大盘一上3300点，就有不少人喊话：“牛市要来了”，但当大盘开始下跌，又有不少人开始悲观：“牛走了”！

其实大多数情况下大盘还是以震荡为主，要么就是震荡向上，要么就是震荡向下

但是这样一来一回很容易就把收益震没了，这才让投资者感觉，今年整体投资比较难！

不过怡心倒是发现了一只最近表现比较优秀的“红心”基金。

这只基金便是：信诚量化阿尔法A，从涨跌幅度来看，今年以来收益率为2.67%，排名优秀，跑赢了沪深300指数。成立以来收益率高达58.53%，实属为今年以来股票型基金中的佼佼者。（数据来源：基金季报，数据截至：2023.6.30，基金的过往业绩不代表未来表现）

那么这只基金是怎么做到的呢？我们不妨来分析一下：

一、成立以来净值增长率连续五年超越沪深300指数

这只基金整体来说成立以来业绩高达58.53%，中长期的业绩都较为亮眼。

信诚量化阿尔法A

数据来源：基金季报，数据截至：2023.6.30，基金的过往业绩不代表未来表现

根据这只基金的业绩基准来看（业绩基准为：沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%），这只基金主要是以沪深300指数的个股为样本，希望利用选股力争为投资者谋取丰厚的利润。

从收益的角度来看，本基金自成立以来已经连续五年净值增长率都超越沪深300指数基金，可喜可贺！

　　信诚量化阿尔法A历年表现

（数据来源：基金定期报告，沪深300数据来源Wind，信诚量化阿尔法业绩比较基准：沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，基金的过往业绩不代表未来表现)

那么是怎么选股呢？从定期报告可以发现，“综合考虑盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值和交易等多种因素，力求兼顾长期统计规律和金融逻辑来构建股票组合，并尝试长期因素的因子化，同时适当控制行业暴露和规模因子暴露，继续保持低换手率特征。”。这应该是获取收益的方式。从中可以发现，基金经历应该是更关注公司的运营，兼顾了估值和交易。但“保持低换手率特征”又说明交易因素的占比比较低。

一般衡量股票是不是便宜可以用股债收益差。什么是股债收益差呢？实际上就是指股票的Ep（市盈率PE的倒数）与债券到期收益率的差。这个数值的正负可以简单作为股票便宜的时候买股票，债券便宜的时候买债券的一种信号。

那么股票便宜的时候说明估值比较低，安全边际也就高了起来。

等股票估值偏高的时候，那么我们这只基金或可通过股票挖掘丰厚的利润。

这个时候我们可以考虑买入债券，争取较稳定的收益。

但沪深300指数却不能，因为它复制的是市面上市值最大的前300只股票，涨得时候和跌的时候，股票不能随意更换。采用始终高仓位运作的类沪深300增强策略的基金也很难从股票仓位调整中中获取超额收益。

根据最近几年的市场行情，大多情况下大盘股的表现弱于小盘子股。

最终导致沪深300整体水平欠佳。

而我们的基金以沪深300作为对标收益，如果不能从仓位调整中获取收益，要战胜沪深300，给投资者带来良好的投资体验，就要从选股中获取更多收益。

二、优秀的基金经理为这只基金添光添彩

这只基金的主理基金经理是提云涛，经济学博士，丰富的量化投资经验，注重基本面指标，是坚定的量化价值派。

业绩还是挺不错的，能够有这样的回报率。

说明整体是非常客观的。

提经理的投资能力圈是：力求寻求“统计规律”和“金融逻辑的”交集，做有逻辑的量化。

从投资风格上来看，提经理的投资风格为：均衡价值型，偏好从长期视角用量化和主动分析相结合的分析来判断公司价值和寻找量化规律构建投资模型和投资组合。

从投资策略来看，主要从产品目标风险出发构建投资组合。

以长期视角，寻找内生盈利能力比较高的股票标的，力争在控制风险的前提下，获取收益。

选股逻辑主要还是从长期投资回报率出发来考察公司经营情况、业绩等因素。

并且结合股票估值、历史表现来构建股票投资组合。

总体来说提经理通过从估值的角度，再结合历史业绩表现挑选股票，作为基金的前十大权重股，让基金整体收益更高。

从业绩来看，整体是较优秀，在当前市场热点如“跑马灯”一般变换的状态下，可能也是较好的选择。不过对于新手小白来说，或许设置定投更为妥当。

注：提云涛1998年7月任职于大鹏证券上海分公司，担任研究部分析师；此后历任职于东方证券、上海申银万国证券研究所、平安资产、中信证券等，历任研究所所长助理、宏观策略部副总监、金融工程部总监量化投研部总经理、研究部金融工程总监等。2015 年 6 月加入中信保诚基金管理有限公司，担任量化投资总监。

信诚量化阿尔法A（004716）成立于2017年7月12日，目前的业绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为， 2018：-19.20%/-24.12%，2019：40.43%/34.14%，2020：45.74%/25.86%，2021：6.48%/-4.85%，2022：-17.89%/-20.58%，2023上半年：2.67%/-0.69%。信诚量化阿尔法2021年4月20日新增C类份额，2021.4.20-2021.12.31：5.16%/ -2.69%; 2022：-18.22%/ -20.58%; 　2023上半年：2.47% / -0.69%。。截止2022.12.31，其成立以来业绩/比较基　准增长率为54.41%/5.83%。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。2017-07-12至2019-09-11：提云涛　杨旭2019-09-12至2022-03-23：提云涛2022-03-24至今：提云涛　王颖

提云涛管理的基金列示如下：

信诚至瑞成立于2016/10/21，业绩比较基准为30%×沪深300指数收益率+70%×中证综合债指数收益率。A类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-4.29%/-2.77%、17.66%/13.70%、18.28%/10.31%、6.38%/2.34%、-1.30%/-4.50%、2023上半年：1.78%/1.76%。C类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-4.39%/-2.77%、17.53%/13.70%、18.16%/10.31%、6.28%/2.34%、-1.40%/-4.50%、2023上半年：1.73%/1.76%。历任及现任基金经理：提云涛（20161021-至今）、杨立春（20200114-至今）。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。

中信保诚红利精选成立于2019/12/25，业绩比较基准为中证红利指数收益率*70%+中证港股通高股息投资指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*20%。A类历史业绩/基准业绩：2020-2022：41.64%/1.23%、10.05%/9.75%、-12.35%/-2.56%，2023上半年：2.72%/3.21%。C类历史业绩/基准业绩：2020-2022：41.08%/1.23%、9.62%/9.75%、-12.71%/-2.56%，2023上半年：2.51%/3/21%。提云涛自基金成立日至今担任基金经理。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。

信诚新旺成立于2015年06月19日，目前的业绩比较基准为一年期银行定期存款利率(税后)+3%。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，A类历史业绩/基准业绩：2018：-4.59%/ 4.50%，2019：15.70%/ 4.50%，2020：17.73%/ 4.51%，2021：6.40%/ 4.50%，2022：-1.67%/ 4.60%,，2023上半年：1.04%/2.23%，C类历史业绩/基准业绩：2018：-4.70%/ 4.50%，2019：15.55%/ 4.50%，2020：17.64%/ 4.51%，2021：6.28%/ 4.50%，2022：-1.75%/ 4.60%,，2023上半年：0.89%/2.23%。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。历任基金经理：2015-06-19至2016-11-22：杨旭2016-11-23至2020-01-13：提云涛2020-01-14至2022-04-05：提云涛 杨立春2022-04-06至2022-08-03：提云涛 杨立春 王颖2022-08-04至今：提云涛 杨立春

信诚至选A（003379）成立于2016年11月9日，目前的业绩比较基准为中证综合债指数收益率*50%+沪深300指数收益率*50%。A类其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，2018：2.68%/-9.62%，2019：10.99%/19.92%，2020：17.30%/ 15.20%，2021：6.66%/0.30%，2022：-1.48%/-9.56%，2023上半年：1.82%/1.08%。信诚至选C五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为，2018：2.74%/-9.62%，2019: 10.90%/19.92%，2020:17.18%/15.20%，2021:　6.66%/0.30%　，2022: -1.57%/-9.56%，2023上半年：1.77%/1.08%　　。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。历任基金经理：2016-11-08至2020-01-13：提云涛2020-01-14至2022-04-05：提云涛 杨立春2022-04-06至2022-08-03：提云涛 杨立春 王颖2022-08-04至今：提云涛 杨立春

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。

根据有关法律法规，基金管理人做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

基金管理人对文中提及的个股/板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。

材料中提及的基金（以下简称“本基金”）由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

基金有风险，投资需谨慎。