在最近消息面偏利好的刺激下，今天市场整体呈现元气恢复之态势，几大指数是稳步推高态势，早盘交易15分钟后指数翻红，之后一直处于红盘上涨过程中，收复3300点并以最高点收盘，上升态势非常稳健。

本周作为超级周，有三大重磅事件即将落地，每一件都非常重要。11月5日，美国大选落幕；11月6日-11月7日，美联储议息会议；11月4日-11月8日，国内重要会议。大选方面，目前正如火如荼地进行，胜负依旧难料，无论谁胜出，大选结束最大的作用是消除不确定性。其实今天主力已经亮出了态度，不管谁当选，我们都要走自己牛市的路，这是谁都挡不住的。降息方面，现在市场概率基本是认定11月份继续降息25个基点，如果落地，肯定是利好。重要会议自然也应是利好，对A股来说，几件大事落地之后，将会选择方向，大概率是向上的，因为我们现在不具备转头向下的逻辑。

过去的两个月，A股市场经历了非常明显的转变，从前面阴跌时的绝望，再到史诗级的反弹，然后从急涨之后的回撤，再到回暖后的震荡。在经历了巨幅波动的大起大落后，全面拔估值的第一阶段行情已经落下帷幕，而结构性的第二阶段行情正缓缓展开、接力前行。

这一时期，行情特点是区间震荡，成交量处于高位。指数层面虽波澜不惊，筹码结构发生着快速的换手，乐观者持有更多筹码，为新一轮行情奠定基础。悲观者则暂时卖出筹码，但是对行情也是非常密切的关注，生怕被甩下车从而踏空后面的行情。因此，整个市场现在是上有压力，下又有支撑的局面，10月9日至今，A股大致都处于这一阶段。

这一阶段行情有所分化，不是大盘一上涨，所有板块都能跟涨。而是出现了板块快速轮动的局面，投资难度也在提高。比如今天盘面，大科技、大消费、大健康、新能源表现出了你方唱罢我登场，而前期强势的红利板块则走势较弱。总体看前期滞涨的蓝筹股，像消费、医药等，今天表现比较积极。而前期走势偏强的中小盘股从上周五开始势头偏弱，显然是有资金从小盘股当中撤离。虽然今天的上涨，使得高位股的杀跌带来的负面影响有所减退，但是个股高低切换却仍在进行中。

估计大家都很关心新的行情阶段该买什么？如果作为底仓配置的话，还是要以确定性为先，选择标的至少满足以下三个条件。第一，和宏观经济、资本市场发展趋势相符合；第二，质地足够优质，跌的时候敢加仓，不担心价值毁灭，也不用担心波动太大；第三，不同行情适应能力要强。

从上面这三点来看，以沪深300和中证A500为代表的被动型指数基金适合这个市场的大多数人，毕竟一轮牛市下来，能超越指数涨幅的基金经理寥寥无几，更不用说散户了，从历史数据也可以看出，牛市能跑赢指数的投资者也是少之又少。沃伦巴菲特也说过，“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者”。

如果二者选一个，我肯定会选中证A500指数，最近也在慢慢加仓这个指数。因为中证A500指数吸取了沪深300指数在编制时遗憾的一些点，进行了一些改进和优化。虽然它聚焦的也是所有龙头上市公司，包括市值也是从上往下排序选500只左右，但在这个基础上又进行了新兴行业的优化和调整。具体来说，中证A500指数直接把细分行业的龙头纳入到样本里面。

这样就会带来一些优势，因为很多三级行业，尤其是一些新兴产业的龙头公司，虽然在细分行业里面处于很强的竞争地位，但是由于行业的容量受限，市值并不一定很大，如果按照市值筛选500只股票是选不到它们的。但是中证A500指数能够把这些隐形冠军也直接选入到指数里面，这是该指数做的第一个比较大的改进优化。

另一个优势就是优化了沪深300指数行业集中度比较高的问题，我们知道沪深300传统行业比较多，而为了解决这个问题，同时又不放弃筛选龙头公司的目标，中证A500在这个维度也进行了调整，按照一级行业的流通市值来进行再平衡。从产品风格角度来说，A500指数相比沪深300指数更加注重于标的的成长性，包括很多新兴产业，比如说新能源、半导体、医药生物，这些新兴行业在中证A500里面的权重占比优于沪深300指数里面的权重占比。市值范围覆盖45亿元至2.3万亿元，横跨大、中、小市值。整体来看，中证A500纳入了更多新质生产力相关行业的龙头股，对中国核心资产的表征更全面，既能反映过去，也能赢得未来。

要说A股上市公司数量现在已经增至5000多家，也更需要一个市值覆盖度更大、行业覆盖度更广、表征性更强的指数，就像美股的标普500一样。所以，相信中证A500会成为国际投资者非常看重的指数考量，并会积极参与布局相关产品。

再回到今天的盘面，今天大盘收复了3300点，几大指数涨势都很猛，量能较上周五有明显萎缩，这个可以理解，毕竟很多靴子还没落地，有观望情绪很正常。不过上周五的砸盘明显是游资和散户行为，不排除他们调仓换股，也借机洗盘，机构资金则是不见兔子不撒鹰。在本轮行情中，与散户投资者相比，机构的反应略显 “后知后觉”。那么随着机构从谨慎变为主动出击，在他们的稳健发力下，市场也会再上一个台阶。

另外，今天盘中我们看到人离岸人民币兑美元汇率突破7.10大关，为10月15日以来首次，日内最大涨幅接近500点。同时，在岸人民币兑美元汇率也表现强劲，日内涨幅接近300点。于此同时核心资产也在走强，看来这是受益人民币大涨，今天大概率是外资大幅流入的过程。

前几天高盛就曾指出，尽管大选结果的不确定性令人担忧，但中国股市展现出了一定的抗压能力。中国政府推行的一系列经济刺激政策，特别是在科技、绿色能源、消费等领域的支持，让市场对中国经济的复苏充满信心。中国股票可能在美国总统大选后的两三个月内上涨。

因此，无论是随着机构资金的有序入场，还是外资的大幅回流，在政策持续发力以及增量财政政策的预期下，市场整体向好以及纵深发展的预期将再次增强。所以对于市场的中长期信心应该要保持，牛市很多时候就是这样高波动，牛市绝大部分板块也都会轮动到，并隔段时间创新高，受不了这种波动的或者看不准板块涨跌的，就老老实实定投中证A500这类宽基指数，像华泰柏瑞中证A500ETF联接（A：022438、C：022439）就可以重点关注。@华泰柏瑞基金  @暄暄要开摩托

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