因疫情在全球范围的扩散，近期全球权益市场下跌明显，且波动很大。国内A股市场相对有较强韧性，但也可以看到近期北向资金一直在流出，整体上仍一定程度上受到恐慌情绪的牵连。短期内风险资产和避险资产都出现下跌，很大程度上体现出对市场流动性担忧。

对于国内来说，相对海外发达国家，中国的货币政策可操作的空间显然更大，也更具灵活性。从基本面这块看，疫情对国内基本面最严重的冲击应该过去了，但贸易这块会存在进一步低于预期的可能，整体上看国内经济未来处于逐步恢复中，短期可观察3-4月份的效果如何。从大的趋势看，有一些积极的因素值得重视：1）货币环境维持宽松，进一步宽松的概率仍偏大，且具有空间；2）财政上的逆周期调控力度加大，宽信用的推进，政策对企业有利；3）资本市场的政策持续友好；4）核心风险资产估值偏低，特别从股债对比看，股票性价比优势明显。从配置大趋势来看，提高权益类配置权重很可能将在未来（比如1年）占据回报优势。