今日，国家统计局公布 3 季度及 9 月份经济数据。从季度数据来看，国内经济有所放缓，但在政策持续发力下，大概率能实现年初的增长目标。从月度数据来看，国内经济开始出现积极信号，内需改善值得期待。具体来看，前三季度我国 GDP 同比增长 4.8%。其中，一季度同比增长 5.3%，二季度增长 4.7%，三季度增长 4.6%，增速虽然逐季放缓，但降幅从 0.6 个百分点（5.3%-4.7%）缩小至 0.1 个百分点，表明经济本身具备企稳的基础，在近期政策组合拳的加持下，相信能实现“5.0%左右”的增长。
就 9 月份数据来看，供给端明显改善，需求端则“外降内升”。从供给端来看，9 月工业增加值同比增长 5.4%，增速较上月大幅提高 0.9 个百分点。从分项数据来看， 由于 9 月高温天气旷日持久，电力、燃气及水的生产和供应业增速较上月拉升 3.3 个 百分点；制造业生产亦有所加快，增速较上月提高 0.9 个百分点；采矿业增速则持平 -10.0 -6.0 -2.0 2.0 6.0 10.0 14.0 18.0 22.0 实际GDP同比增速（%） 第一产业同比增速（%） 第二产业同比增速（%） 第三产业同比增速（%） 本材料非基金宣传推荐材料，仅提供对市场的专 业分析和资讯服务，基金有风险，投资需谨慎！
从需求端来看，外需有所走弱，但内需则有所改善。从外需来看，9 月美元计价出口同比增长 2.4%，增速较上月下滑 6.3 个百分点。同时，贸易顺差也略有收窄，较上月下降 92.9 亿美元。
从内需来看，9 月社会消费品零售总额同比增长 3.2%，分别较预期和上月高 0.9个和 1.1 个百分点，主要受消费品以旧换新等政策拉动。1-9 月固定资产投资同比增长3.4%，增速与 1-8 月持平，房地产投资仍是主要拖累，但降幅有所收窄（1-9 月 -10.1%vs 1-8 月 -10.2%）。
综合来看，国内经济已出现企稳回升的迹象，后续随着一揽子政策的落地见效，相信四季度增速将有回升，明年则有望进一步改善。就权益市场而言，需要多关注经济中的积极因素，把握基本面向好带来的机会。就债券市场而言，流动性环境依旧宽松，仍然具备不错的配置价值。
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