#8月份该如何投资操作？#打卡第26天。富荣富兴纯债C（021917）自从2017年3月9日成立，截至2024年6月30日，已有7年多的时间取得喜人的成绩，富荣富祥纯债A自成立以来净值增长率为38.47%。近1年收益接近6%，可以看出，在力争为投资者在长期内实现超越业绩比较基准的投资回报这件事上，富荣基金的产品确实是认真的。

9月宽信用扰动仍存，利率下行空间有限，央行操作影响下曲线趋于陡峭化，优先配置流动性比较好的利率债和短期信用债。降息落地之前收益率或难下行突破2.1%的前低水平，短期10y 国债或在2.1%-2.25%窄幅波动，交易点位比时点更重要，仍以配置为主，票息策略优先。信用品种优先跟踪基金净值、理财规模、信用债卖盘力量等指标判断赎回压力是否企稳，再择机进行参与。

　　对于负债稳定的机构，基于性价比和理财资金偏好的因素，可从短端着手逐步进行配置信用，长端的拐点一般慢于短端出现，配置可根据市场变化情况稍缓介入。对于交易型的产品账户，流动性最重要，建议观察为主，参与博弈主要考虑负债及流动性管理要求，优先考虑10y 国债+短端信用的哑铃型策略。

债基赎回持续性还有待观察。由于居民赎回理财的压力可控；而信贷需求还有待恢复，银行配债需求也仍有支撑。因而待到市场企稳后，理财和银行仍会有委外配债的需求，资金没有净流出债券市场。混合偏债的固收基金因为净值下跌，短期可能依然有赎回，但赎回规模还有待观察。综合来看，当下出现大规模赎回负反馈的风险还不高，仍需继续关注。