最近不少人来问笔者：最近债券基金的净值有点跌跌不休，要不要换？
随着近期股市回暖、CPI有所抬头加之前期公布的PMI数据超出投资者的预期，债券市场出现一定的回调是正常的事情。
前期利率有一定的程度的反弹，但这种反弹可以说是在意料之中。
其实，我们在一月中旬和一位基金经理的交流中就提到：（见《今年债券市场机会在哪里？基金经理如是说》一文）
短期有一定调整压力：当前债券多头交易过于拥挤了，债市确实短期存在一定的回调风险。但是由于债券整体基本面没问题，预计债市调整20个BP就大致能调整到位，待债市调整以后反而是个不错的交易机会。
巧了，现在市场差不多已经反弹约20个BP了...
那么，现在我们该对债市悲观么？我们简单分析一下：
1、经济依旧没有彻底好转，后续金融数据依旧有重新回落的可能；在全球经济疲软的背景下，国内经济的增长压力依旧较大。
2、尽管前期受猪肉价格上涨和假期消费需求旺盛的影响致使CPI出现一定的上行压力，但未来通胀压力或有限。目前非洲猪瘟疫情势头趋缓，未来几个月猪肉价格上行动能或略有弱化。同时，在总需求没有还赚的情况下，年内通胀难以持续抬升。
3、当前市场利率经过一定幅度调整之后已经充分price in了猪通胀、金融让数据和经济数据的乐观预期，后续利空因素已然不大。随着利率的回升，利率已经调整到当前位置，债券的性价比也在重新提升。
中期看，债市收益率可能维持一个“上有顶、下有底”的震荡格局，对于投资者而言，当前适当地配置债券类资产依旧非常有必要。至于已经持有债券基金的投资者，当前耐心拿着就好了，债券基金本来就不是一个适合投资者做短期交易的投资品种。
至于有的投资者觉得股市涨的那么好，在想要不要把债基换成股基，笔者觉得还是要均衡配置。你总不能都把资产放在股市上吧，万一大家期待的牛市暂时不来呢？
最后，分享中信证券明明团队的观点共大家参考。
近期经济数据企稳预期加剧了多空博弈，利率债整体的配置需求有所减弱，短期内若各项数据并未重新回落，债市震荡格局可能仍会持续，但从近期导致国债收益率快速上行的因素来看，我们认为
