#中证A500指选国泰#
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打卡第1天，中证A500我pick国泰指数新基！
先说结论,国泰基金吴可凡经理紧密跟踪中证A500（000510）的国泰中证A500ETF发起联接（A：022448；C：022449）正在于2024年10月25日至2024年11月8日火热开售，正是投资者抄底中证A500（000510）的卓越之选，认购期仅剩12天，心动的投资者要抓紧行动。
截至10月18日，已有39家基金公司上报了44只中证A500指数相关场外基金，堪称是新的A股指数风向标，中证A500指数有望成为下一个“备受追捧”的投资标的。
关于定投宽基指数基金策略对散户投资者的重要意义,我非常认同股神巴菲特的观点:“通过定投指数,一个什么都不懂的业务投资者,往往能够战胜大部分专业投资者。”
而对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景,我还是坚定看好的,短期波折不改长期向好趋势。简单来说,在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。简单来说：
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。在我看来，随着去年以来监管机构降低印花税、限制转融通、限制破发大股东减持等诸多利好政策的推出，特别是新“国九条”的重磅发布，当前A股无疑已经处于近几年来最显著的政策底位置，市场底将至。
（3）2024年9月18日，美联储宣布降息50个基点，这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向，A股市场底呼之欲出。
毕竟随着2024年6月以来A股市场进入下跌通道，全A交易量显著降低，流动性收缩的情况下对小盘影响较大，正是投资者抄底的良好时机。
究其原因，古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”中小盘为主的中证A500（000510）在总市值排名前1500的股票样本中，依据“行业均衡+ESG评价+互联互通”的全新视角编制筛选，在符合以上条件的个股中选择市值最大的500只，覆盖了全部35个中证二级行业、92个三级行业、流动性较好的500只成分股，对A股覆盖度更高，代表性更强，兼顾市值代表性与行业均衡性，具有三大优势：
（1）覆盖范围更广：相比中证500（000905）等宽基指数，中证A500指数（000510）在新经济领域的权重显著提升，行业龙头股覆盖拓宽，中证A500并不对市值最大的个股进行剔除，且市值分布跨度极大——中证A500指数分股中超过半数为市值超过1000亿元的公司，但成分股的最小市值甚至小于中证500，整体偏向大中盘风格，更全面反应A股市场各细分行业核心龙头上市公司的整体表现。截至2024年8月30日，中证A500指数（000510）成分股的自由流通市值达到167329亿元，总市值更是达到55万亿元，覆盖了A股市场55%的自由流通市值，既不放过对于高成长性新兴行业的捕捉机会，不错失这些潜力行业成长期的收益。
（2）新质生产力含量更高：中证A500指数（000510）样本兼顾市值代表性与行业均衡性且纳入更多新兴领域龙头，电子、医药生物、通信、计算机等高新科技行业占比更高，均衡侧重于代表新质生产力方向的新兴行业市值龙头，更能反映中国经济未来发展趋势；同时，重视成长股的配置，在通信、电子、电力设备、医药生物等泛成长性行业的配置较为均衡，金融行业权重明显低于可比指数，其在成长和价值相关行业中均取得了较好的兼顾。
（3）行业覆盖更均衡：从各指数相对中证全指的行业偏离来看，中证A500指数（000510）在各中证一级行业上的偏离中位数和平均值远低于其他宽基指数，最大偏离仅0.64%。说明其行业配置更加均匀，覆盖了92个中证三级行业、覆盖度达到了100%，超过了沪深300指数的63个和68%，更贴近全市场的行业分布，能有效避免单一行业过度集中，增强指数的广泛性与代表性。
（4）历史业绩更强：过去20年，中证A500指数（000510）指数累计收益285.19%，年化收益率达7.3%，大幅跑赢沪深300、中证800。
中证A500（000510）作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着：
（1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，中证A500（000510）无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。
（2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的中证A500（000510）无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。
在我看来，当下应该配置明星基金经理吴可凡先生的国泰中证A500ETF发起联接（A：022448；C：022449），主要是基于我对于当下的宏观经济形势和资本市场走势做下简要预判。究其原因：
一、关于当下中证A500指数投资机会的整体判断
在讨论中证A500（000510）赛道投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场走势处于哪种阶段，才能够把握住数字经济赛道的投资机会。
（1）从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能真正步入新的一轮牛市。
（2）从货币面来说：9月24日，伴随着央行推出两项结构性货币政策工具和其他货币政策：一是股票回购、增持再贷款通过低息贷款支持上市公司回购股票，提升市场流动性；二是证券、基金、保险公司互换便利，允许金融机构以资产抵押获取资金，加杠杆入市；三是透露正在研究设立平准基金；四是表示要引导市场利率进一步下行。多重政策利好之下，港A股随即同步启动了修复行情。
（3）从技术面来说：今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在我看来，当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题，比如2006年的“煤飞色舞“，2013年的移动互联网，2020年的新能源行情，等等。每一轮的时代主题，都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，科技板块有望成为新一轮股市行情的引领者。
伴随通用型人工智能ChatGPT的横空出世，数字经济、动漫游戏等与人工智能赛道的空前活跃，近期半导体板块接力用人工智能赛道持续大涨，人气维持高位。在我看来，生成式人工智能的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机。自指数发布以来，中证500指数的历史平均年化收益率优于同期上证50、沪深300、中证全指。上有大盘蓝筹沪深300，下有小盘成长中证1000，聚焦A股中坚力量的中证500或正值当打之年。
二、关于国泰基金公司卓越的ETF投研能力
国泰基金作为国内成立时间最早（1998年）、管理资金规模最大（6841.12亿元）的公募基金公司之一。而且，量化指数基金业内领先，国泰基金权益ETF共计57只，总规模1102亿元，A股行业/主题ETF共41只，总规模位列行业第1名，围绕上证指数、沪深300、中证500、纳指100、标普500等主流指数布局了十数只宽基ETF产品。
三、基于我对当下市场形势的根本判断
毕竟没有行业是能够脱离经济形势和市场走势而独立存在的，只有先做好对当前的策略分析，我们才能更好的进行投资决策。具体来说：
1、对于2024年国内的宏观经济，我还是可以比较乐观的。具体来说:
（1）当前我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。上市企业通常又都是相关行业中最优质的龙头企业，必然是最受益于中国经济高质量发展的。
（2）是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家，2023年制造业增加值规模达35万亿元，连续14年位居世界第一制造业大国，制造业增加值占全球比重超过30%；我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正由制造大国稳步迈向制造强国，“中国制造”“中国质造”“中国智造”正不断成为现实；中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者的素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
2、对于当前资本市场走势的展望。正是基于我对国民经济的看法，我才同样坚信，虽然国内资本市场在可预见的将来出现指数级牛市行情的可能性依然不大，但同样在也预见的将来，A股再大幅下跌的可能性也已不大，国内资本市场应该已经终于处于2007年以来超级熊市走势的底部。
（1）毕竟拉长时间看，上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，截至2024年3月，上证指数已经第54次跌破3000点，目前甚至已经跌至2005年的2700点左右，20年将近0涨幅。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年已达到126万亿元，17年间GDP增长了将近六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡。资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，由下行到复苏的国民经济必然带来资本市场的持续复苏。
四、基于当前资本市场频出的政策利好
对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势。特别是随着去年底以来监管机构频出的政策利好。
（1）2024年4月12日，发布第三个“国九条”，构建了“1+N”的证券市场政策体系，在上市、退市、减持、重组、分红新规等方面都做出了重大政策调整，主要是适度提高了主板和创业板上市标准、支持上市公司通过并购重组提升投资价值、优化完善股份减持制度，对分红不达标采取强制约束措施以及优化退市制度改革等，为资本市场的新一轮爆发创造了前所未有的历史机遇。
（2）2024年9月24日，新一轮资本市场利好政策又接踵而至，降息降准降房贷，引导超8000亿资金流入股市；9月25日，消费券、就业24条，稳消费、稳就业、信心重振；9月26日，政治局会议聚集经济，A股沸腾，大盘快速收复3000点；9月27日，降准降息同日落地，创业板狂飙。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即。政策组合拳打出，市场日益活跃，虽然有些不及预期，却也同样可能是黎明的曙光。
五、基于健康稳健安全的家庭资产配置的需要
国泰中证A500ETF发起联接（A：022448；C：022449）对于健康的家庭资产配置来说必不可少。在A股尤其如此，因为A股的板块轮动极快，前期的热门赛道回调幅度又极大，只有找到合适的基金，才能够成为A股投资的长期胜者。具体来说：
1、从资产配置安全性的角度看。基于标准普尔美国标准普尔公司在调研了全球十万个资产稳健增长的家庭资产配置方式，总结出的标准普尔家庭资产配置图。健康的家庭财务管理应该包括“四笔钱”：
（1）追求收益“生钱的钱”，这部分资产可以投入到高风险高收益的领域，比如房产、股票、股票基金、偏股型混合基金等等，在投资者风险承受范围内最大限度的追求收益，但是在家庭总资产中占比不宜过高，基于美国家庭财产状况的标普家庭资产配置图建议是30%。但是，考虑到近十多年来国内资本市场的低回报率与高风险，在国内权益资产的比重还应该进一步降低，20%左右应该更好。
（2）预防风险“保命的钱”，主要用于意外和重疾保障等，可以通过购买重疾险和商业医疗险，以小博大，保住生活的底线，其余也要转款专用，预防突发风险，占比20%左右。
（3）短期消费“要花的钱”，这种类现金资产管理可以投入到流动性好、才能在需要用钱的时候随时支取资产，比如货币基金等，占比10%左右。
（4）稳健收益“升值的钱”，这属于对于未来有一定明确规划用途，但是短期暂时用不到的钱，比如子女的教育金、自身的养老金等。这必然是家庭资产配置中的最大头，通常占比要在50%左右，可谓是家庭资产配置的重中之重。
2、对于A股的投资者来说尤其如此。相较于择时，资产配置对于投资者应对资本市场的波动无疑更为重要。特别是在当前全球各国无论是发达国家还是新兴国家的资本市场全面反转甚至于还迭创新高时，A股依然跌跌不休，在3000点附近持续震荡，萎靡不振，让每次相信A股触底的投资者都铩羽而归。
2024年在这样的市场投资，难度可谓不是一般的大，资产配置的重要性也就愈发凸显，究其原因：
（1）因为即使是最专业的机构投资也往往难以精准判断市场的涨跌起落，否则也不会有那么多投资者在市场回调时产生巨额亏损。
（2）任何单一产品或单一策略都有其自身的周期性和局限性，想要持续、长期地跑赢市场是非常困难的。而无论是权益资产还是债券资产则具有“涨跌轮动”的特点。只要通过合理且有效的资产配置，实现债权资产与权益资产的风险对冲，不仅累计收益率高于单个风格指数，且夏普比率和卡玛比率也更加优秀，才能帮助投资者获取市场超额收益。
全球资产配置之父加里布林森有曾经说过：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”
国泰中证A500ETF发起联接（A：022448；C：022449）则是可以作为“生钱的钱”的重要配置。当前A股板块轮动极快，均衡行业配置或将占优，中证A500（000510）行业配置均衡，覆盖了全部35个中证二级行业、92个三级行业、流动性较好的500只成分股，均衡覆盖新兴成长行业和传统周期行业，包括医药生物、电力设备、电子、有色金属、非银金融、基础化工等等，聚焦了一批符合产业政策导向的成长蓝筹及细分行业龙头，这些企业大部分已度过了初期成长期，处于相对稳定成长的阶段，在其所处细分行业形成了一定程度的规模效应，未来在经济结构调整中具有较大的发展空间，当前阶段来看具有较高的配置价值。
总结：
在这样的持续窄幅震荡、缺乏长期牛市的A股市场环境中，科学合理的资产配置才能力争在控制波动和回撤前提下追求超越市场的回报。国泰基金明星基金经理吴可凡先生的国泰中证A500ETF发起联接（A：022448；C：022449）紧密跟踪中证A500（000510），正在于2024年10月25日至2024年11月8日火热开售，作为A股创新宽基指数，兼顾市值代表性与行业均衡性，且纳入了多个新兴领域龙头，正是应对A股震荡市的抗震利器，成为A股长期震荡市中超越市场的王者！
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