融资方笑了散户哭了 股民呼吁新股发行要顾及市场承受力 融资方笑了散户哭了 股民
融资方笑了散户哭了 股民呼吁新股发行要顾及市场承受力
融资方笑了散户哭了 股民呼吁新股发行要顾及市场承受力
来源：投资快报 编辑：东方财富网
新年以来，新股几乎都在以每天3家的高节奏发行。有股民认为，市场还没从15年下半年的股灾中恢复过来，如此高频率发行新股很容易就会“打沉个市”，呼吁监管层在让融资方高兴的同时，也要顾及市场的承受力。
融资方笑了 投资者哭了
上周五证监会再次核准了14家公司的上市批文。而本周就有15家公司开启新股申购，这也意味着进入2017年以来，监管层几乎在以每周一批、每天3家左右的节奏，高速推进着新股发行，大有持续加快IPO的节奏。
统计数据显示，按网上发行日期计算，2016年共有248家新股发行申购，募资总额为1633.56亿元。与2015年219家IPO企业和1586亿元募资总额相比，2016年上市公司数量上升13.2%，募资总额上升3%。据证监会主席助理宣昌能日前引用的数据，2016年我国IPO、再融资现金部分合计1.33万亿元，同比高达增长59%，A股再融资规模创历史新高。
据德勤预计，2017年A股将有380至420家企业完成IPO，全年融资额在2500亿元至2800亿元，即2017年新股发行数量和融资额较2016年均增长六至八成。普华永道也预测2017年A股IPO还将提速，全年IPO为320至350宗，融资规模在2200亿至2500亿左右。
与此形成巨大反差的是，2016年的A股在经历了年初熔断机制的“速熔速断”后，沪指整体在2600点至3300点之间震荡。年终，沪指跌幅12.31%，深成指大跌19.64%，创业板大挫近27.71%，表现全球最差。根据相关机构测算，在高速发行的背景下，2016年A股超7成股民亏损，人均亏4.6万元。
在业内人士看来，A股2016年跌幅比较大，这与新股的扩容加速也有一定关系，持续扩容使市场上涨面临比较大的压力。有股民对《投资快报》记者表示，市场还没从15年下半年的股灾中恢复过来，如此高频率发行新股很容易就会“打沉个市”。其呼吁监管层在让融资方高兴的同时，也要顾及市场的承受力，别让投资者总是“关灯吃面”。
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A股主要指数自2016年11月中下旬启动新一轮调整以来，次新股持续领跌市场，跌幅远远大于同期大盘，以颇具代表性的深证次新股指数为例，该指数自2016年11月高点最大跌幅已达24.93%。
个股跌势更为惨烈。数据显示，在自2016年11月最高价跌幅最大的前30只股票中，2016年以后上市(含当年)的次新股就有18只，占比高达六成。此外，上述30只股票中，还有两只是2015年12月上市，上市时间也不算久远，大体上也可列入次新股行列。
值得注意的是，经过连续下跌，多只曾经攀上百元的次新股最新股价已不足百元，如三夫户外2016年11月1日曾攀至122.96元的历史高位，但经过连续调整后，股价早已跌破百元，目前仅为67.16元；又如通合科技2016年11月曾攀至133.20元，目前股价仅为76.51元。
尽管跌势惨烈，但绝大多数个股仍较发行价存在很高溢价，在上述30只股票中，仅步长制药最新溢价率低于100%，该股目前股价较发行价溢价64.94%。
新股表现相对低迷上市后平均涨幅大幅降低
次新股总体表现低迷，新股表现又如何呢？
数据显示，近期上市新股挂牌后平均涨幅下滑明显。据统计，在2016年11月以来挂牌且交易时间已满21个交易日的股票中，多股挂牌之后的第21个交易日股价较挂牌首日收盘价涨幅不足100%，平均涨幅为221.21%，相形之下，2016年10月挂牌股这一数值则高达309.59%。
新股上市后连续一字涨停板的数量也能体现这种变化。数据显示，2016年10月上市的新股挂牌后连续一字涨停板的平均数量有13.39个，超过10个连续一字涨停板的股票数量占比达69.6%；而2016年11月以来上市的新股平均一字涨停板的数量已降为11.60个，超过10个连续一字板的股票数量占比已降为55.9%。
次新股是否还有机会？
次新股由于有业绩好、套牢盘少等优势，曾长期受到二级市场投资者的追捧，以深证次新股指数为例，该指数2011年初编制，彼时适逢股市调整，指数经历了将近两年的调整期，但从2012年底起，该指数即迎来将近3年的大牛市，指数翻了近7倍，不少个股涨幅惊人。
对于近期次新股和新股收益率的下滑，有市场观点认为是目前新股发行节奏加快，使得其价值被相对稀释所致。新股数量供给加大导致对市场资金的需求增大，但资金供给一段时间内却相对固定，导致单只新股或次新股对应更少的二级市场资金供给。
不过也有不同看法。中信证券即认为，在现行发行制度下，次新股是一条闭环，利润在一级市场申购者和二级市场交易者之间转移，有自身的调整周期。次新股的调整是周期性现象，不是结构性现象。目前正处于上一轮周期末端，调整结束，下一轮小周期将开启。(来源：证券时报网)
（来源：投资快报 2017-01-12 03:01） [点击查看原文]
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新年以来，新股几乎都在以每天3家的高节奏发行。有股民认为，市场还没从15年下半年的股灾中恢复过来，如此高频率发行新股很容易就会“打沉个市”，呼吁监管层在让融资方高兴的同时，也要顾及市场的承受力。
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在业内人士看来，A股2016年跌幅比较大，这与新股的扩容加速也有一定关系，持续扩容使市场上涨面临比较大的压力。有股民对《投资快报》记者表示，市场还没从15年下半年的股灾中恢复过来，如此高频率发行新股很容易就会“打沉个市”。其呼吁监管层在让融资方高兴的同时，也要顾及市场的承受力，别让投资者总是“关灯吃面”。
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个股跌势更为惨烈。数据显示，在自2016年11月最高价跌幅最大的前30只股票中，2016年以后上市(含当年)的次新股就有18只，占比高达六成。此外，上述30只股票中，还有两只是2015年12月上市，上市时间也不算久远，大体上也可列入次新股行列。
值得注意的是，经过连续下跌，多只曾经攀上百元的次新股最新股价已不足百元，如三夫户外2016年11月1日曾攀至122.96元的历史高位，但经过连续调整后，股价早已跌破百元，目前仅为67.16元；又如通合科技2016年11月曾攀至133.20元，目前股价仅为76.51元。
尽管跌势惨烈，但绝大多数个股仍较发行价存在很高溢价，在上述30只股票中，仅步长制药最新溢价率低于100%，该股目前股价较发行价溢价64.94%。
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次新股总体表现低迷，新股表现又如何呢？
数据显示，近期上市新股挂牌后平均涨幅下滑明显。据统计，在2016年11月以来挂牌且交易时间已满21个交易日的股票中，多股挂牌之后的第21个交易日股价较挂牌首日收盘价涨幅不足100%，平均涨幅为221.21%，相形之下，2016年10月挂牌股这一数值则高达309.59%。
新股上市后连续一字涨停板的数量也能体现这种变化。数据显示，2016年10月上市的新股挂牌后连续一字涨停板的平均数量有13.39个，超过10个连续一字涨停板的股票数量占比达69.6%；而2016年11月以来上市的新股平均一字涨停板的数量已降为11.60个，超过10个连续一字板的股票数量占比已降为55.9%。
次新股是否还有机会？
次新股由于有业绩好、套牢盘少等优势，曾长期受到二级市场投资者的追捧，以深证次新股指数为例，该指数2011年初编制，彼时适逢股市调整，指数经历了将近两年的调整期，但从2012年底起，该指数即迎来将近3年的大牛市，指数翻了近7倍，不少个股涨幅惊人。
对于近期次新股和新股收益率的下滑，有市场观点认为是目前新股发行节奏加快，使得其价值被相对稀释所致。新股数量供给加大导致对市场资金的需求增大，但资金供给一段时间内却相对固定，导致单只新股或次新股对应更少的二级市场资金供给。
不过也有不同看法。中信证券即认为，在现行发行制度下，次新股是一条闭环，利润在一级市场申购者和二级市场交易者之间转移，有自身的调整周期。次新股的调整是周期性现象，不是结构性现象。目前正处于上一轮周期末端，调整结束，下一轮小周期将开启。(来源：证券时报网)
（来源：投资快报 2017-01-12 03:01） [点击查看原文]
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