进入二季度,市场由年初对经济复苏乐观的预期转向对经济悲观,以致于市场一度对长期需求担心,导致在二季度市场出现较为分化的行情,以AI为代表的创新技术和以优质且低估值央企为代表的“中特估”公司表现较好,而其他与经济相关度高的行业回调较大。二季度,上证指数下跌2.16%,沪深300下跌5.15%,创业板指下跌7.69%。从行业看,二季度涨幅居前的行业有通信、传媒、公用事业、机械设备、家用电器等,跌幅居前的行业有商贸零售、美容护理、食品饮料、农林牧渔、建筑材料、基础化工、社会服务、钢铁、有色金属、房地产、交通运输等。
我们的投资目标是希望能够找到持续长大的优质公司,以合理的价格买入并分享其价值增长的收益。市场短期对经济及行业的长期需求悲观,也会一定程度影响公司远期经营实现的确定性,导致组合在二季度出现较大回撤。回到本基金操作上,我们仍然保持高仓位运作,也仍然是基于我们的核心框架在积累公司并动态的评估风险。我们对具备核心能力且风险释放充分的公司做了进一步增持。在创新相关领域,我们保持了充分开放心态和足够的重视程度,对部分风险收益特征不够合适的品种也做了一定的收益确认。我们仍然对精力投入持乐观态度。