• 最近访问:
发表于 2019-08-23 17:12:36 股吧网页版
最近医药板块涨了那么多,还能买吗?

今年以来(截止2019.8.22),在不知不觉中,全指医药已经涨了24.84%,同期大盘只涨了15.69%。这还不算什么,医药主题基金涨幅更加优秀。全市场的60只医药主动基金中,有一半左右涨幅超过35%,有10只左右涨幅超过50%,涨幅最高的博时医疗保健行业(050026)涨幅高达71.91%!


好多人来问,还能不能买?


从估值来看,全指医药pe35,分位数36%,PB3.64,分位数19%;300医药PE33,分位数75%,PB4.87,分位数62.4%。依旧是大市值强,小市值弱的特点,300医药整体估值已经中等偏高了,不过医药用传统估值方法是不准确的,投资也不能盲目看估值。

 

从长远来说,未来医药相对于其他行业一定是有更好的发展机会的。目前中国医药支出只占GDP不到6%,与外国10%-20%的占比差距很大;标普500医药的市值占比14%左右,而A股医药市值的占比5%左右,还有人口老龄化趋势、消费升级balabala各种佐证,这方面相信大家看的各种文章研报都已经够多了,我就不啰嗦了。总之,医药值得长期配置,长期配置的话,什么时候买都差不多。

 

从近两年情况来看,2018年上半年本来是吃药行情,吃到一半,出来了“长生疫苗”“假医生”“4 7带量采购”等负面消息,医药行业泥沙俱下,情绪悲观,不论好坏都跌了一波。对应的,今年以来,出现了喝酒行情,白酒板块屡创新高,代表龙头的中证100指数也表现强劲,究其原因,主要是市场在经济不确定的情况下偏好确定性强的品种。


到了2019年6月,不管是白酒板块还是消费板块,估值都到达历史性高位,上涨的空间较小,上涨趋势恐难维持。可是经济面尚未好转,基本面数据不及预期,阿中和阿梅矛盾还没解决,市场上仍然有很大的“追求确定性”需求。7月初的,《“抱团”启示录:那些年我们一起抱过的团》文章发布后,大家更是从偷偷抱团变成了明目张胆的抱团。


也就是在6、7月份,大家发现:喝酒已经快喝不下了,该吃药了!此时,医药行业已经经过一年的调整,各种负面情绪基本上已经消化,市场已经对带量采购等政策也有了基本的预期。大家逐渐认识到政策的调整并不会影响行业整体上升趋势,反而会对有创新能力的头部企业是利好消息。从做创新药的恒瑞医药和做仿制药的人福医药近两年的走势分化就能看出市场的用脚投票情况↓ 



再看看6月以来的300医药和沪深300的走势对比,差距就是最近拉开的,而且暂时没有拉开很大↓

其实写到这,大家应该能明白我的意思了,我是个小小V,也不怕打脸,再明确表达一下我的看法:目前吃药行情重启,长远向好,后市可期,消费都pe、pb分位数都达到99%了还在继续涨,咱医药也不会差到哪去。当然了,对收益也要有个合理的期望,毕竟医药已经涨了不少,想再涨40%可能有点难,绝对收益不一定能保证,不过今年跑赢大盘还是有希望的。

好了,口号喊完了,我继续分析,重点说说风险......

 

从政策上来看,前几天新版的医保扩容政策已经发布了,调出品种150个,调入148个,被调出的主要是抗生素、营养制剂、中药注射剂,力度相当之大。对此,医药板块并没有太大反应,头部公司继续上涨。说明市场对政策的预期已经有反应。

接下来还有第二批带量采购的政策会出台,这是个大头戏,去年吃药行情就是被这个打下去的。政策大概率这两个月就会出,虽然市场早有心理准备,但是多多少少可能会有些恐慌盘,也有可能政策超预期打破上涨趋势,不急于建仓的稳健投资者,可以等待这个政策出台之后,观察市场的表现,如果有一波下杀,应该是比较好的入场机会。

 

从行情结构上看,都说目前机构资金抱团于消费行业,其实医药行业也存在比较严重的抱团现象,如果你仔细观察,发现恒瑞医药长春高新泰格医药山东药玻爱尔眼科通策医疗,这几个基本上是医药主动基金的标配。表现较好的细分行业是医疗服务和生物制药,今年以来,他们的表现也显著的超过了全指医药↓ 


这也是为什么今年医药主动基金比指数基金表现好的原因——他们在抱团!从短期考虑,投资者要谨慎的观察机构抱团的情况,一旦经济基本面全面好转,多点开花,抱团就会瓦解,喝酒吃药行情也有可能随之而散。


从投资热点来看,大家应该知道,这两年很多基金经理都说看好创新药。今年是科技板块的大年,而医药中的创新药投资逻辑其实很接近科技股。风险非常大,创新药能否研发成功直接决定了你赚不赚钱,创新药的市场空间大小决定了你赚多少钱。


我给大家看一组数据:纳斯达克指数可以说是美国的科创板,大概有20%-30%是医药行业的公司,其中6%医药公司上市后年化收益在30%以上,5%的医药公司上市后涨了10倍,说明医药的赚钱效应确实非常强。但是上市后取得正收益的医药公司不到40%,从上市到现在亏了50%以上的医药公司占比接近50%。那么请问各位投资者,你买到那5%的十倍股票概率更大呢?还是买到那50%的腰斩股票更大呢?所以我们在关注创新药时,不能只盯着收益看,一定要注意控制风险。


具体到投资品种上面,我擅长的是基金,我认为买医药基金也能够降低医药整体风险,我就只说基金了。医药主题基金现在太多了,其实真正有能力的基金经理并不多。由于医药行业有很好的beta(基准收益),其实有很多基金经理是在用行业的beta收益赚取了alpha(超额收益)的管理费。在这种情况下,投资者更需要努力去辨别哪些经理是真是超额收益能力的,如果不知道怎么选,可以看看我的系列文章《如何筛选医药行业主动基金》(链接附后),有公布几个我看好的医药基金。


目前球上普遍认为指数基金好,主动基金不好。今天建了一个医药主动基金组合(在2019.8.23收盘买入),用于观察医药主动基金跟指数基金究竟谁表现好。不构成投资建议,也不适合买卖(太多),搜索不到,我会定期公布一下我这个组合的表现情况。


另外,我还有一个医药细分行业轮动组合,是2019年年初建立的,今天也顺便公布一下表现。


结语:就在我写这篇文章的时候,300医药蹭蹭蹭又涨了4%,哎呀,我也想把文章写快点,最近接连写医药的文章,也就是为了能让大家坐上这班车。上次参加了基金的活动,让我对做自媒体也有了一些想法,力争能服务一小部分群体,回头我琢磨琢磨怎么搞,希望大家多多支持。


成文日期:2019年8月23日   作者:零城逆影


关联阅读:

如何筛选医药行业主动基金1

医药行业主动基金筛选之杨桢霄

医药行业主动基金筛选之蒋秀蕾

医药行业主动基金筛选之郑磊、许定晴

医药行业主动基金筛选之齐海滔、张佳荣

医药行业主动基金筛选之赵伟、李佳存

医药行业主动基金筛选之赵蓓、葛晨

医药细分行业指数基金轮动组合一季度运行情况报告

医药行业基金该如何配置?

郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。
发表于 2019-08-23 18:40:31
简直是药基大神!天天能共享你的组合吗?
发表于 2019-08-23 17:29:01
发表于 2019-08-23 17:45:34
“目前中国医药支出只占GDP不到6%,与外国10%-20%的占比差距很大;标普500医药的市值占比14%左右,而A股医药市值的占比5%左右,还有人口老龄化趋势、消费升级balabala各种佐证,这方面相信大家看的各种文章研报都已经够多了”
我感觉我就是那个巴拉巴拉这方面的
发表于 2019-08-23 17:55:33
点赞!支持!
发表于 2019-08-23 17:56:26
想看一下中欧的分析
发表于 2019-08-23 18:03:00
晴空聊基 :
“目前中国医药支出只占GDP不到6%,与外国10%-20%的占比差距很大;标普500医药的市值占比14%左右,而A股医药市值的占比5%左右,还有人口老龄化趋势、消费升级balabala各种佐证,这方面相信大家看的各种文章研报都已经够多了”我感觉我就是那个巴拉巴拉这方面的[...
噗哈哈,其实我是缺数据,又懒的找……就这样一笔带过了……
发表于 2019-08-23 18:13:37
零城逆影财富攻略 作者 :
噗哈哈,其实我是缺数据,又懒的找……就这样一笔带过了……
哈哈哈
发表于 2019-08-23 18:17:10
smokegirl :
想看一下中欧的分析
我之前分析了葛兰啊,你翻翻我的发言记录。
发表于 2019-08-23 18:40:31
简直是药基大神!天天能共享你的组合吗?
发表于 2019-08-23 20:05:29
天降良机 :
简直是药基大神!天天能共享你的组合吗?
言重啦,谢谢,暂时没有公开组合噢
发表于 2019-08-23 20:35:30
零城逆影财富攻略 作者 :
言重啦,谢谢,暂时没有公开组合噢
谢谢你,学了不少。请问除了医药,其他行业还有研究吗?
发表于 2019-08-23 20:40:54
天降良机 :
简直是药基大神!天天能共享你的组合吗?
基金方面的我都有研究,嘿嘿
发表于 2019-08-23 20:52:55
零城逆影财富攻略 作者 :
基金方面的我都有研究,嘿嘿
太好了,其他行业比如证券能否象医药一样分析一下?太期待了。
发表于 2019-08-23 21:15:26
天降良机 :
太好了,其他行业比如证券能否象医药一样分析一下?太期待了。
关于证券,其实我也写过3篇文章,感兴趣的话到网上搜搜看
发表于 2019-08-23 21:53:01
可否把许的中海也加进去
发表于 2019-08-23 22:07:48
,学习了
发表于 2019-08-23 22:48:08
零城逆影财富攻略 作者 :
关于证券,其实我也写过3篇文章,感兴趣的话到网上搜搜看
太感谢了。
发表于 2019-08-24 07:46:55
药基宝典
发表于 2019-08-24 07:50:53
非常用心的人!谢谢你!继续加油!
发表于 2019-08-24 07:53:41
股友qV4iQa :
可否把许的中海也加进去
目前不太看好中海许定晴了,理由可以翻翻下面的关联阅读
发表于 2019-08-24 08:12:10
发表于 2019-08-24 08:52:45
医药股之所以表现良好,一个十分重要原因是该板块受中美贸易战影响小,与黄金、白酒一样,有避险功能,一旦达成贸易协议,估值必然回归,当然,靠业绩增长的部分依然有效。
发表于 2019-08-24 10:58:03
老师,想听你分析一下广发医疗保健,在你的文章里没有细说。
发表于 2019-08-24 12:43:31
小茗o同学 :
老师,想听你分析一下广发医疗保健,在你的文章里没有细说。
基金经理是新人
发表于 2019-08-24 15:10:40
牛啊,
发表于 2019-08-24 22:25:08
小茗o同学 :
老师,想听你分析一下广发医疗保健,在你的文章里没有细说。
广发医疗保健的基金经理是新人?
发表于 2019-08-24 22:38:53
期待大神写一篇白酒基金的分析
发表于 2019-08-25 13:07:17
周一能买吗?
发表于 2019-08-25 17:12:11
基民7hkaKF :
广发医疗保健的基金经理是新人?
在医药方面算是新人吧,而且非医药专业,一拖多
发表于 2019-08-25 17:17:25
堪称药基宝典!期待其他行业的各种分析
发表于 2019-08-25 17:28:16
拿100元,投涨10倍的,用5%,即涨到50元,投跌50%的用50%即跌到25元,还有45元不怎么变,则最后是50+25+45=120元!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券基金投资并承担相应风险。《服务条款》《跟帖评论自律管理承诺书》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500