在估值方面，A股估值已经处于的历史低位。横向对比，A股总市值已经跌到美国和日本之后，仅为5.75万亿美元，占全球主要国家总市值的9.1%。而从经济体量上看，中国2017年GDP为12.24万亿美元，占全球GDP总量的15.2%，对比之下，美国GDP占全球总量24%，股市市值占比却高达50.3%，A股空间不可谓不广阔。

纵向来看，截止10月12日，万得全A指数的动态市盈率为13.74倍，对照历史上几次典型熊市的低点水平，目前仅略高于2013年钱荒底时的PE。而从PB来看，万得全A指数目前的PB（LF）大约为1.5倍，甚至比钱荒底的时候更低，已经是2000年以后历次大底中最低的一个值了。
同时，近期A股成交量也落入底部区域，成交量创4年新低，洼地纷纷显露。今年第三季度A股交易量环比减少20%，比去年同期减少42%。
成交量新低，也是市场情绪的新低。大家都知道投资大师彼得林奇用来测试市场情绪的“鸡尾酒理论”，根据聚会上人们对股票的态度冷热，判断股市处于牛熊的何种阶段，如果人们情绪高涨，半数以上都在谈论股票，那么现在已经过热，可以开始减仓了。
大家可以将这一理论推广到自己身边，想想是否已经很长时间没有听见大家谈论股市了，即使聊起也是看空为主、观望为主。当四周弥漫这样的情绪，嗅觉敏锐的人就已经“别人恐惧我贪婪”，开始吸收低价打折筹码。
政策和估值都已经见底，情绪底也打牢，现在基本上只剩资金的角力了。经过最近这轮政策放开，各大增量资金静候入场。

1.险资。银保监会表示，要充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。

2.　银行理财资金。银保监会就银行理财子公司管理办法征求意见，《办法》表明，理财子公司发行的公募理财产品可以直接投资股票，从制度上放开了理财子公司进行股票投资的限制。据海通策略测算，对于20多万亿表外理财，仅1%投入股市，也有2000多亿增量资金。

3.私募股权基金。中基协表示，私募股权投资基金可以通过开立证券账户参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。

4.各地国资。深圳、北京、广州多地政府纷纷安排资金降低上市公司股票质押风险，明确将扶持本地上市民企。
除此之外，企业年金、外资也将为A股带来千亿级长线增量资金。在过去的九个月里，筑底的过程震荡磨人，投资者的信心都快磨没了。我相信已经到了可以开始慢慢加仓的时间了。

但因为政策传导到市场需要时间，政策底和市场底往往还有一个时间差，所以真正的反弹全面开始尚需时间，这个时候定投指数是个不错的选择。目前底部仍在构筑之中，不排除还有振荡甚至回调的可能，一次性买入很难抄到真正的底部，而在底部区域定投，安全性较高。并且定投简单便捷，免去择时的困难，付出平均成本，收获平均收益。既可以分散震荡风险，也能分享市场飘红。
在具体指数的选择上，沪深300指数就是一个比较适合定投的优质标的。

（1）　沪深300指数是当前最能反映A股市场整体走势的典型代表指数之一，市值覆盖度广、市场认可度极高。沪深300指数总市值合计33万亿，占全部A股总市值的60%，53%的主动权益基金中选取沪深300指数作为基金业绩比较基准。

（2）　沪深300指数囊括300只龙头股，而当前经济增速放缓，龙头策略相当有效。沪深300指数将大盘蓝筹股尽纳入囊中，典型的大市值成份股为各主流行业龙头如贵州茅台、美的集团、格力电器、恒瑞医药等。

（3）沪深300指数的成份股流动性较好。

（4）与其他宽基指数相比，波动率较小。
目前沪深300的市盈率在历史区间中位于25%分位数左右的水平，而市净率更是不到15%的分位，市场回暖时先填平价值洼地，将会有力拉动沪深300指数上扬，拉长投资期限就大概率能收获时间的玫瑰。并且，在当前经济增速放缓的阶段，龙头风格相对占优，沪深300指数打包投资龙头股票的特点保障了其相对收益的稳定性。总之，只要长期看好中国经济，配置沪深300指数基金是相对省心、简单、稳健和有效的投资方式。

在被动管理的指数基金选择上，重要的不过两点：误差小、费率低。具体的定投标的，大家可以考虑一下天弘沪深300指数（000961）。
天弘沪深300指数基金（000961）成立于2015年1月，完全复制标的进行被动投资，与指数拟合度较高，跟踪误差仅0.08%。这只基金的费用也很低廉，管理费为0.5%（每年），托管费为0.1%（每年）；C类持有满7天进出无手续费，销售服务费0.25%（每年），都是属于业内最低的一档。