#“翻红”人集合#
今天是2024年1月5日,今天三大指数继续回调。话说2024年开年,大家没有迎来开门红,这事确实遗憾。不过我们做投资更要放松心态,积极面对现实。要知道投资之路并非坦途,市场的底部本来就如同泥泞小径,偏逢阴雨,这一路上更是不堪。当务之急,在于振奋精神,寻找市场中确定性强的方向,引领大家走出底部,迎接雨后彩虹。当下正在火热募集当中的【富国价值发现混合】(A:019342/C:019343),这只产品的基金经理刘莉莉,她长期以来的深度价值风格,正是我的2024年投资“翻红”计划当中要大力借鉴的:
一、成长风格VS深度价值,一个均值回归的问题
经历过这三年的震荡,我现在常常在思考关于基金投资当中成长风格和深度价值风格这两者此消彼长的关系。前几年成长风格占优,去年开始深度价值崛起,我觉得2024年市场继续震荡的话应该还是要靠深度价值风格才能够在尽可能的规避风险的前提下取得正收益。因为我们做投资,长期来看是不法规避均值回归这么现实的问题的。基金投资中的成长风格和深度价值风格作为两种不同的投资策略,前者注重投资高成长潜力的公司,追求高收益,通常在牛市时表现较好;而后者深度价值风格则注重低估值的公司,追求较低的买入价,通常在市场震荡的时候表现较好。过去几年成长风格占优,说明市场对高成长潜力的公司更加看好,因此成长风格的基金表现较好。然而,去年开始深度价值风格崛起,可能意味着市场对低估值公司的关注度增加,投资者开始寻找低风险、高回报的机会。
关于2024年市场,我们是无法确定市场的具体走势的。不过如果市场继续震荡,深度价值风格可能在一定程度上能够规避风险,因为低估值公司相对较为稳定。所以,深度价值派的刘莉莉经理就是我在全市场里找寻到的宝藏基金经理,下面我来着手说说我对于她以及她的投资理念。
二、深度价值派的刘莉莉
刘莉莉经理有着19年证券从业经历,5年投资管理经理,她的代表作是【富国研究精选灵活配置混合】(A:000880/C:016313)。刘莉莉经理是从2019年2月1日开始担任【富国研究精选灵活配置混合】的基金经理,我翻看了近三年的半年报和年报,我发现了这位实力不俗的深度价值派基金经理,学习她的投资理念对于我们布局2024年有很大的借鉴意义:
1、震荡市逆势上涨,超额收益明显
过去的一年是不太寻常的一年,上证指数全年下跌3.7%,再往前算一年,上证指数两年下跌超18%。在这样的震荡市中,不少老将折戟沉沙,而刘莉莉不仅能平滑曲线、降低投资“震感”,还取得了漂亮的收益。无论是相对收益还是绝对收益,刘莉莉的业绩都经得起检验。
2023年上半年,刘莉莉管理的【富国研究精选灵活配置混合】A份额(000880)收益率为17.07%,同期业绩比较基准收益率为0.52%。截至2023年9月30日,【富国研究精选灵活配置混合】A份额(000880)过去1年、3年、5年收益率分别为18.11%、20.28%和108.92%,相对业绩比较基准获得的超额收益率为18.69%、28.54%和93.47%。
结合下面的这张基金净值走势图来看,自刘莉莉接管之后,富国研究精选的表现更多了几分定力,用“牛市跟得上,熊市逆风涨”来形容,再合适不过了。
2、刘莉莉经理的投资理念
说起刘莉莉经理的投资理念,我翻阅了近三年的半年报和年报,我觉得她的投资理念是以绝对收益为目标,寻找前景明确、未来景气度上升的行业,来取得上市企业业绩增长和估值溢价的双重收益。她擅长用周期视角发现投资机会,偏好逆向投资和左侧布局。因此她有着深度价值派之称。
刘莉莉经理奉行价值投资理念。不是某种刻意的选择,而是一种美妙的不谋而合。用刘莉莉自己的话说,“在被划到‘价值派’前,我也不知道自己是价值派的,因为每个人对价投的理解也不一样。投资风格的形成是基于自己的认知、能力圈范围与风险偏好所做出的选择,而不是我主动选择了价值风格。”
刘莉莉经理的风险偏好相对较低,比较重视对回撤的控制。这让她选择注重安全边际的深度价值风格成为必然。在她看来,所谓深度价值,并不是买表观估值低的品种,而是在尽可能的回避价值陷阱的前提下,买入价格大幅低于企业内在价值的公司,然后赚取价格回归价值和企业长期成长的钱。
三、持有人情况,机构投资者认可
正因为有着不俗的业绩,刘莉莉经理的代表作【富国研究精选灵活配置混合】受到机构投资者的青睐。我翻了翻定期报表,截至2023年6月30日,机构投资者持有份额从2022年年报时候的18.54%,大幅上升至71.54%。机构投资者占比的大幅上升,这足以说明机构对刘莉莉经理的认可。
我觉得我们对于2024年的市场无法预测,还是应该继续保持对于市场的敬畏,就像我在文章开头谈到的,我们要寻找市场中确定性强的方向。像深度价值风格这样确定性强的方向是有可能带领大家一步一步走出底部,迎接雨后彩虹。目前刘莉莉经理的新产品【富国价值发现混合】(A:019342/C:019343)正在募集当中,大家可以关注。@富国基金 @刘莉莉 @努力搬砖的七七