面对越发震荡的权益市场，很多投资者既想收获其中的高收益，又想规避其中波动的风险。鱼和熊掌虽不可兼得，但有没有更两全其美的做法呢？今天就跟大家聊聊，一种进可攻、退可守的投资——可转债基金。

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说到可转债，可能很多投资者还是比较陌生的。

可转债是什么？

可转债，顾名思义是可转换的公司债券。也就是说，买了可转债之后，我们可以按照发行时约定的价格，把债券转换成上市公司的普通股票。简单来说，就是有债转股的权利。

我们都知道，债券的本质是一种标准化的欠条。可转债作为债券大类的一个分支，正常的债券债务关系中该有的权责关系，它也都有。除此之外，我们需要注意的是，可转债虽然拥有转股权，但并不能是任意时刻都能实现转换股票这个操作的。

可转债什么时候可以转换为股票？

可转债需要在自发行结束之日起满六个月的第一个交易日开始，至到期日为止的这段时间里，才可以进行转股的操作。

同时，在债权转股权的过程中，会有一个转换的价格，也就是我们常说的转股价。可转债发行时约定的转换股票的价格，通常称为初始转股价。这个价格一般要求不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票的交易均价。

可以如何投资可转债？

目前，我们可以购买的可转债基金不仅有主动管理型产品，也有被动管理型产品。

如果是主动管理型的可转债产品，投资可转债的比例在60%左右。而被动管理型的可转债产品则有可转债ETF。

相较之下，可转债ETF是T+0交易模式，申购赎回更便捷，资金流动性更好。市场中可转债数量很多，如果不确定投资哪只转债并且担心个券风险较高，可以考虑被动管理型ETF，不仅可以紧密跟踪指数，还可以实现分散化投资，降低投资风险。

投资可转债基金有风险吗？

毫无疑问，可转债基金是会受到可转债价值波动影响的，而可转债的价值又会受到正股涨跌的影响。那有人会问，可转债基金的投资风险是不是很高呢？

2022年，可转债新规落地，针对可转债的炒作问题，增加了上市首日价格上涨和下跌的限制，加强了异常监管制度，交易规则也越来越规范，加强了对投资者的保护。不过，可转债基金的投资风险和从前相比虽然有所下降，但也还是要高于其他纯债类的基金。

简单总结一下，可转债就是一个进可攻、退可守的投资策略。在股价上涨时，可转债是股票，可以转股然后卖出套利；在股价下跌时，可转债是债券，可以收取利息作为稳定收入。因此，可转债基金的收益与风险介于普通债券型基金和偏股型基金之间，对于追求“攻守兼备”的投资者而言，不失为一种不错的选择。

（转自：投资知识1号事务所）

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