二季度市场波幅较大,主要受国内疫情影响,及俄乌战争的持续及导致全球通胀加剧,基金调仓较少,均衡布局港股及亚太大盘成长企业,并增加了稳增长及跟经济复苏相关的板块,包括银行,地产,煤炭,石油化工等低估值但业绩较好的标的,适度增加了一些前期杀跌较多的港股互联网及消费股仓位。虽然二季度股市波幅较大,基金布局从业绩确定性出发,在宏观大环境较错综复杂的情况下,追求经济稳增长中较为受益的板块和个股,整体上跟一季度的思路比较一致,结合成长和价值共进的投资策略,提高组合分红比率,争取守正出奇。目前预测组合今年分红率约3%左右,且盈利的可预测性较稳定。同时二季度仓位在一季度的中性偏高上继续加仓,参与港股市场疫情后的反弹,在二季度上海疫情爆发中组合波动较大,但在疫情后参与了反弹。二季度经济和上市公司业绩的主要特征是持续下滑且压力较大,主要受疫情,通胀及成本增加,国际地缘政治局势严峻,及美联储加息等趋势等负面影响,经济增速已落后于国家之前定的年度目标,消费疲弱,小微企业就业率下滑,房地产销售和拿地一度停滞,都需要国家的支持。目前国内先进制造业正处于国产替代,转型升级的大周期中,在全球重要产业供应链的主要环节中不断提高定位和市场份额,是相对比较亮眼的;国内需求短期受影响冲击但长期潜力巨大,中国依然是庞大而不可忽视的消费市场,国际和国家双碳目标依然不变。往前看虽然下半年经济面临着诸多挑战,但我们认为疫情后的利好包括:1)明确的房地产等政策支持信号,互联网领域监管政策的放松,稳信用宽货币的基调,2)新能源产业链及带动的制造业升级,3)中国内部的团结和自生动力,4)中美关系的紧张放缓,包括可能的局部去惩罚性关税,中美监管谈判,继续对外开放中国资本市场,等等,都有利于国内资本市场的信心。从中概股政策到互联网政策到房地产政策,有迹象表明最冷的冬天已过,国家在推动稳增长有序平稳向前。基本面处于磨底阶段,曙光已看到,从一年维度去观察,继续保持谨慎乐观。三季度市场观点:展望2022年三季度,我们保持对中央经济政策力度加大的前期观点,应能够充分对冲美联储加速加息带来的经济冲击和资金流动性影响,但叠加六月份股市反弹的先行效应,对市场表现持谨慎乐观,相对来说认为有利于较为均衡的板块配置的态度。三季度值得关注的机会包括:1)业绩兑现和重估的行业及个股,2)疫情后消费,旅游,服务,医疗,娱乐等板块修复带来的机会,3)潜在中美关税问题部分解决,及中概股大事落地,互联网行业政策支持带来的机会,随着美国及欧洲经济面临更大的难题,潜在地缘政治紧张局势趋于放缓将有利于市场的信心。从风格的角度看,大中盘成长和价值都有机会,继续看好石油能源,银行,保险,地产,互联网,消费,建材等板块修复的机会。长期来看,依然看好双碳背景下的新能源车,光伏风电,高端制造,科技等领域。投资策略:基金将保持均衡配置及风格,在方向明确的领域内布局高质量及稳健成长的长期投资标的,并积极寻找阿尔法机会,争取在中长期维度收获业绩成长的红利。
截至2022年06月30日,本基金基金份额净值为1.019元,份额累计净值为1.101元。报告期内,本基金基金份额净值增长率为-3.14%,同期业绩基准增长率0.78%。