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发表于 2018-11-16 21:51:56 股吧网页版
债券基金如何做到年化14%+?

近期有网友咨询周报中“年年赚债券”的情况,

在此做个详细的介绍。

 

一、推出背景

当前市场主打高风险的股票基金组合

和主打低风险的货币基金组合均有很多产品,

但是主打低风险增强的纯债券基金组合还没出现,

至少我没有看到。

 

在此背景下,

喜欢思考的我做出了填补市场空白的动作,

推出债券基金增强组合——债券年年赚。

 

二、投资目标

1.年年盈利;

2.长期的年化收益率在6%

 

三、基础理论

债券增强有两种方式:

1.择时增强;

2.杠杆增强。

 

择时增强主要指借助债券基金经理对市场的准确判断,

在不同时期持有不同的债券细类品种实现增强。

在《一文看懂债券的分类及特点》中,

我们详细介绍了集中债券的风险和收益特征:



 

其中风险最小、收益最低的为国债和央票,

风险最大、收益最高的为可转债。

部分二级债券还会通过配置不超过20%的股票仓位

来实施业绩增强。

 

杠杆增强主要是利用债券质押融入资金继续买债券,

提高债券基金的盈利能力。

由于很多债券的波动率比较低,

所以债券基金普遍使用杠杆进行操作。

目前开放式债券基金的最大杠杆是140%

封闭式债券基金的最大杠杆是200%

 

由于影响债券价格的主要因素是信用和利率,

而利率的中长期走势较为确定,

所以高水平的债券基金经理业绩延续性非常强,

而且高水平的债券基金相对也较多。

我们会看到很多债券基金多次荣获年度业绩大奖,

这在股票基金中非常少见。

 

此外因债券基金经理的收益差距不大,

行业薪酬差距较股票基金经理小很多,

人员的整体比较稳定。

 

例如大成债券A/B的基金经理王立

担任该基金的基金经理已经有9

 

组合构建的理论基础就是:

业绩好 业绩稳 动态配置。

即优选过往业绩优异且稳定的债券基金,

通过4只债券的等权重配置进一步提高稳定性。

 

 

四、构建选择

组合最基础的债券基金为“四大元老”:

1.风险最低短债基金:嘉实超短债070009

特色:成立13年,年年正收益,年化3.55%

 

2.风险中等的信用债:招商产业债217022

特色:成立7年,年年正收益,年化8.33%

 

3.风险中等的海外债:博时亚洲票息050030

特色:成立6年,年年正收益,年化7.15%

 

4.风险偏高的一级债:大成债券090002

特色:成立16年,年年正收益,年化7.12%

 

它们组成的战队业绩如下:





备注:2018年数据截止1115日。

在最近不足6年的时间内,

组合累计实现51%的上涨,

年化收益率约为7.43%

达到了6% 预期目标。

 

虽然组合的累计净值不是最高的,

但是多元化的配置大幅降低了单一基金掉链子的风险。

 

五、阶段增强

当然基于个人对债券市场和股票市场的了解,

会适度做基金策略增强。

主要是在恰当的时机配置风险稳健的

可转债基金和二级债券基金。

 

可转债长期收益率在所有债券中处于前列,

但是其波动非常大。

例如中证转债最好的年份上涨103.13%2007年),

最差的年份下跌32.35%2008年),

甚至可能连续下跌3年(2015-2017年)。

 

所以阶段性配置效果更佳。

重点在利率走低 股票处于低谷时配置。

 

可转债自身“下有保底 上不封顶”的特性,

决定了其风险可控、收益可观

需要详细了解可转债的网友可点击下方链接,

在线听取个人之前的可转债讲座。

 

 

在可转债基金中,

个人优选了长信可转债519976

该基金的特点是成立7年,仅一年下跌,

最大年度跌幅为11.95%,年化14.03%

 

二级债基金是指可以将

不高于20%的仓位投资股票的债券类基金。

该类基金的长处是可以在股票走牛阶段享受较好的收益。

 

该类基金选择了易方达安心债110027

该基金的特点是成立8年,仅一年下跌,

最大年度跌幅为5.88%,年化13.61%

 

如果我们在2014-2015年将短债和亚洲票息

换成长信可转债和易方达安心债券,

那么组合的收益是这样的:





组合的累计净值将提升至2.2

年化收益率从7.43%提升至14.78%

同时年年实现正收益!

 

上述情况并非巧合,

2014年的可转债牛市很多人预测到,

个人也是成功把握那波行情中的一员。

基于可转债的特性,

相信未来能把握的可能性依然较大。

 

这就是个人希望达到的水平:

用债券的稳健实现股票的长期平均收益!

 

 

“年年赚债券”组合当前实际运行73天,

年化收益率恰好为7.05%

与预期相符合。

 

当然过往业绩不能保证未来收益。

 

上述债券组合适合满足下面几种需求:

1. 希望年年比债券多赚钱,但是不希望亏损的投资者;

2. 未来6个月或一年内可能会使用的资金;

3. 牛市中后期或熊市中,作为资产的阶段性配置。

 

目前牛市乍起,

我们已经近期几个月已经做好了牛市配置,

开始享受快速上涨的乐趣。

 

未来这个债券组合的品种也将成为

我们大赚之后的撤退路线。

 

感觉不错欢迎分享给身边的好友。



投资路,一起富!


相关话题:#债券基金#


发表于 2018-11-21 16:14:27
文章很赞,收藏了
发表于 2018-11-21 16:14:48
支持楼主,有心了
发表于 2018-11-21 16:15:21
楼主的文章棒棒哒
发表于 2018-11-21 16:15:44
学习了解了~
发表于 2018-11-21 16:15:48
撒花
发表于 2018-11-21 16:16:33
谢谢分享!!
发表于 2018-11-21 16:16:50
赞一个
发表于 2018-11-21 16:16:53
拜读了,干货
发表于 2018-11-21 16:33:00
对,有道理,学习了
发表于 2018-11-21 16:33:27
发表于 2018-11-21 16:33:34
虽然没抢到沙发,但还是支持你
发表于 2018-11-21 17:35:51
希望楼主多多分享基础知识给基民们,辛苦了
发表于 2018-11-21 17:36:26
给你点32个赞
发表于 2018-11-21 23:07:50
好文章,拜读了
发表于 2018-11-21 23:47:46
学习了
发表于 2018-11-22 07:09:31
组合在哪里买?
发表于 2018-11-22 08:27:02
基民DLkfh4 : 组合在哪里买?
你是想问一键购买组合?这文章是提供建议,投资者自己去构建组合吗? @基少成多81
发表于 2018-11-22 09:03:50
可转债的风险也很高
发表于 2018-11-22 14:01:27
基民DLkfh4 : 组合在哪里买?
我在天天基金和其他平台都构建了组合,但是天天现在不能直接跟投(另一个可以),这边的需要手动。调仓情况会在每周的周报提及。
发表于 2018-12-01 19:42:05
研究研究
发表于 2018-12-06 07:19:20
这样做,很正确。感泭
发表于 2018-12-07 23:13:10
讲的很好。受益非浅
发表于 2018-12-11 14:29:16
发表于 2018-12-12 14:22:57
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近期有网友咨询周报中“年年赚债券”的情况,

在此做个详细的介绍。

 

一、推出背景

当前市场主打高风险的股票基金组合

和主打低风险的货币基金组合均有很多产品,

但是主打低风险增强的纯债券基金组合还没出现,

至少我没有看到。

 

在此背景下,

喜欢思考的我做出了填补市场空白的动作,

推出债券基金增强组合——债券年年赚。

 

二、投资目标

1.年年盈利;

2.长期的年化收益率在6%

 

三、基础理论

债券增强有两种方式:

1.择时增强;

2.杠杆增强。

 

择时增强主要指借助债券基金经理对市场的准确判断,

在不同时期持有不同的债券细类品种实现增强。

在《一文看懂债券的分类及特点》中,

我们详细介绍了集中债券的风险和收益特征:



 

其中风险最小、收益最低的为国债和央票,

风险最大、收益最高的为可转债。

部分二级债券还会通过配置不超过20%的股票仓位

来实施业绩增强。

 

杠杆增强主要是利用债券质押融入资金继续买债券,

提高债券基金的盈利能力。

由于很多债券的波动率比较低,

所以债券基金普遍使用杠杆进行操作。

目前开放式债券基金的最大杠杆是140%

封闭式债券基金的最大杠杆是200%

 

由于影响债券价格的主要因素是信用和利率,

而利率的中长期走势较为确定,

所以高水平的债券基金经理业绩延续性非常强,

而且高水平的债券基金相对也较多。

我们会看到很多债券基金多次荣获年度业绩大奖,

这在股票基金中非常少见。

 

此外因债券基金经理的收益差距不大,

行业薪酬差距较股票基金经理小很多,

人员的整体比较稳定。

 

例如大成债券A/B的基金经理王立

担任该基金的基金经理已经有9

 

组合构建的理论基础就是:

业绩好 业绩稳 动态配置。

即优选过往业绩优异且稳定的债券基金,

通过4只债券的等权重配置进一步提高稳定性。

 

 

四、构建选择

组合最基础的债券基金为“四大元老”:

1.风险最低短债基金:嘉实超短债070009

特色:成立13年,年年正收益,年化3.55%

 

2.风险中等的信用债:招商产业债217022

特色:成立7年,年年正收益,年化8.33%

 

3.风险中等的海外债:博时亚洲票息050030

特色:成立6年,年年正收益,年化7.15%

 

4.风险偏高的一级债:大成债券090002

特色:成立16年,年年正收益,年化7.12%

 

它们组成的战队业绩如下:





备注:2018年数据截止1115日。

在最近不足6年的时间内,

组合累计实现51%的上涨,

年化收益率约为7.43%

达到了6% 预期目标。

 

虽然组合的累计净值不是最高的,

但是多元化的配置大幅降低了单一基金掉链子的风险。

 

五、阶段增强

当然基于个人对债券市场和股票市场的了解,

会适度做基金策略增强。

主要是在恰当的时机配置风险稳健的

可转债基金和二级债券基金。

 

可转债长期收益率在所有债券中处于前列,

但是其波动非常大。

例如中证转债最好的年份上涨103.13%2007年),

最差的年份下跌32.35%2008年),

甚至可能连续下跌3年(2015-2017年)。

 

所以阶段性配置效果更佳。

重点在利率走低 股票处于低谷时配置。

 

可转债自身“下有保底 上不封顶”的特性,

决定了其风险可控、收益可观

需要详细了解可转债的网友可点击下方链接,

在线听取个人之前的可转债讲座。

 

 

在可转债基金中,

个人优选了长信可转债519976

该基金的特点是成立7年,仅一年下跌,

最大年度跌幅为11.95%,年化14.03%

 

二级债基金是指可以将

不高于20%的仓位投资股票的债券类基金。

该类基金的长处是可以在股票走牛阶段享受较好的收益。

 

该类基金选择了易方达安心债110027

该基金的特点是成立8年,仅一年下跌,

最大年度跌幅为5.88%,年化13.61%

 

如果我们在2014-2015年将短债和亚洲票息

换成长信可转债和易方达安心债券,

那么组合的收益是这样的:





组合的累计净值将提升至2.2

年化收益率从7.43%提升至14.78%

同时年年实现正收益!

 

上述情况并非巧合,

2014年的可转债牛市很多人预测到,

个人也是成功把握那波行情中的一员。

基于可转债的特性,

相信未来能把握的可能性依然较大。

 

这就是个人希望达到的水平:

用债券的稳健实现股票的长期平均收益!

 

 

“年年赚债券”组合当前实际运行73天,

年化收益率恰好为7.05%

与预期相符合。

 

当然过往业绩不能保证未来收益。

 

上述债券组合适合满足下面几种需求:

1. 希望年年比债券多赚钱,但是不希望亏损的投资者;

2. 未来6个月或一年内可能会使用的资金;

3. 牛市中后期或熊市中,作为资产的阶段性配置。

 

目前牛市乍起,

我们已经近期几个月已经做好了牛市配置,

开始享受快速上涨的乐趣。

 

未来这个债券组合的品种也将成为

我们大赚之后的撤退路线。

 

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