10月24日和25日,煤炭板块连续两日掀起涨停潮,陕西煤业、中国神华、西山煤电等均大幅上涨,特别是陕西煤业,两个交易日最大涨幅近20%。10月25日,期货市场也展开对周期类品种的挖掘,铁矿石、焦炭、沪铝等品种的主力合约涨停报收。

　　记者注意到,在股票和期货两个市场,资金对周期类品种的关注度明显升温。受益于煤炭股的大幅上涨,能源主题类指数基金表现抢眼,其中广发中证全指能源ETF(159945)在10月24日的单位净值大涨3.46%。资料显示,中证全指能源指数的成分股中,除陕西煤业、中国神华、西山煤电等煤炭龙头股外,还覆盖中国石化、广汇能源等化工股,是典型的周期风格指数。

　　由于盈利状况与经济波动密不可分,所以周期类股票的走势,在一定程度上代表着市场资金对中国经济形势的判断。伴随市场对中国经济L型走势的判断逐步取得一致,加上工业利润企稳回升、供给侧改革持续发力,以煤炭为代表的周期品在股市和期货市场均得到资金的持续关注。

　　尤为值得一提的是,在供给侧改革持续推进的背景下,煤炭行业供求关系改善,为煤炭股上涨提供了基本面支撑。招商证券统计数据显示,截至10月21日的一周煤价继续走高,环渤海5500 大卡动力煤再涨21元至625元/吨,10月累计涨幅达到52元/吨;焦煤方面,京唐港主焦煤涨50 元至1350元/吨,临汾地区主焦煤涨100元至1160元/吨。招商证券认为,煤炭短期供应偏紧格局仍将延续,建议调整后积极参与煤炭行业投资。

　　除行业供求关系改善外,央企整合预期也为煤炭股提供了驱动力。近期证监会发布了中煤集团要约收购ST 新集的申请反馈意见,光大证券在研究报告中指出这将引发市场对煤炭央企整合的预期升温。

　　在中国经济触底、行业供求改善,以及国企改革等多重有利因素推动下,具有相同上涨逻辑的煤炭和其他周期类股票,今年以来震荡走高,相应的行业指数回报率领先同类品种。截至10月24日的统计数据显示,广发中证全指能源ETF近一个月、近三个月、近半年的基金净值增长率分别为7.44%、10.03%、10.36%。特别是最近一个月,同期103只ETF的平均收益率仅有1.92%,当期广发中证全指能源ETF的回报率排名位列同类型基金第3位。

　　对于未来投资布局,广发中证全指能源ETF基金经理陆志明在基金三季报中表示,三季度市场维持震荡格局,随着英国脱欧、外汇贬值等风险的进一步释放,以及企业盈利增速符合预期,市场出现了震荡上行的走势,原因在于中国经济“L”走势成为共识,经济转型正有序进行。目前的利率水平处于历史低位,所有资产的价格都出现不同的涨幅,在这种背景下,股市并没有明显的高估。通过布局能源主题ETF,可以分享中国经济筑底回暖、供给侧改革政策红利等方面的收益。

　　记者注意到,广发基金旗下拥有完善的被动指数产品线,其中有11只指数基金设有C类份额。例如,跟踪中证能源指数的就有场内产品——广发中证全指能源ETF(159945),场外产品还有广发中证全指能源ETF联接A类(001460)和广发中证全指能源ETF联接C类(002973)。其中,广发中证全指能源ETF联接C类(002973)不收取申购费,持有期限小于7天收取赎回费率0.125%,持有期限7天以上不收取赎回费,仅收取每年0.40%的销售服务费。