，就可以降低组合波动性，达到减小回撤的目的。比如18年就有不少的基金经理在投资组合中加入了山东黄金，就为了降低组合回撤。

桥水达里奥说，投资的圣杯就是找到15个以上互不相关的高收益回报流来构建投资组合。不过找到15个互不相关但收益相同的投资品种太难了，能找到5个就很不错了，就能减少80%的风险。

资产配置中常用的品种有A股、港股、美股、日经、黄金、石油、债券等，基本上都有基金跟踪。这些品种要么收益高、波动大（A股），要么波动性、收益低（国债）。不过黄金、债券、石油等品种也会有阶段性的波动，有能力的投资者，还是可以利用他们的波动来获取收益。

虽然说资产配置降低回撤最有效，在运用中也是最难的，因为不同资产的研究和跟踪难度都很大，咱们普通投资者光一个A股就够研究老半天了，黄金、石油、美股等资产的投资难度就更大了。如果加上那么多高难度的资产，投的越多，可能由于不精通，损失反而越大。就比如现在还有越南指数基金，本来就对越南了解有限，又看不懂越语无法研究，我是不敢轻易投。

我个人认为资产配置比较适合机构和大资金，不太适合咱们普通散户，我还是再说几条适合散户的...

4、买质地好的或者强势的投资品种
　　

优质的公司和持有优质股票的基金是比较抗跌的，如果你持有的基金逆势上涨或者跌幅小于大盘，那么你的回撤也会更小。

比如2015年下半年牛市结束，沪深300的最大跌幅为46.7%，而同期贵州茅台只跌了16.8%，恒瑞医药只跌了6.6%，持有优质股票的易方达中小盘只跌了27.34%，回撤都明显小于大盘。虽然绝对值也不少，但是相比大盘跌的少，反而会让你对持仓更有信心。

买到强势的品种那就更舒服了，2015年下半年牛市结束后，泥沙俱下，龙头地产却逆势上涨，其中万科涨了近50%。当时持有地产股较多的汇丰晋信大盘，也在同期取得了正收益，丘栋荣一战成名。

5、买注重控制回撤、波动率低的基金

有些基金虽然涨的猛、赚的多，但是波动大，投资者也未必能赚到钱。

比如A基金，从1元涨到1.5元，又跌到1.2元，再涨到1.8元，累积上涨80%。如果你能从1元买入坚持到1.8元固然好，但大部分普通人往往是在跌回1.2的时候承受不了巨大回撤而卖出，更有些追高的投资者，在1.5元买入，1.2元又割肉，反而在这个赚钱的基金上面亏钱。

再比如B基金，从1元涨到1.3元，再跌回1.2元，然后又涨到1.4元，又跌回1.3元，再涨到1.5元，虽然赚的不如A基金多，但是这种小幅的波动，却是大部分人可以承受的，持有人更容易赚钱。这也是为什么很多人能在上证50身上赚到钱，却很难在创业板上赚到钱。

什么样的基金波动率低呢？

行业分散且相关度低；

持股分散；

红利、低波、质量等较稳健的smart beta指数基金，以及银行、能源等波动较小的行业基金。

主动基金的基金经理投资稳健，注重控制回撤；

怎么判断基金稳健？

波动率；最大回撤；夏普比率。

6、认清市场波动的本质，少看股市少操作。

投资交易一定要基于理性的分析做出的合理判断，可许多散户天天看盘，很容易被市场情绪所左右，导致盲目交易。

其实作为一个投资者，应该认识到投资回撤是很难避免，我们不可能一买就涨、一卖就跌。股市波动天生很大，尤其是A股！既然波动无法规避，那我们更应该在心态上面加强锻炼。

实在不行，我建议大家少看盘，限制自己一个星期或者一个月看一次盘，可以避免受到情绪的影响，做出更理智的交易。

另外，咱们作为基金投资者，也应该对基金经理更加信任一些。大部分基金经理都经历过很多波动，因此在处理回撤上经验会更加丰富一些，也会更理性一点，咱们散户本来就是因为投资能力不强所以才选择投资基金，那就别替基金经理操心了。

也许你看到股票大跌，基金经理本来想加仓的，你却自作主张的卖掉了，或者基金经理已经提前减仓了，你再赎回也没有必要了。

结语：

今天聊的都是一些常见的控制回撤的方法，此外还有股指期货对冲、定期再平衡、不买流动性差的品种等方法都可以减小回撤。

另外，如何在减小回撤的情况下不减少收益，是一个很复杂的问题，也是整个投资生涯都要关注的重要课题，需要我们不断的学习提高。

成文日期：2020.2.20