作者/《壹财信》一兵，发自南京

今年上半年还强势上涨的医药板块在7月份遭遇连续危机之后似乎出现分化，而在该行业中，本来涨势就不佳的华润双鹤更是在行业整体遭遇回调之时出现大幅下跌。从其股价看，今年内该股跌幅达32%，而即使算上其在8月份里的分红扩股，其复权后的股价也已经在年内下跌了18.8%。

跟着倒霉的当然还有诸多重仓的基金们，二季报显示，汇丰晋信、嘉实、工银瑞信、易方达、交银、中银等多家基金公司旗下的产品均持有该股，而嘉实基金公司则以五只基金同时持股位居榜首，不过从成本看，亏损都在18%以上。

华润双鹤股价“坐滑梯”

大批基金公司跟着倒地

本来还强势上涨的医药行业在遭遇突如其来的利空之后似乎开始分化，继7月份医药板块整体出现大跌之后，行业龙头恒瑞医药、华兰生物等已经出现股价持续回暖的现象，而其中的弱势股如华润双鹤等却依旧在继续下跌。

《壹财信》从该股今年内的走势看，华润双鹤本来就表现疲软，在上半年里股价整体上并没有上涨，而在7月份之后下跌更达到18.2%，不过这样的弱势股却意外的受到大批基金的青睐。

从二季度公布的基金持股来看，华润双鹤的机构投资者中包括了汇丰晋信、嘉实、工银瑞信、易方达、交银、中银等多家基金公司，而这些基金公司又大多并非一只基金持有。从持有基金数量来看，嘉实基金公司旗下共有五只基金都持有该股，并且持股数排名靠前，具体包括嘉实价值精选股票、嘉实优化红利混合、嘉实新消费股票、嘉实增长混合、嘉实医疗保健股票。

不过，根据截至到今年6月30日的持股信息来看，嘉实旗下的这几只基金的持股成本均在24.55元，而华润双鹤在8月16日实施过10送2股的扩股方案，也就是说，如果算上这部分送股，嘉实旗下的这几只基金的持股成本相应下跌到了20.46元。

然而即便如此，也较目前华润双鹤16.7元左右的价格亏损了18%左右，同样的情况也发生在其他基金的身上。

嘉实旗下多基金重仓白酒医药

年内业绩皆折戟

其实嘉实旗下这五只基金当中，多数的历史业绩都不错，主要原因是这些基金均以白酒、医药等蓝筹股为重仓方向。例如嘉实优化红利混合，该基金成立于2012年，今年的前十大重仓股多为白酒、医药、银行等行业的股票，但业绩却下跌了5.36%。除了华润双鹤亏损较多以外，还有格力电器、海康威视、山西汾酒、五粮液几只股票也多亏损。

基金经理季文华曾任兴业证券证券研究分析师，2012年加入嘉实基金管理有限公司，任研究部研究员一职，累计任职时间仅2年多。而由其管理的另一只基金嘉实增长混合也因重仓蓝筹股而在今年小幅下跌，但在同类排名中还是比较靠前的。

而作为管理经验仅有1年多的谭丽，却有两只在任基金高位买入华润双鹤，分别为嘉实价值精选股票和嘉实新消费股票。前者成立于去年11月，前十大重仓股虽然行业上非常分散，但都以大盘蓝筹股为主。

比如格力电器、长城汽车、中国神华等，不过在今年蓝筹股集体回调的影响下，该基金跌幅达到了5%以上，后者的跌幅已达到了3%。

谭丽目前共管理三只基金，不过细看就会发现，主要盈利时期均在去年的蓝筹股牛市阶段，由于其任职时间较短，所以目前其选股能力和择时能力均没有明显的特征。

不过，嘉实医疗保健股票的基金经理齐海滔的风格却是非常明显的，这位任职经验超过7年的老将2011年加盟嘉实基金，目前仅管理着这一只股票。由于今年医药行业走势强劲，所以该基金目前的年内业绩上涨了2%左右，而且由其管理4年多来一只紧扣主题，但这样的风格也让其错过了去年的白酒家电大牛市，收益不尽人意。

但另一只齐海滔管理了五年多的嘉实主题新动力则更有说服力，从过去几年的持股来看，医药股还是占据了主要比例，排名第二的大多为机械行业股票，同时也能配合其他一些行业的股票。

选股风格上还是可以看出齐海滔较为谨慎，中小创板块配置比例并不高，除医药股持仓较为延续以外，其余股票大多持股周期较短，这样的整体风格显然更符合经历过牛熊交替行情的资深老将。

今年内嘉实基金旗下产品有六成都为亏损，而在亏损靠前的十只基金中，除了陈少平和吴云峰的累计任职时间超过3年多以外，其余基金经理任职时间大多都在3年或者以下。

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