昨天两市三大指数集体调整，上证指数收跌0.21%，深证成指收跌1.91%，创业板指收跌2.35%。今日沪、深、北交所合计成交量17964亿元。概念上，银行、建筑、煤炭等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2024.11.18，过往数据不预示未来）

反复震荡的行情特征依旧显著，昨天钢铁、银行、煤炭等高股息板块继续走强。前文强调过在震荡市场行情中，高股息板块是值得长期保持关注的方向 。

此外，低市净率板块今天表现也较为亮眼，这可能得益于近期证监会发布的市值管理新规，这也是上周末议论比较多的话题。

证监会发布新规！

A500有望受益

11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》），自发布之日起实施。《指引》要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

其中，《指引》明确两类公司的特殊要求，一是主要指数成份股公司应当制定上市公司市值管理制度，二是长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划。（以上资料来源：证监会，证券日报，2024.11.15）

所谓长期破净公司，是指股票连续 12 个月每个交易日的收盘价，均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产的上市公司。据中国基金报统计，中证A500指数成份股中有超过40只个股连续12个月破净。（资料来源：中国基金报，2024.11.16）

值得一提的是，与2024年9月24日发布的征求意见稿相比，正式版的指引文件中将中证A500指数纳入了应当制定上市公司市值管理制度的市场主要指数。中证A500指数成份股中长期破净公司数量较多，有望受益于市值管理新规的发布。

兴业证券研报指出，市值管理新规指引上市公司提升公司质量及投资价值，一方面有助于推动市场风险偏好的修复，由于低估值的权重股市值占比较高，如若其完成市净率的修复将带动指数有明显的提升；另一方面《指引》彰显了监管对于资本市场反哺投资者，提升投资者获得感的基调，有助于实现资本市场投融资的良性循环。（资料来源：兴业证券，2024.11.17）

此次市值管理新规有望一定程度上提振A股市场，中证A500指数的长期投资价值或再次凸显。

A500哪里有不一样？

事实上，上述《指引》中所提到的主要指数不仅包括中证A500指数，也涵盖了沪深300指数、创板50指数、创板100指数、创业板指、创业板中盘200指数、北证50指数等。这也反映出当前市场宽基指数的种类日益增多。有投资者会有疑问，中证A500指数作为近期的人气王，相比沪深300指数等宽基指数究竟有哪些不一样？

据了解，目前现有的宽基指数多以市值排序作为基础，呈现出市值分布过于集中的特征。而近期发行的中证A500指数对于行业平衡性的重视程度较高，一定程度上解决了沪深300指数金融行业占比较高的问题。与之对应的是，中证A500指数的新质生产力含量较高，更契合经济转型升级的潮流。

华泰证券研报指出，中证A500指数在盈利增速下行的周期内，呈现出“抗周期+高成本管控能力”的特征，且红利属性也相对显著。“高成长、高股息”兼具的特征使中证A500指数在长期投资中能具备更好的超额表现。落地到具体的投资工具，在指数化发展的长期趋势下，中证A500 ETF或是资金后续流入的重要选择之一。（资料来源：华泰证券，2024.11.13）

感兴趣的朋友可以关注中证A500ETF南方联接A（022434）/联接C（022435）（产品为R3中风险，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资），或可考虑逢低布局。

摘自：了不起的ETF

$南方中证A500ETF联接A(OTCFUND|022434)$

$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$

#11月中下旬A股将作何表现？#

#市值管理新规来了 如何解读？#

#A股牛市能涨多高关键看明年盈利兑现#

风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。