我已将前海开源国企精选混合发起A、前海开源国企精选混合发起C加自选+今年年初，国务院国资委首提“将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业务考核中”。随后，国资委再次明确提出，推动“一企一策”考核全面实施，全面推动上市公司市值管理考核。央国企由于在关系国家安全、国家经济命脉的行业中占比高，央国企的市值管理，无疑成为“国九条”后市场关注的焦点。而且从土地财政走向股权财政是我们国家在今后很长一段时间的必经之路。转向股权财政的核心是要提升国有股估值，这是国企投资背后的大逻辑。新一轮的国企改革就是以价值创造为核心。从价值投资（PB-ROE）的角度，进一步提升国企的投资价值。

当前央国企投资价值可谓越来越明朗：

（1）从行业分布来看，央国企在诸多关键产业领域的占比突出。

（2）盈利能力方面，从近五年的表现来看，多数行业中，央国企归母净利润同比增速优于行业整体的年份居多，其中，煤炭和食品饮料行业央国企归母净利润同比表现持续占优。超半数的行业中，央国企ROE表现优于行业整体，其中，计算机、商贸零售、通信、传媒、食品饮料等行业央国企盈利能力较好。

（3）估值方面，央国企估值水平普遍较低。从PE来看，主要包括部分消费行业，多数TMT板块，汽车、机械设备等中游制造板块，以及基础设施领域。从历史来看，国企股估值偏低，有行业因素也有企业本身盈利的原因，但“逆周期调节”、社会责任等因素并未被合理估值。

（4）股息率方面，多数行业央国企股息率高于行业整体。

（5）2023年以来，在绝大多数行业中，央国企指数累计收益率优于行业指数。

总结来看，相对于A股市场整体，央国企具有盈利能力强、估值更低、股息率更高的特征，中长期投资价值凸显。结合二十届三中全会精神以及新一轮央国企改革举措，国家安全领域、基础设施建设领域、科技创新领域中的央国企投资价值有望逐渐提高。现在定投$前海开源国企精选混合发起A$ 可谓恰逢其时！@前海开源基金