尽管市场短期波动，中长期我们仍持乐观态度，市场风格有望小切大，大家可以考虑关注大盘宽基指数。符合自身风险承受能力的前提下，或可以考虑逢跌布局。

近期市场持续回调，好在周三终于迎来较大幅度反弹，上证指数收涨1.53%。如果你也买了中证A500，对近期行情有一些不安，不妨看看景顺长城ETF与创新投资部副总经理、中证A500ETF景顺的基金经理龚丽丽的分析。

“特朗普交易2.0”驱动资产波动率放大：美元指数大涨，美债、黄金齐跌，全球股市波动加剧，港股、A股同样受到冲击。

当前还能参与A股投资么？我们认为，外部冲击只是会增加市场短期波动，不改A股长期趋势，但需关注风格切换风险，投资者或可继续关注“上车”机会或调整组合结构。

当前市场定价主力正在切换，政策共识有待重新凝聚。内部方面，新一轮化债政策组合如期落地后，市场进入政策空窗期，前期政策起效下四季度国内经济有望稳步改善，机构关注的房价、社融数据的企稳回升仍有待观察，且外部扰动下市场对明年预期比较紊乱。外部方面，以关税推动产业链回流是美国未来贸易政策的核心，预计国内政策能够从容应对，而国内微观主体也已有所准备。

市场方面，前期活跃资金情绪从亢奋中逐步冷静，短期投资者的心态比较脆弱，美国二次通胀预期和人民币汇率变化放大了市场波动，而这个过程相对提升了机构投资者的定价能力，绩优股的加速出清也给机构提供了更好的入场时机。预计12月政治局和经济工作会议将重新凝聚市场共识，基本面预期稳定之后，机构资金活跃度有望提升。

从A500投资角度来看，市场震荡调整或构成A500布局机会。当前市场对明年基本面预期主要受特朗普再次上台后加征关税的预期扰动，国内政策也需要时间和更多的信息来做出评估和应对，我们认为强调政策不会缺席也不会一蹴而就，12月的政治局会议和中央经济工作会议将重新凝聚政策共识，从容应对内外压力。

从近期汇率对资金面的影响来看，特朗普主张加征对华关税或从市场风险偏好和我国外贸基本面两个维度对人民币汇率构成一定压力，但我们相信国内政策能保持强度以一定程度对冲外部风险对于人民币汇率的冲击；而且，央行稳汇率工具储备充足，有助于防止人民币汇率出现大幅单边波动。向后看，预计12月政治局和经济工作会议将重新凝聚市场共识，而在基本面预期稳定之前，市场震荡调整期或构成布局中证A500的良好机会。

综上，尽管市场短期波动，中长期我们仍持乐观态度，市场风格有望小切大，大家可以考虑关注大盘宽基指数。对于已经持有的客户，可以保持一定的耐心；对于没有持仓的客户，在符合自身风险承受能力的前提下，或可以考虑逢跌布局；对于持有小盘成长的客户，可以考虑将部分仓位切换至大盘宽基指数，或一定程度上有助于降低组合波动。

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注：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资有风险，投资需谨慎。

$景顺长城中证A500ETF联接A(OTCFUND|022444)$

$景顺长城中证A500ETF联接C(OTCFUND|022445)$