报告摘要：

　　混合型基金。主要投资于具有持续竞争优势的企业，追求基金资产长期增值。

　　基金经理。徐彦先生：管理学硕士。曾就职于中国东方资产管理公司投资管理部，2007年加入大成基金研究部，曾任中游制造行业研究主管，2011年7月29日至2012年10月27日曾任景宏证券投资基金和大成行业轮动股票型证券投资基金基金经理助理。2012年10月31日起任大成策略回报股票型证券投资基金基金经理。2014年4月25日起兼任大成竞争优势股票型证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。国籍：中国。









　　截至2015-06-30，大成竞争优势混合，期末净资产1.10亿元，比上期减少12.51%



　　报告期内基金投资策略和运作分析：报告期内的市场比想象的更疯狂，出现了少有的短期内的暴涨暴跌。如果忽略中间的波动，从年初一直持股至年中，大概率会获得正回报；但经历涨跌轮回，获得正收益的投资者数量显著减少。本基金的配置一直比较均衡，操作也很少，主要是因为暴涨的绝大部分股票不符合本基金选股理念，同时本基金持有很多优质公司并非毫无投资价值。在暴跌之后，本基金减持了部分和传统经济过于相关的低估值股票，增持了和转型升级相关的优质公司。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：经济转型升级的主线不会改变，资金杠杆对市场的短期影响巨大，但市场可能放大了它的长期影响，很多小而美的公司渐渐进入价值区间。经过过去三年，尤其是过去大半年，本基金更坚定了投资理念：以判断企业价值为出发点，研究行业趋势、商业模式和管理团队，摒弃相对排名的想法，在显著低估或高估时坚定自己的信念。本基金相信，在当前价位买入持有和经济转型升级密切相关的优秀公司，能为持有人创造长期稳定的回报。









　　免责声明：

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