今天市场回调：上涨1163，下跌4119，涨停90，跌停101

市场看大盘还行，上证指数跌幅0.21%，但其实主要是红利、破净、大盘股拉着，中小盘表现很差，创业板跌幅2.35%，101只个股跌停。我平时偷摸潜伏在一些“游资群”，今天基本都凉了，甚至还起了一个“牛灾”的名字。已经妖过的个股就千万别碰了，游资走的时候，非常坚决。

今天市场的热点是“破净”概念，也就是PB市净率小于1，我汇总了一下申万31个行业市净率和今天涨跌幅的关系如下图示：

明显能够看到涨跌幅排名靠前的5个行业，除去煤炭外，都是破净的行业：建筑材料、银行、钢铁、房地产，今天表现都不错；而靠后的行业，基本市净率都在2以上，跌幅在2%以上。

最近A500很热，很多读者应该有感觉，本次A500指数一上线，就得到市场各方的高度关注。11月11日，首批10只中证A500ETF规模合计已超1000亿元，距离10月15日集体上市后不足1个月便快速突破千亿大关，刷新历史最快过千亿纪录。

其中较早全布局A系列的嘉实基金，场外的中证A500ETF联接基金（A类：022453，C类：022454）已正式成立。我发现其在具体的设计上和之前的场外基金有一些区别，挺有意思的，在此和大家做个分享。

A500相对我们平时说的沪深300基金，最大的区别就是在行业、个股的配置更加均衡。

我们来看一下沪深300的定义：沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。

而中证A500的定义：从沪深各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映全市场各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

区别我用红色字标出来了，一个是沪深市场，一个是全市场各行业，A500多了一个行业的细分。

为了能够达到选出来各行业最具有代表性的上市公司，A500会优选选取“三级行业”，行业更加均衡，这点从其行业的占比可以看到（如下图所示）

中证A500的行业分配像个万花筒，没有一个行业占比超过10%。沪深300里银行、非银金融的占比都在10%以上，金融行业的属性较强。

从成分股上看，中证A500和沪深300、中证500都有重合，累计的重合权重96.36%，从10000亿到500亿以下也都有覆盖，并且还和中证1000有43只股票重合，包含大中小盘。

另外这次上线的嘉实中证A500ETF联接基金，其中有个分红的规则很有意思：

基金管理人于每年一月、四月、七月、十月最后一个交易日，对基金的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，当前述收益评价日核定的超额收益率大于0或者基金可供分配利润金额大于0时，应当进行收益分配，且收益分配比例不低于超额收益率的60%或者不低于可供分配利润的60%。

话说的有点长，我仔细拆解以下：

1. 分红评估的次数是每年4次，1、4、7、10月，也就是每个季度的第一个月的最后一个交易日进行是否分红的评估；

2. 分红的条件是对基金的超额收益率以及基金的可供分配利润，如果超额收益率大于0，超额收益率的意思是，基金跑的比对应基准好（比如涨的比基准多，跌的比基准少），有超额收益就分红，或者基金本身的可供分配的利润大于0，也就是大家通常理解的：赚钱了分红；

3 . 分红的比例不低于60%，无论是超额收益率分红还是可供分配利润的分红，都是不低于60%。

因此从这个角度来看，除去普通的依据可供分配利润分红外，增加了一个超额收益率的分红，这个是比较新颖的方式。增加了这一条后，基金的分红概率会高一点：基金经理如果在跟踪指数的过程中，产生了超额收益，也会以分红的形式给到用户。

今天中证A500指数+“破净”的个股也表现不错，我统计了一下中证A500中净资产最低的10只个股，今天都是上涨的，平均涨幅4.6%（如下图所示）

上面提到的嘉实中证A500联接基金（A类022453  C类022454）是场外基金，场内基金是A500指数ETF（基金代码159351）

最后还是做个提示，最近的热点切换频繁，从半导体、新能源、军工，然后又到红利、“破净”，投资者还没搞明白这个概念是什么，风格就轮换到下一个，均衡配置宽基指数基金，远远好过于去追热点。