三季度,全球政经局势陷入了更大的漩涡。地缘政治冲突旷日持久,能源危机愈演愈烈,通胀高居不下,资本市场动荡不安。迫于通胀压力,美联储鹰派尽显,美元指数和美债收益率一路走高,权益市场则疲软不堪,诸多主要经济体股票基准指数创出近年新低。受多重因素影响,国内经济复苏的进度也一再低于预期。
内外交困之下,A股市场三季度也表现欠佳。二季度的反弹行情并没有持续太长时间,反弹行情整体在七月即告一段落。中证1000指数衍生品的推出,短期内对市场情绪有正面影响,并刺激小票行情延续了一段时间,以中证1000为代表的中小盘行情则迟至八月见顶。从八月下旬开始直到季末,市场则进入了系统性下行的格局。本季度沪深300指数下跌15.16%。市场总体普跌,但跌幅也有较大分化,能源相关行业如煤炭、公用事业等较为抗跌,而新能源、芯片等估值对利率较为敏感的行业则跌幅较深。
本基金三季度的策略和上季度大部分一致,基于基金契约,精选沪深300成分股,并同时控制行业暴露,构建了核心组合;同时选择业绩持续增长、估值合理的成长股作为进攻组合。出于估值水平的考虑,组合三季度卖出了反弹较多的股票,并进一步增大了处于历史低位的非银金融板块配置。组合整体风格和大盘价值较为接近。
本季度基金表现相对稳健,A类份额净值下跌13.85%,稍领先于沪深300指数。