央行盘中超预期降准,沪深两市深V反弹潘行长摔杯为号,盘中发布央行降准自2024年
央行盘中超预期降准,沪深两市深V反弹
潘行长摔杯为号,盘中发布央行降准
自2024年2月5日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构);自2024年1月25日起,分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。
降准原因:对冲春节流动性缺口、稳宏观预期、提振资本市场信心
其一,补充春节前流动性缺口。
其二,稳宏观预期和稳增长。
其三,为资本市场提供良好政策环境。
央行行长潘功胜在国新办发布会上表示“人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度,着力稳市场、稳信心,为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境”,这表明当前货币政策调节不仅支持实体,也向资本市场传递积极信号,提振市场信心。最后,缓解银行息差压力,稳银行负债端成本,进一步打开降息空间。
降准影响:宽信用或锚向更薄弱和重要领域
首先,降准有助于实体经济的宽信用,资金通过银行体系流向实体经济,经济回升态势有望进一步巩固。
其次,流动性方面,近期央行维持资金面紧平衡,R与DR之间利差走阔。预计降准推动资金利率下行的空间有限。
最后,资产价格方面,历史上降准后股市短期内上涨的概率相对较高,但债市和权益中长期变动规律并不明显。我们认为本次降准的幅度略超预期,积极政策信号或短期内带来正向影响。
后续展望:降息空间打开,货币政策有望加强宏观协调性
一方面,稳增长稳预期政策基调得到确认,一季度或是政策窗口期,关注2-3月降息可能。
另一方面,货币政策有望加强宏观协调性。
潘行长摔杯为号,盘中发布央行降准
自2024年2月5日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构);自2024年1月25日起,分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。
降准原因:对冲春节流动性缺口、稳宏观预期、提振资本市场信心
其一,补充春节前流动性缺口。
其二,稳宏观预期和稳增长。
其三,为资本市场提供良好政策环境。
央行行长潘功胜在国新办发布会上表示“人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度,着力稳市场、稳信心,为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境”,这表明当前货币政策调节不仅支持实体,也向资本市场传递积极信号,提振市场信心。最后,缓解银行息差压力,稳银行负债端成本,进一步打开降息空间。
降准影响:宽信用或锚向更薄弱和重要领域
首先,降准有助于实体经济的宽信用,资金通过银行体系流向实体经济,经济回升态势有望进一步巩固。
其次,流动性方面,近期央行维持资金面紧平衡,R与DR之间利差走阔。预计降准推动资金利率下行的空间有限。
最后,资产价格方面,历史上降准后股市短期内上涨的概率相对较高,但债市和权益中长期变动规律并不明显。我们认为本次降准的幅度略超预期,积极政策信号或短期内带来正向影响。
后续展望:降息空间打开,货币政策有望加强宏观协调性
一方面,稳增长稳预期政策基调得到确认,一季度或是政策窗口期,关注2-3月降息可能。
另一方面,货币政策有望加强宏观协调性。
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