2月来，市场呈现震荡调整格局，部分机构表示2018年市场或难以重现2017年上证50、沪深300等蓝筹权重指数单边上涨格局，风格趋向均衡。对于近几天较为活跃的成长股概念，一些投资机构认为，估值合理的成长股将逐步积聚人气，部分成长股的配置价值将进一步展现。此外，上市公司一季度业绩披露等因素也将使得部分绩优成长个股脱颖而出。
价值股？成长股？该怎么配置？来听听素有“成长王者”之称的中欧基金成长策略组负责人王培给你指点迷津。

要挖掘“成长”，先要定义“成长”
王培表示，要挖掘“成长”，先要定义“成长”。那些所谓的中小创标的，肯定不能和“成长”划上等号。只有那些能够不断依靠高成长来“消化”估值的公司，才可以称得上是高成长公司。优质成长股往往来自于景气度向上的行业，近年来这样的行业并不多，新能源汽车产业链可以算是其中之一。
　　对于在中小板和创业板中深耕优质标的，王培的看法是无需急于布局，若从趋势向上的个股中选择10个投资标的，胜率可能在50%左右，但如果从趋势向下的个股中选10只，那么真正有机会实现底部反转的标的可能只有1只。
　　对于中小创板块会不会出现“仙股”，王培给出的答案是否定的。他认为，创业板市场仍然以散户为主导，相当数量的个人投资者在套牢后不会及时清仓，这就意味着个股调整大都“跌不透”，就像以前的周期股一样，很难“跌透”。

风格轮动，提前把握价值回归
2017年主力资金在哪个方向配置?最主要的方向是消费板块，目前抱团较为集中，交易也较为拥挤，前期涨幅也较大，估值已经较高。而对于成长板块，机构持仓较低，估值也得到较大消化。
公开资料显示，中欧行业成长早在2016年第一季度就重仓了白酒行业，随着该行业的价值得到发掘，越来越多的趋势投资者开始涌入，白酒行业的平均估值从起初的10多倍升至20多倍。
不过，在该基金二季报的前十大重仓股中，已经没有了白酒行业的身影。在王培看来，当越来越多的趋势投资者涌入一个行业，那么专业投资者对该行业的价值挖掘也就进入了尾声。上半年，低估值标的经历了完整的估值重构，下半年的估值重构将受到业绩因素的影响，机会分布领域将更加广泛，对个股的研究则需要更加精准。
近期，王培新基金中欧创新成长即将发布，王培表示中欧创新成长讲精选优质成长股，挖掘住低估值、高成长风格的个股，持续为投资者创造稳健的超额收益。