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发表于 2018-04-10 11:30:44 股吧网页版
贸易战背景下,怎样投资基金
目前我们处在康波周期的萧条期(60年大周期来看),2018年以来市场波动急剧,这也是康波萧条期应有之象。

老规矩先说结论:二季度美元和美债利率大概率往下,全球股市或将反弹。黄金依旧是战略性配置。

自去年年底以来我曾多次撰文提及全球市场将在2018年迎来波动上升的一年,提出“黄金的配置”时机到了,提出美股山高风大注意风险。这是由什么决定的呢?周期。

周期不是玄学,是经济、技术、社会制度等等的综合产物,或者是“人的行为集合”。这本身就包括政策的主动干扰,比如这次特朗普发动的贸易战。

美国发动贸易战,中国乃至全世界的金融市场都出现了跌宕起伏。资本市场的变化完全跟着两个大国的较劲来波动。贸易战究竟对于两国的经济产生哪些影响呢?

事情发展的现在,贸易战已经不是战或者不战的问题,而是对于两国来说损失大或者小的问题。因为无论战与不战,美国的目标非常明确,希望平衡两国之间的“贸易逆差”。同时,也是意在对中国的高新技术产业做出压制。后者可能受关注的程度更大一些。所以中国无论如何反制,两国外贸需求一定会受到影响。

贸易顺差哪里是特朗普能够决定的?

大家知道,2017年全球主要经济体的复苏来自于贸易的蓬勃发展,特别是对于中国而言,外需强有力地支撑着中国经济的韧性。这次贸易战,显而易见,会对中国的外需产生影响,也会助推中国经济的波动。

虽然说从长期来看,两国的贸易顺差或者逆差是由两国的储蓄率来决定的,比如中国居民储蓄更多,消费更低,美国居民储蓄低,消费高(买中国商品)。

为什么中国储蓄率高呢,原因比较复杂,比如社会保障,比如文化因素等等,总之中国的储蓄率相对高就会导致中美的贸易顺差。所以,其实从长期来看,并不是简单通过贸易战就能解决两国的贸易是顺差还是逆差。也就是说,决定贸易差额的,不是贸易战,不是特朗普,而是经济条件。

当然特朗普一定也知道长期来看,决定贸易差额的不是贸易战,而是储蓄率的问题。中国的储蓄率比美国就是高很多,这决定了中美两国一定会产生贸易顺差。他的深层次目的还是要遏制中国的高新技术发展,这也是为何美国反复提及“中国制造2025”。

这次加税,我们可以看到都是在高科技领域,不是在纺织服装等传统领域。加税的目的就是增加我国在相应行业发展的成本,遏制发展速度。

市场缘何调整?

但是贸易战短期会对经济造成一定的冲击,会对中国的经济增长形成一定的压制,这也是中国股市近期做出一些调整的根本原因。虽然贸易战的内容还没有实施,还没有对实体经济产生一定的冲击,但是大家“预期”会出现这样的情况,所以市场调整了。

对物价有影响吗?

那么贸易战对于两国的通胀会出现怎样的影响呢?例如近期有媒体称,对于美国大豆进口加征关税的政策可能会拉高国内大豆的价格。供给减少,价格上升,很好理解。

根据数据来看,去年我国大豆进口约占总消费的90%,如果加征关税25%,对国内大豆的影响为6.8个百分点。考虑到CPI结构中豆与油的关系,理论上来看,最后落到对CPI的影响可能推升0.2%。

但是我们可以从巴西等国进口更多的大豆作为替代,因此整体来说通胀的实际影响可能低于理论。所以不用担心“通胀”(物价上行)会对我们的经济或生活产生很大的影响。

接下来会怎么样?

从总体来说,贸易战的影响主要就是对经济增长会存在一定的压制,从而对我国,或者说全球资本市场会产生一定的压力。

要知道,我国是全球第二大经济体,这个经济体如果有什么波动,谁也别想逃过,全球复苏局面必定存在隐忧。

政治上,接下来不管贸易战怎么演进,都会对我们的”外需“产生一定的压制。这并不是特朗普增收千亿美元关税的问题,而是一定会出现的一个问题,这也是周期问题。

中美的贸易关系跟当年美日的贸易战是不同的。当时美日两国的产品是有相互替代作用的,而现在中美两国的产品是互补关系。

当时美日贸易战,压倒日本,美国确实能够获益。但是中美之间是不一样的,压倒任何一方都是双方受损。所以贸易战未来如何演进并不能完全参考当时美日的贸易战,中美之间可能是边打边谈。

第二季度怎么投资?

目前实体经济周期和金融周期共振向下,今年市场不好做,对于家庭理财来说,最适合的投资就是定投A股和战略性配置黄金,没有其它。我们不能预测市场,但我们可以跟随市场做合适的定投(可参考巴菲特定投指数)。

一季度MSCI全球股指暴跌8%,已经完成了一次波动的回归,综合来看,美股以及全球的市场在第二季度存在一定的反弹能量。

第三季度后波动可能会卷土重来。所以我给大家的建议是,从目前开始老老实实做定投,高风险的投资少参与。

如果已经被套牢,可以等到第二季度末逢高减仓,然后重整旗鼓做定投,在更低的位置通过定投拿到更多的筹码等待牛市止盈。

这是从市场的角度来说,从家庭理财来说更是这样,定投可以有效控制回撤(亏损),不让心情跟着市场大幅波动,并且拿到更便宜的筹码,何乐不为。

对于黄金,之前有不少内容写过了,今天只说一组数据:目前黄金/工业金属的价格已经到达底部区域,虽然美联储继续加息的预期对金价产生抑制作用,但是考虑到波动率不断抬升的全球市场,配置黄金作为对冲资产是非常重要的策略。


相关话题:#贸易战打响 我们该调整投资策略吗?#



发表于 2018-04-10 13:14:00
这文章一看就是大家风范
发表于 2018-04-10 13:42:03
庄主分析的很详细,市场行情震荡至之下,继续选择定投也是一种很好的避险方法。
发表于 2018-04-10 14:57:44
感谢老师的分享!
发表于 2018-04-10 14:57:53
发表于 2018-04-10 15:11:20
这个图片中的定投指数看不懂呀
发表于 2018-04-10 15:34:49
看来贸易战是个持久战
发表于 2018-04-10 15:35:27
感谢分享,了解了
发表于 2018-04-10 15:35:56
什么是巴菲特定投指数
发表于 2018-04-10 16:36:14
庄主有心了~
发表于 2018-04-10 16:36:24
感谢分享
发表于 2018-04-10 16:36:33
发表于 2018-04-10 16:36:44
学习了解 了
发表于 2018-04-10 16:50:18
支持庄主
发表于 2018-04-10 16:50:37
赞赞赞
发表于 2018-04-10 16:50:50
感谢庄主
发表于 2018-04-10 16:50:51
发表于 2018-04-10 16:51:01
已阅
发表于 2018-04-10 16:51:17
发表于 2018-04-10 17:02:10
庄主有心了~
发表于 2018-04-10 17:02:24
发表于 2018-04-10 17:02:54
支持庄主
发表于 2018-04-10 17:11:22
看来贸易战是个持久战
发表于 2018-04-10 17:11:59
支持庄主了解了
发表于 2018-04-10 17:12:17
感谢分享
发表于 2018-04-10 17:12:34
发表于 2018-04-10 17:42:14
分析的很好
发表于 2018-04-10 17:42:42
感谢老师的分享
发表于 2018-04-10 17:42:56
支持
发表于 2018-04-10 17:43:46
好久没来学习了
发表于 2018-04-10 17:43:57
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目前我们处在康波周期的萧条期(60年大周期来看),2018年以来市场波动急剧,这也是康波萧条期应有之象。

老规矩先说结论:二季度美元和美债利率大概率往下,全球股市或将反弹。黄金依旧是战略性配置。

自去年年底以来我曾多次撰文提及全球市场将在2018年迎来波动上升的一年,提出“黄金的配置”时机到了,提出美股山高风大注意风险。这是由什么决定的呢?周期。

周期不是玄学,是经济、技术、社会制度等等的综合产物,或者是“人的行为集合”。这本身就包括政策的主动干扰,比如这次特朗普发动的贸易战。

美国发动贸易战,中国乃至全世界的金融市场都出现了跌宕起伏。资本市场的变化完全跟着两个大国的较劲来波动。贸易战究竟对于两国的经济产生哪些影响呢?

事情发展的现在,贸易战已经不是战或者不战的问题,而是对于两国来说损失大或者小的问题。因为无论战与不战,美国的目标非常明确,希望平衡两国之间的“贸易逆差”。同时,也是意在对中国的高新技术产业做出压制。后者可能受关注的程度更大一些。所以中国无论如何反制,两国外贸需求一定会受到影响。

贸易顺差哪里是特朗普能够决定的?

大家知道,2017年全球主要经济体的复苏来自于贸易的蓬勃发展,特别是对于中国而言,外需强有力地支撑着中国经济的韧性。这次贸易战,显而易见,会对中国的外需产生影响,也会助推中国经济的波动。

虽然说从长期来看,两国的贸易顺差或者逆差是由两国的储蓄率来决定的,比如中国居民储蓄更多,消费更低,美国居民储蓄低,消费高(买中国商品)。

为什么中国储蓄率高呢,原因比较复杂,比如社会保障,比如文化因素等等,总之中国的储蓄率相对高就会导致中美的贸易顺差。所以,其实从长期来看,并不是简单通过贸易战就能解决两国的贸易是顺差还是逆差。也就是说,决定贸易差额的,不是贸易战,不是特朗普,而是经济条件。

当然特朗普一定也知道长期来看,决定贸易差额的不是贸易战,而是储蓄率的问题。中国的储蓄率比美国就是高很多,这决定了中美两国一定会产生贸易顺差。他的深层次目的还是要遏制中国的高新技术发展,这也是为何美国反复提及“中国制造2025”。

这次加税,我们可以看到都是在高科技领域,不是在纺织服装等传统领域。加税的目的就是增加我国在相应行业发展的成本,遏制发展速度。

市场缘何调整?

但是贸易战短期会对经济造成一定的冲击,会对中国的经济增长形成一定的压制,这也是中国股市近期做出一些调整的根本原因。虽然贸易战的内容还没有实施,还没有对实体经济产生一定的冲击,但是大家“预期”会出现这样的情况,所以市场调整了。

对物价有影响吗?

那么贸易战对于两国的通胀会出现怎样的影响呢?例如近期有媒体称,对于美国大豆进口加征关税的政策可能会拉高国内大豆的价格。供给减少,价格上升,很好理解。

根据数据来看,去年我国大豆进口约占总消费的90%,如果加征关税25%,对国内大豆的影响为6.8个百分点。考虑到CPI结构中豆与油的关系,理论上来看,最后落到对CPI的影响可能推升0.2%。

但是我们可以从巴西等国进口更多的大豆作为替代,因此整体来说通胀的实际影响可能低于理论。所以不用担心“通胀”(物价上行)会对我们的经济或生活产生很大的影响。

接下来会怎么样?

从总体来说,贸易战的影响主要就是对经济增长会存在一定的压制,从而对我国,或者说全球资本市场会产生一定的压力。

要知道,我国是全球第二大经济体,这个经济体如果有什么波动,谁也别想逃过,全球复苏局面必定存在隐忧。

政治上,接下来不管贸易战怎么演进,都会对我们的”外需“产生一定的压制。这并不是特朗普增收千亿美元关税的问题,而是一定会出现的一个问题,这也是周期问题。

中美的贸易关系跟当年美日的贸易战是不同的。当时美日两国的产品是有相互替代作用的,而现在中美两国的产品是互补关系。

当时美日贸易战,压倒日本,美国确实能够获益。但是中美之间是不一样的,压倒任何一方都是双方受损。所以贸易战未来如何演进并不能完全参考当时美日的贸易战,中美之间可能是边打边谈。

第二季度怎么投资?

目前实体经济周期和金融周期共振向下,今年市场不好做,对于家庭理财来说,最适合的投资就是定投A股和战略性配置黄金,没有其它。我们不能预测市场,但我们可以跟随市场做合适的定投(可参考巴菲特定投指数)。

一季度MSCI全球股指暴跌8%,已经完成了一次波动的回归,综合来看,美股以及全球的市场在第二季度存在一定的反弹能量。

第三季度后波动可能会卷土重来。所以我给大家的建议是,从目前开始老老实实做定投,高风险的投资少参与。

如果已经被套牢,可以等到第二季度末逢高减仓,然后重整旗鼓做定投,在更低的位置通过定投拿到更多的筹码等待牛市止盈。

这是从市场的角度来说,从家庭理财来说更是这样,定投可以有效控制回撤(亏损),不让心情跟着市场大幅波动,并且拿到更便宜的筹码,何乐不为。

对于黄金,之前有不少内容写过了,今天只说一组数据:目前黄金/工业金属的价格已经到达底部区域,虽然美联储继续加息的预期对金价产生抑制作用,但是考虑到波动率不断抬升的全球市场,配置黄金作为对冲资产是非常重要的策略。


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