对于主动基金而言，由于其相对业绩基准的偏离度很高，其相对业绩基准的中短期正超额或者负超额很难证实是否为基金经理的能力使然，这为我们挑选主动基金经理带来了极大的难度。

而指数增强基金则不一样，基金经理相对业绩基准的偏离度很小，其对于超额收益的关注时间窗口会短至每年、每月甚至每日，而且对每次超额收益的回撤都会特别敏感，他们追求的就是打造一条稳稳向上的超额收益曲线，既注重长期业绩也极为注重短期业绩。

因此通过一段相对较短的时间窗口指数增强基金的超额收益曲线，就可以反映出指数增强基金经理的投资能力，如果超额收益曲线非常稳定，那大概率说明指数增强基金经理有两把刷子，否则我们可以对指数增强基金经理再多观望观望。

换言之，主动基金经理是骡子是马，我们可能需要长达好些年的时间才能证实或者证伪；指数增强基金经理是骡子是马，我们可能一两年时间就可以估摸得八九不离十。