#指选A500#中证指数公司正式发布中证A500指数（000510.CSI）。中证A500指数仅推出两个月，跟踪指数的基金合计规模已经超过了2000亿，成为A股最快突破2000亿元规模的宽基产品，吸金速度令人惊叹。

中证A500指数有何特点？

从指数编制上看，中证A500有以下亮点：

（1）引入中证ESG评价与沪深股通成分股范围，双重筛选，为指数质量保驾护航；

（2）优先选取各行业市值龙头股，市值跨度足够广，可覆盖更多新兴行业龙头；

（3）各一级行业自由流通市值分布与样本空间尽可能一致，更广泛的行业代表性，提升对中国核心资产的表征力。

从指数定位上看：中证A500指数与传统宽基指数相比，跳出了以总市值为单一初筛标准的局限，利用ESG进行负面剔除、成分股要求为沪深股通证券、下沉至中证三级细分行业中优选龙头股、保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致等选股机制，从ESG、行业均衡、大市值、互联互通等多角度丰富产品定位，具有一定的“投研色彩”，更聚焦核心资产、更注重新质生产力等经济发展新趋势和长期价值投资理念、更能代表A股市场的整体表现，是更符合时代特征、反映经济结构的中国标普500。

中证A500指数投资价值

1、行业覆盖更有代表性 提升对中国核心资产的表征力

中证A500指数其成分股覆盖全部35个中证二级行业和31个申万一级行业中的30个。从各指数相对中证全指的行业偏离来看，中证A500在各中证一级行业上的偏离中位数和平均值远低于其他宽基指数，最大偏离仅0.64%。说明其行业配置更加均匀，更贴近全市场的行业分布，能有效避免单一行业过度集中，增强指数的广泛性与代表性。

2、行业覆盖“新” 聚焦中国未来产业

中证A500指数优先选取三级行业龙头公司，纳入更多电力设备、医药生物、通信、计算机等新兴行业龙头公司。与此同时，中证A500指数相较沪深300指数指数成分股在非银金融、银行、食品饮料、农林牧渔等传统行业上减少了约12%的权重，均衡侧重于代表新质生产力方向的新兴行业市值龙头，更能反映中国经济未来发展趋势。

3、集中覆盖中国核心资产

从市值占比和盈利占比的对比上看，相较中证全指，中证A500指数成分股以10%的成分股数量占比以及53%的自由流通市值占比，获得了69%的归母净利润占比，足见其成分股质量之高。

4、更具竞争力的长期表现

中证A500指数的“聪明”选股机制、核心资产集中覆盖，个股质量更佳，亦反映在其长期回报上。中证A500指数（全收益）自基日（2004年12月31日）以来年化增长率达10.2%，累计涨幅546.9%，高于同期可比指数，表明中证A500指数具备更具吸引力的长期表现。

5、ROE长期高于同类型指数 盈利水平更佳

根据2024年三季报，中证A500成份股的净资产收益率为8.05%，大幅领先中证全指、中证500和中证1000指数。此外，在年内经济基本面慢复苏、上市公司业绩整体下滑的大环境下，中证A500成分股收入和净利润增速所受影响也较小，显示整体盈利水平更佳，且更具韧性。

6、估值水平适中，具备股息优势

截至2024年12月4日，中证A500的市盈率为14.32倍，处于近10年50.29%的分位点，具有较高的投资性价比。中证A500指数当前股息率为2.79%，相较中证500、中证1000等指数更高，较高的股息率是长期投资收益的有效保证。

在“聪明”的选股机制下，指数集中覆盖了A股市场最具造血能力的头部核心资产，个股质量更佳，长期回报同样亮眼。
中证A500指数（全收益）是个“长跑健将”，自基日（2004年12月31日）以来其年化增长率达10.3%，累计涨幅

555.9%，高于同期可比指数。

展望未来，在国内政策积极、估值处于历史相对低位，外围流动性宽松背景下，虽然经济短期内由政策落实到产生实效，还有一定时滞，但趋势向好方向已经明确，权益市场伴随投资者风险偏好提升、预期扭转。随着政策进一步落实以及企业盈利进一步好转，市场有望进一步走强。

对于我而言，我偏向于选择主动跟踪中证A500的产品，被动管理型指数基金这类基金严格遵循A500指数的成分股比例进行投资，旨在复制指数的表现，力求实现与指数收益的高度一致。其优势在于费用低廉、策略透明、风险分散，适合追求市场平均收益的稳健型投资者。然而，也正因如此，其收益上限往往受限于指数本身的表现，难以获得超越市场的超额收益。

主动管理型指数基金，如国泰君安中证A500指数增强基金，则是在跟踪A500指数的基础上，融入了投资经理的主动管理策略与量化技术，旨在通过优化选股、权重调整等手段，实现超越基准指数的收益。这类基金的核心在于投资经理的能力与量化模型的有效性，一旦策略成功实施，投资者有望获得比被动指数基金更高的回报。但与此同时，主动管理也意味着更高的管理成本、更大的波动性，以及对投资经理能力的高度依赖。

  国泰君安中证A500指数增强基金一方面紧密跟踪指数，确保基础收益的稳定；另一方面，利用量化策略挖掘市场中的低效定价机会，进行超配或低配操作，从而获取额外收益。这种策略在牛市和震荡市中尤其有效，能够在市场波动中捕捉机会，为投资者创造更多价值。

A500指数作为衡量中国A股市场整体表现的重要指标，其未来发展前景令人充满期待。$国泰君安中证A500指数增强C(OTCFUND|022468)$ 或 $国泰君安中证A500指数增强A(OTCFUND|022467)$汇聚500龙头力量，为场外投资者带来把握优质核心资产成长机遇的重要武器。@国泰君安资产管理