今天接着为今后的投资组合做理论规划。

昨天我想着将投资组合改成茅台+红利+标普500，其实再简化也是可以的，直接茅台+标普500指数基金就行，但是考虑到一些其他干扰因素，觉得红利还是能够有效降低组合波动，并且一年多次的红利分红也有利于再投资，而且基于红利的编制原因，投机价值显著啊。

但是这个组合并不完美，体现在回撤方面，根据估算，组合三大品种中遇到熊市，回撤最大的应该是茅台，最大回撤应该要给到-60%，比如现在2021年最高点2627元，四折就是1051元/股，这是极端行情可能碰到的情况。

最小回撤的品种应该就是红利基金，中证红利指数在2018年回撤刚好-30%，当然2015年最大回撤是-47%，我认为今后随着A股波动降低，红利腰斩的情况应该没有了，当然有也没关系。

因为作为组合来讲，三者综合下来，该组合的最大回撤就在-30%到-60%之间，比如茅台跌60%，红利跌50%，标普基金跌50%，组合回撤也就介于-50%和-60%之间嘛，因为短板理论决定了，组合最大回撤永远低于最脆弱的那个品种的最大下跌幅度。

这个回撤对我来说太大了，我接受不了，我会加入10%的固收产品，比如短债或国开债基金，因为巴菲特推荐的90%标普500基金+10%短期国债的影响，这10%的类现金部分一定是短债基金，加入这10%的类现金投资后，该组合变为：茅台+红利+标普+10%短债。

最大回撤从原来的-30%到-60%之间，缩小为-27%到-54%之间，哎，其实应该加入15%的短债的，这样最大回撤就控制在50%了，可惜做不到这么浪费现金啊，后面看看是不是再加强一下对投资的认识，把现金部分提升到15%就完美了。$博时标普500ETF联接A$ @天天基金创作者中心