市场这么熊:增强基金还能增强吗?
#指数基金#
#指数增强#
概述:
1.指数增强基金整体仍跑赢指数。
2.长期稳健跑赢指数的基金更值得信赖。
增强基金是一类追踪指数的基金,同时借助小部分仓位实施灵活的主动管理,追求持续战胜业绩基准。
按照金融学的理论,当市场充分有效,价格能反映各类市场信息时,任何主动型的投资和管理都跑不赢业绩基准。
当然,这是最理想的情况。
现实情况是,市场信息的传播需要时间,范围也是由小到大。
人们会放大短期的恐惧和兴奋,短期行为更为不理性。
上述情况都造成股价对信息的准确反映需要一段时间。
例如近期最火热的东哥美国不良举止案,刚报道出来时,有图有真相,让人感觉这事八成是板上钉钉。但是京东官方发公告遭到不实指控,事件扑朔迷离,京东这周开盘第一天大跌5.97%。
其后,四家律师事务所起诉京东,声称东哥逮捕涉嫌“重罪”,公司则涉嫌误导投资者,准备提起集体诉讼,投行也大幅下调京东目标价。第二天京东大跌10.64%!
现在,前期网传涉案的另一方声明与此事无关,市场陷入平静,只剩下“勤奋”的媒体,反复炒作。第三天股价小涨3.61%。
这一出泡沫剧,完整阐述了价格对信息的非有效反映。
这里借迎娶过三位名模佳丽,最富有的美国总统特朗普的一句名言送给各位口袋富有、思维松懈的男人:
有些女人试图把她们自己装扮成弱者,一分钟也不要相信。
增强基金可以借助信息传递的时间差、行为的不理性等制定增强策略,通过理论推演和实践检验后,在投资中予以实施,达到跑赢指数的效果。
当前市场上的增强基金越来越多,增强效果也千差万异,下面展示下大伙最关心的部分增强基金前8个月与指数的业绩对比:
备注:为方便比较,这里直接拿基金业绩与指数而非业绩基准进行对比。
可以看出,增强基金基本都跑赢了对应的指数,实现了一定的增强效果。
其中沪深300增强基金整体跑赢指数的幅度更大。
主要是沪深300指数增强基金,普遍使用价值策略进行增强,今年估值更低的上证50前8个月近下跌13.49%,好于沪深300指数。
而中证500增强基金不少采用小市值增强,今年中证1000指数前8个月下跌了27.92%,显著差于中证500,拖累了不少基金的业绩。
有种说法是基金规模增大会降低基金的增强效果。这种说法对于依靠短线或者博弈赚钱的增强基金比较准确,但是对于依靠偏价值策略或基本面策略的增强基金,并不完全准确。
我们可以看出,富国沪深300(代码:100038)规模超过30亿,仍然夺得同类增强基金榜首,南方500A和招商500A规模珍秀,但今年来的增强效果并不突出。
从增强效果的持续时间看,富国沪深300成立于2009年底,各年业绩与沪深300的对比如下:
2010年基金相对沪深300的超额收益为3.51%,2017年为5.3%,2018年前8个月达到8.05%,看不出衰减迹象。此外,无论市场牛熊,基本年年都能实现业绩增强,不服都不行。
对于投资者而言,当前担心指数增强基金失效为时尚早,它们相对于普通的指数基金,仍具有较好的超额收益。
这些超额收益可以让你在熊市少亏,牛市多赚。
在选择增强指数基金时,建议选择能连续多年持续跑赢指数的基金。这类基金通常背后有较好的增强逻辑和强大的支持团队,业绩延续的可能性较大,比较典型的就是富国基金,此外申万和华泰也表现靠前。
你对指数增强基金怎么看呢?欢迎留言分享。
估值数据
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2.长期稳健跑赢指数的基金更值得信赖。
增强基金是一类追踪指数的基金,同时借助小部分仓位实施灵活的主动管理,追求持续战胜业绩基准。
按照金融学的理论,当市场充分有效,价格能反映各类市场信息时,任何主动型的投资和管理都跑不赢业绩基准。
当然,这是最理想的情况。
现实情况是,市场信息的传播需要时间,范围也是由小到大。
人们会放大短期的恐惧和兴奋,短期行为更为不理性。
上述情况都造成股价对信息的准确反映需要一段时间。
例如近期最火热的东哥美国不良举止案,刚报道出来时,有图有真相,让人感觉这事八成是板上钉钉。但是京东官方发公告遭到不实指控,事件扑朔迷离,京东这周开盘第一天大跌5.97%。
其后,四家律师事务所起诉京东,声称东哥逮捕涉嫌“重罪”,公司则涉嫌误导投资者,准备提起集体诉讼,投行也大幅下调京东目标价。第二天京东大跌10.64%!
现在,前期网传涉案的另一方声明与此事无关,市场陷入平静,只剩下“勤奋”的媒体,反复炒作。第三天股价小涨3.61%。
这一出泡沫剧,完整阐述了价格对信息的非有效反映。
这里借迎娶过三位名模佳丽,最富有的美国总统特朗普的一句名言送给各位口袋富有、思维松懈的男人:
有些女人试图把她们自己装扮成弱者,一分钟也不要相信。
增强基金可以借助信息传递的时间差、行为的不理性等制定增强策略,通过理论推演和实践检验后,在投资中予以实施,达到跑赢指数的效果。
当前市场上的增强基金越来越多,增强效果也千差万异,下面展示下大伙最关心的部分增强基金前8个月与指数的业绩对比:
备注:为方便比较,这里直接拿基金业绩与指数而非业绩基准进行对比。
可以看出,增强基金基本都跑赢了对应的指数,实现了一定的增强效果。
其中沪深300增强基金整体跑赢指数的幅度更大。
主要是沪深300指数增强基金,普遍使用价值策略进行增强,今年估值更低的上证50前8个月近下跌13.49%,好于沪深300指数。
而中证500增强基金不少采用小市值增强,今年中证1000指数前8个月下跌了27.92%,显著差于中证500,拖累了不少基金的业绩。
有种说法是基金规模增大会降低基金的增强效果。这种说法对于依靠短线或者博弈赚钱的增强基金比较准确,但是对于依靠偏价值策略或基本面策略的增强基金,并不完全准确。
我们可以看出,富国沪深300(代码:100038)规模超过30亿,仍然夺得同类增强基金榜首,南方500A和招商500A规模珍秀,但今年来的增强效果并不突出。
从增强效果的持续时间看,富国沪深300成立于2009年底,各年业绩与沪深300的对比如下:
2010年基金相对沪深300的超额收益为3.51%,2017年为5.3%,2018年前8个月达到8.05%,看不出衰减迹象。此外,无论市场牛熊,基本年年都能实现业绩增强,不服都不行。
对于投资者而言,当前担心指数增强基金失效为时尚早,它们相对于普通的指数基金,仍具有较好的超额收益。
这些超额收益可以让你在熊市少亏,牛市多赚。
在选择增强指数基金时,建议选择能连续多年持续跑赢指数的基金。这类基金通常背后有较好的增强逻辑和强大的支持团队,业绩延续的可能性较大,比较典型的就是富国基金,此外申万和华泰也表现靠前。
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