明天准备上市的可转债照例会送钱：

1.顺风转债，128080，AAA级，转股溢价6.62%，每张持有到期本息合计109.2元，预计开盘价120-124元。

2.利德转债，123035，AA 级，转股溢价10.87%，每张持有到期本息合计115.6元，预计开盘价104-109元。

顺风控股主营业务为快递，盈利能力较好，ROE>10%，前三季度扣非利润增速为24%，目前处于最近5年的市盈率中位数下方，负债率52%，股息率0.55%，6年内达到130元的概率非常大。

利亚德主营业务为LED研发、生产和销售，盈利能力适中，ROE>9%，前三季度扣非利润下降14%，目前处于最近5年的市盈率底部区域，负债率45%，股息率1.25%，6年内达到130元的概率也非常大。

恭喜中签的各位网友！

稳健者可以选择开盘卖出，激进者可以选择持有至130元或者自前期高点下跌10%抛售。基少有幸两个都中了，准备继续收藏，采取后一种方式操作。

有网友会问，投资可转债有风险吗？可转债会违约吗？

其实可转债本身是债券和期权两个品种的复合产品，其中债券可能出现违约。但是因为发行可转债有一定的财务门槛要求，相当于做了一次筛选，同时还设置了保护条款，违约的概率比一般的信用债券低。在已经发行的可转债中，尚未出现可转债违约的情况，但是有几家公司曾因为经营问题，产生违约风险，价格曾经短期下跌至90元甚至80元以下，可转债的到期年化收益率一度超过7%。但随后市场走好，可转换债都化险为夷，没有产生真正的违约。

可转债的保护条款包括：

1.转股价下调。当可转债对应的正股价格下跌较多时，公司通常会主动下调转股价格，促进转股以减轻还债压力，这相当于提高了可转债的转股价值，避免了继续下跌。

2.可转债回售。就是当正股价格下跌太多时，可转债的持有人可以按照高于面值的价格提前卖给公司，相当于债券提前到期收回本金和利息，确保不亏损。例如利德转债规定，在可转债最后两年，如果正股收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%，持有人可以将全部的可转债按照债券面值 当期应计利息回售给公司。

多数发行可转债的上市公司是希望借钱发展，最好这笔钱不用还。所以一旦碰到正股下跌，最先选择的方式往往是转股价格下调，相当于为可转债持有人送了一个红包。但是也有部分企业，转股价下调后股价会低于每股净资产（例如银行转债），老股东意见比较大，一般表决时通不过。

也有极少数企业，本身并不十分缺钱，只是希望借助可转债的低利息借款花一段时间，它们会坚持不下调转股价，宁愿让投资者选择回售。此时，如果是低于100元的面值买入也不会亏损，但是赚到钱的会少一些。

总之，可转债虽然也有坑，但是风险比股票和信用债小不少，仍然是不错的投资工具。适当多配置几个、购置低价 信用高的转债，或者通过可转债基金投资，依然能获得不错的投资收益。

在债券基金之间进行轮动的“年年赚债券”基金组合，目前配置了46%的可转债和19%的二级债基金，成立以来年化收益率为7.93%。

市场信息解读

1.商业银行理财子公司可以开设股票账户，直接投资股票市场。其实之前的银行理财产品也能间接进入股票市场，这次只是把门槛降低，未来股票市场的投资额有望增长。但是银行理财一项稳健，这些机构投资者的增多，更多的是割韭菜的镰刀增多。以后个人炒股将更难战胜市场，通过基金有望比自己炒股赚得更多。

2.深圳市场发布股票期权投资实施细则。考虑手续费，期权是真正的负和收益。有人赚钱必然有人亏钱，这种产品还带有高杠杆性，投资的风险会比个股更大，并不适合一般投资者参与。这种产品的推出，有利于机构投资者对冲风险，未来市场的股价涨跌有望更加平稳。于券商而言，又多了一个收费项目，倒是件好事。