回顾红利板块2023年至今的发展历程，就是延着“质疑红利，理解红利，成为红利”的路径一路走向A股的C位。那么当下是否还能够继续“成为红利”呢？答案是倾向于肯定的，红利行情或许还有继续向上的空间。
一、为何长期投资应该考虑红利策略？
宏观视角
从宏观角度来看，当前国内经济处于复苏初期，虽然有一些不确定性，投资回报率下降，但货币环境偏宽松，2月的5年期LPR超预期下降，无风险收益率中长期大概率将继续下行，在未来低利率背景下，债券吸引力相对下降，投资者会更加注重股息回报。此时，具有“高分红”、“低估值”等特征的红利策略标的性价比凸显，抗风险能力较强，且受到经济波动和信用环境收缩的影响相对较少，在当前宏观环境下，能够提供较好的防御作用和较稳定的收益增长。
配置视角
结合当下市场来看，由于之前市场已经持续跌了很长一段时间，很多投资者仍然在这种下跌的思维之中。所以即使出现短期大的利好，很多投资者还是趁反弹减仓，这也是很多投资者经不住长时间的下跌后形成的思维惯性。利好的政策对于市场短期的影响并不持续，更重要的是从中长期影响市场的长期健康发展，比如说规范大股东减持，规范再融资，优化IPO，这些对于构造良好的市场生态是有利的。因为很多投资者担心，这种大小非减持、包括大量的再融资以及在市场疲弱的时候IPO数量较多都会分流市场资金，所以这些利好是从中长期影响市场的。我觉得现在思维方式的一个转变对投资者来说是重要的。但是从防守角度考虑，一旦政策预期有所不及或落空，市场情绪或将再次降温，行情也将再次出现强震。此外，经济复苏初期，数据难免出现波动，也将导致市场震荡。所以，从中长期角度来看，杠铃型配置将是可行且有效的策略，红利策略是杠铃配置的重要一端，可以作为稳定收益的底仓来配置。
政策视角
红利策略另一大长期投资价值来源于政策。近年来，随着中国资本市场的发展，A股不重视分红的顽疾被逐渐重视，这方面的利好政策也持续出台，使A股上市公司的分红意愿持续提升。
2020年国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》，鼓励上市公司通过现金分红、股份回购等方式回报投资者。2022年3月新证券法实施，增加对上市公司分红的规定，强化分红的透明度。2023年10月20日，中国证监会修订了《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》相关条款，旨在完善上市公司常态化分红机制，提升投资者回报水平。
今年1月份，国资委把“市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”，这有助于引导央国企在重视经营管理的同时，也更加注重股东利益，有望通过增持、回购、分红等市值管理手段，提升上市央国企股东的回报。
在鼓励分红的氛围下，A股分红增长明显，相关数据显示，2023年有3495家A股上市公司进行分红，分红总额达2.03万亿元，与2022年的历史高点旗鼓相当。这是红利策略持续表现的有效驱动力，是长期投资价值的“基石”。
整体来看，华证沪港深红利50指数综合布局A股和H股的红利资产，业绩表现和业绩稳定性，都经过了市场考验，是比较优质的红利类资产。如果你依然坚定信仰，不妨关注！@鑫元基金