#PICK我的年度好基#我pick新宽基——A500！近年来，随着中国资本市场的不断发展，指数投资逐渐成为投资者的重要选择。作为新政策引导下推出的第三代旗舰宽基指数，中证A500指数自发布以来便备受关注。该指数被誉为中国版标普500，不仅因为其编制方法与国际成熟市场接轨，更因其行业均衡、新兴成长性等特点，成为市场中的“顶流”。
一、中证A500指数的定义与编制方法
（一）中证A500指数的定义
中证A500指数是由中证指数公司于2024年9月23日正式发布的股票指数。该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，旨在反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。中证A500指数的编制方法注重行业均衡，力求保持样本行业市值分布与样本空间的一致性，以聚焦对中国经济高质量发展阶段的投资机会。
（二）中证A500指数的编制方法
中证A500指数成分股筛选经过三步：
1. 投资活跃性过滤：剔除掉流动性较差的相关股票，降低指数成分股出现流动性风险的概率。
2. ESG评级过滤：通过中证ESG评价，从环境（气候变化、污染与、自然资源、环境管理、环境机遇）、社会（利益相关方、责任管理、社会管理）、治理（股东权益、治理结构与运作、信息披露、公司治理风险、管理运营）等多维度综合考量。
3. 市值、互联互通和行业约束：除了常见的市值过滤和互联互通（沪股通、深股通）过滤外，行业约束是该指数的亮点。中证A500指数并非简单选取市值最大的500个上市公司，而是在各个细分行业里选取龙头。更进一步，中证A500指数做了行业中性处理，偏重对信息技术、工业、可选消费、材料等行业的配置，降低房地产、金融等传统行业权重，更加注重对“新质生产力”的布局力度，反映高质量发展的时代主题。
二、中证A500指数的特点
（一）行业风格均衡
与中证A50指数相比，中证A500指数样本股覆盖更广，更能全面反映A股市场的整体情况。同沪深300、中证500等指数相比，中证A500指数在保持市值因素的同时，更强调行业分布的均衡，主要涵盖信息技术、工业和金融等行业。中证A500指数中，信息技术是第一个大行业，而沪深300指数中，金融是第一个行业。中证500指数第一个行业是材料，受周期波动影响较大。因此，中证A500指数更偏向新兴行业，符合时代发展。
（二）选样空间合理
中证A500指数在编制过程中考虑ESG因素，剔除了ESG评级较低的公司，这有助于提升指数的长期投资价值和风险管理。相较于上证50、沪深300、中证500等指数，中证A500指数成分股将互联互通纳入筛选机制，一方面便于境外资金配置A股资产，增加了指数国际化特色，另一方面，确保了成分股的流动性，便于投资。从成交量来看，相比其他指数，中证A500指数的成交额占中证全指的比例最高，这说明中证A500指数具有较高的市场活跃度和流动性。
（三）市值覆盖均衡
中证A500指数编制时选取三级行业流通市值最大的公司，同时使中证A500指数的行业分布尽可能接近中证全指。这样相较于其他指数，中证A500指数成分市值覆盖均衡，既有大盘白马，又有小盘龙头，更能反应A股市场行业龙头表现。从市值分布上看，中证A500指数既不像中证A50指数、沪深300指数那样极度偏向大盘，也不像中证500指数那样，市值集中在200-500亿的中盘股，中证A500指数整体偏向中大盘，较为均衡。
三、中证A500指数与其他指数的比较
（一）与标普500指数的比较
中证A500指数从编制流程上类似标普500指数，同时融入了中国市场的特色。同标普500指数类似，中证A500指数旨在全面反映各行业代表性上市公司的整体表现。在编制流程上，中证A500指数充分借鉴标普500指数的优点，通过流动性和市值筛选，尽可能纳入表现优异的公司。中证A500指数和标普500指数都反映两国最具代表性的龙头上市公司，都强调行业均衡。不同的是，中证A500指数采取行业均衡的方式，确保指数行业指数分布不偏离整体，标普500指数在加权方式上会偏向大市值公司。相较而言，中证A500指数的行业分布更为均衡，并非超大盘公司，能够更好地反映中国经济的多元化特征。
（二）与沪深300指数的比较
沪深300指数由沪深两市中市值大、流动性好的300只股票组成，更多地反映了成熟蓝筹股的表现。相比之下，中证A500指数则更加注重行业均衡和新兴成长股的纳入，提供了对中国经济高质量发展阶段更全面的投资机会。
（三）与中证500指数的比较
中证500指数在市值上选取沪深两市市值排名在301-800的公司，其市值绝大多数为200-500亿的中盘龙头公司。但是，其行业分布不均，信息技术和材料行业占比接近40%。相较而言，中证A500指数行业分布均衡，接近中证全指指数。同时市值相对中证500指数偏大一些，公司在行业中相对处于龙头低位。
（四）与中证800指数的比较
中证800指数由中证500和沪深300指数的样本股一起构成，覆盖了A股市场主要的大中市值公司。中证A500指数则在行业分布上更为均衡，且更加注重ESG和互联互通标准，可能为投资者提供更好的风险调整回报。
四、中证A500指数的投资价值分析
（一）市场表现良好
从历史数据来看，中证A500指数的市场表现良好。该指数的发布为投资者提供了新的投资选择，有望成为境内外中长期资金配置A股的选择。从历史数据来看，在指数收益方面，中证A500指数收益率较高，波动特征更好。
（二）指数基本面稳健
中证A500指数聚焦于具有成长潜力的公司，包括多个中证三级行业的龙头公司，为投资者提供了一键配置中国核心资产的机会。同时，指数的ESG和互联互通特色，也符合当前全球投资趋势，有望吸引更多国际投资者的关注。根据历史数据，分行业看，中证A500指数成份股在各个行业中的净资产收益率（ROE）中位数均高于中证全指，可以看出行业龙头相较于行业更稳健。从成份股各行业营收增速中位数来看，中证A500指数也是稳健跑赢中证全指。
（三）机构布局踊跃
中证A500ETF从获批到发行十分迅速，9月5日10只产品集中上报，9月6日获批，9月10日发行，监管层对该类创新产品的十分重视。2024年9月10日，首批中证A500指数定档发行，10家基金公司积极参与，募集规模上限大多为20亿元，并采取年管理费率0.15%的低费率模式。此外，中证A500指数基金还纳入了个人养老金投资范围，有利于拓宽个人养老金投资渠道并促进中证A500指数发展，持续吸引中长期资金入市。
从投资工具的角度来看，投资者可以通过A500ETF等指数基金产品来间接投资中证A500指数。这些产品具有交易便捷、费用低廉、跟踪误差小等优点，为投资者提供了高效、灵活的投资方式。
天弘中证A500ETF联接（A：022428、C：022429）的发布，这意味着中证A500指数产品阵营将进一步扩充，也将丰富境内外投资者布局A股优质资产的金融工具。也将方便场外投资者低门槛布局A股优质资产。同时，场外指数基金没有溢价情况，有助于普通投资者进行长期投资。
随着在宽基指数领域的布局将进一步完善，天弘基金实现了对中证A500、沪深300、创业板、科创50等主流宽基指数的覆盖。作为国内较早布局指数化投资的基金公司，天弘基金经过多年的布局、沉淀和高质量发展，旗下指数基金涵盖了宽基指数、行业指数、多元配置指数、港股指数以及指数增强等多个领域，不断满足投资者差异化需求。当下或正是关注A500ETF的较好时间窗口。天弘中证A500ETF联接有望为资本市场注入新的活力。看好中国权益资产的朋友，不妨重点关注！@天弘基金