债基太多不会选?看懂[久期]很关键
最近一段时间,基金圈里火了很久的基金,自然非债基莫属了!对于现在还想“上车”债基的小伙伴们,今天给大家介绍一个相对简单的挑选办法,那就是看“久期”!
久期是啥期?
从学术上来说,久期指的是债券的平均到期时间,即债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。
通俗点来说,久期可以大致理解为:债券的剩余寿命!
而对于管理债券基金的基金经理们来说,久期已经变成了一个比较重要的参考指标——就是用久期来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度。
久期和债券的关系
上面小编提到久期已经成为了基金经理们衡量债券价格变动的“法宝之一”,那么两者的关系具体如下:
- 久期越短,债券价格的波动越小,利率风险越小;
- 久期越长,债券价格的波动越大,利率风险越大。
债券价格和市场利率负相关:
- 市场利率上升,债券价格下降,久期长的债券比久期短的债券下降幅度大;
- 市场利率下降,债券价格上升,久期长的债券比久期短的债券上升幅度大。
同等要素条件下,久期短的债券比久期长的债券抗利率上升风险能力强;但相应地,在利率下降同等程度的条件下,获取收益的能力较弱。
小妙招:通过久期选债基
通过看久期,还更好地帮我们选出适合自己风险承受能力的债券基金。具体怎么做呢?
很简单,看基金的名字。
在一些基金的名字中,我们可以看到“中短债、短债、超短债”的字眼。通过这些名字呢,我们就能大致分辨出一只债券基金所持有投资组合的久期长短,也就是主投多长久期的债券。
超短债基金
超短债是指剩余期限不超过270天的债券,包括国债、地方政府债、金融债等。
而这类债券因为久期短,收利率波动影响较小,风险低,投资组合也具有较好的流动性。
短债基金
短债基金所投资的标的通常为剩余期限在6个月以上12个月以下的债券。因为久期较长,债券价格相比超短债波动较大,所承担的利率风险也较大。
但与超短债基金相比,基金管理人可以通过收益率曲线判断和久期控制,并适当增加杠杆,来获得一定资本利得,增厚基金收益。
中短债基金
目前市场上中短债的剩余期限在3年以内,包括国债、地方政府债、央行票据、金融债等。
由于久期更长,中短债基金还可以通过持有到期策略,来获得更高的票息收入。同时通过把握债券市场的阶段性机遇,来获取资本利得。
(部分内容参考来源:嘉实基金、国泰基金)
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