文/清姝小栈（qingshuxiaozhan）

现在真的是妥妥的熊市，股市跌的一塌糊涂，大家都不敢说自己炒股买基金了，而且随时做好失业勒紧裤腰带过日子的准备。

不过换个方向想，现在遍地都是又好又便宜的股票，也许正是咱们逆袭的好时机。股市早晚会涨起来，现在买总比高估的时候好。但是前提是咱们必须找到那些又好又便宜的股票。

前些日子清姝跟着简七学了如何看财报，学习什么是好公司。最近又开始学习估值成长课程，学习什么是便宜公司。今天分享一下怎么用市盈率估值，这篇文章算是学习笔记，所举例子不构成投资建议。

一、市盈率

市盈率哪怕不炒股的人都听说过吧？这是一个估值数据，通俗的讲是我们现在买入股票，需要多少年才能回本。比如10倍市盈率就是10年回本，5倍市盈率就是5年回本。对于稳定增长的成熟企业，市盈率越低证明估值越低。

注意市盈率法只适合稳定经营的成熟企业，不适合亏损企业和高成长企业。

二、比较法算估值

比较法就是看看当前市盈率在历史市盈率中算是高位还是低位，这个和咱们总看到很多大V拿着指数市盈率说高估低估很像。另外还可以看看公司的市盈率在同行业的水平。

用清姝一直关注的中国国旅（601888）为例子，算算估值。

很多券商网站都有同行比较，下面是清姝常用的东方财富数据。

行业平均是29.55，中值是22.64，中国国旅的39.1也是正常估值偏高估的。

三、乘数法算估值

市盈率=当前股价/每股收益

当前股价=市盈率*每股收益

我们看看当前股价是不是合理，就要看看先现在的每股收益乘以行业最新的平均市盈率，如果当前价格高于行业平均市盈率和本股票的收益，就是高估。

还是国旅为例子，我们在中证指数官网找到最新收益率。

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在中证指数官网--行业市盈率中搜索股票代码可以找到股票的行业代码

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回到行业市盈率按照代码检索到所属行业的最新市盈率

酒店餐馆与休闲的最新市盈率是29.62。

你问为什么不用一开始东财给的行业平均29.55，费这么大劲去中证指数官网找这个29.62？

虽然数据没差多少，但是含义不一样。

东财那个是TTM是滚动市盈率，根据前面四个季度的财报算出来的的，6月的年中报出来以后这个TTM就固定了，啥时候三季报出来才会有新的滚动市盈率。

在指数官网找到的最新市盈率是动态市盈率，是根据当前股价和机构预测的每股收益算的，更具有时效性。

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在东方财富--F10个股资料--盈利预测中可以找到机构对国旅的每股收益预测

机构对18年每股收益的平均预测是1.85元。

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乘数法计算

合理价格=最新市盈率*预测每股收益=29.62*1.85=54.797

9月18日的收盘价63.08，价格还是比较高的，可以继续观察等价格到合理价格之下再入手。

乘数法的局限是每股收益是机构预测的，人为收益会有一定偏差，有时候乐观有时候悲观，更容易受市场情绪影响。

有的时候用比较法和乘数法计算出来的结果可能是矛盾的，很正常。因为估值从来都不是确定的，公司在变化，历史市盈率只代表过去不代表现在和未来，乘数法用的是机构预测，人为因素受市场情绪影响等等。

无论用任何方法来计算都有失真的可能性。我们可以用多种方法计算和评测，最终做决策的还是我们自己。

好了，今天分享到这里。大家可以拿出自己的心仪的股票看看现在是否低估、可不可以入手买了哦。

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