美联储在FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。

本次美联储降息行动符合预期，令市场意外的是降幅。市场此前充分预计到会降息，但对降幅存在分歧。美联储会议召开前，市场对美联储更大幅降息的预期明显升温。到本周二收盘，CME预计美联储本周降息50个基点的概率为63%，一周前只有34%，降息25个基点的概率从一周前的66%降至37%。

美联储此次降息幅度比几天前大多数分析师预期的还要大，表明联储坚定地进入了通胀斗争的新阶段，美联储现在正试图阻止过去的加息进一步削弱美国劳动力市场。降息50个基点可能反映了美联储所谓的风险管理考量，即联储官员权衡高通胀和失业率上升等各种经济危害的风险，据此做出调整，官员们希望避免劳动力市场逐步降温的形势恶化。

相比截至7月31日的上次会议声明，本次美联储的决议声明新增了要坚定致力于支持充分就业、对通胀更有信心，同时改称就业和通胀的风险大体均衡。本次决议修改了有关通胀的点评，改称就业增长已放慢、通胀取得进一步进展，重申通胀有所高企。

点阵图显示，相比今年6月美联储公布的上次更新点阵图，本次美联储官员对最近三年降息的预期力度大幅提升。点阵图预期的今年利率预期中位值从上次的5.125%降至4.375%，明年、即2025年的利率中位值从4.125%降至3.375%，后年的利率预期中位值从3.125%降至2.875%，即在9月降息后，美联储预计今年还将合计降息50个基点，也就是可能两次25个基点的降息，加上此次50bp的降息，意味着今年内将合计降息100个基点。

另外，会后公布的经济展望显示，美联储官员对近期的经济预期并未大幅调整，将今年的GDP增长预期小幅下调0.1个百分点，明后两年的GDP预期不变，今年的失业率预期上调0.4个百分点，明后两年的上调0.2个百分点，今年的PCE通胀预期和核心PCE通胀预期增速分别下调0.3个和0.2个百分点，明年的分别下调0.2个和0.1个百分点。

路博迈集团认为：

具体预测如下：

•　预计2024年的GDP预期增速为2.0%，6月预期为2.1%，2025年和2026年预计增速均持平6月预期、均为2.0%，2027年预期增速2.0%，更长期预期增速为1.8%，持平6月。

•　2024年的失业率预期为4.4%，6月预期4.0%，2025年的失业率预期为4.4%，6月为4.2%，2016年的预期为4.3%，6月为4.1%，2027年预期为4.2%，更长期失业率预期为4.2%，持平6月。

•　2024年PCE通胀率预期为2.3%，6月预期2.6%，2025年的预期为2.1%，6月为2.3%，2026年预期持平6月的2.0%，2027年预期也为2.0%，更长期预期和6月预期一致，仍为2.0%。

•　2024年核心PCE预期为2.6%，6月预计为2.8%，2025年的预期为2.2%，6月预期为2.3%，2026年的预期为持平6月的2.0%，2027年预期也为2.0%。

美联储降息的决议公布后，美股走高，美债收益率下行，黄金拉升。但由于鲍威尔在记者会上释放鹰派信号，令资产大反转，美股回吐所有涨幅，重回午盘前的低点，债市、黄金、汇市也180度大反转。这主要是因为鲍威尔称美联储只是在“适度校准政策立场”，没有预先设定的政策路线，将继续在逐次会议上根据经济数据来做出决定，未来降息速度可快、可慢甚至还会暂停。整体来说，鲍威尔的发言打消了市场对“大幅降息50个基点成为新常态”的激进押注。