上半年市场震荡偏弱,其中通信、计算机、传媒、机械等行业部分个股受到AI、人形机器人等行业变化刺激,表现较为突出,而早前预期经济强复苏的顺周期板块先扬后抑。
在这个过程中,本基金认真检视个股基本面,操作主要可以分为四个部分。第一,对于与宏观经济、制造业投资关联度较高的行业及公司,适度减持以回避可能面临的风险;第二,对于人工智能产业变化进行深入分析,针对实际受益的算力相关板块密集调研和深入分析,布局了AI数据中心所需要的硬件产品,例如光模块、连接器、散热单元及材料等,同时谨慎看待个股及行业泡沫,认真甄别,对估值过高的标的适时控制投资比例;第三,高度重视AI、信创、行业缺货等行业变化,给半导体行业带来的发展机遇,持续深入调研和了解半导体设计、设备和材料行业,结合具体标的的研发进展、产品认证情况,对长期关注和看好的部分半导体公司加大配置比例;第四,针对成长性的军工、新材料、储能、医疗器械等行业广泛发掘,新能源板块的投资重点布局储能领域,军工、新材料等领域陆续布局一些经营专注、能力出众,但目前关注度不高,或短期逆风的公司。
在这种经济转型,内外部需求压力可能长期存在的背景下,我认为能够适应时代需求,能满足国家和人民切实需求的产品和服务是这个时代最佳的投资方向。而在其中,格外令人青睐的是其中具有较高壁垒和护城河的公司。关于“护城河”,我认为除了技术、组织能力、商业模式、资金等常见的要素之外,最值得关注的是“时间”这一要素,“幸运总是垂青有准备的人”,而有所准备的原因是因为这些幸运的人在“正确和困难的道路上”积累了大量的时间,任何追赶者都需要花同等的时间,或者更长时间,甚至还要等待下一次机遇才有可能实现赶超,这才是最强的护城河。所有针对成长板块的投资,我都会格外关注这一要素。