指数增强基金的定义与双重收益策略Definition ofIndex Enhancement Fund and Dual Return Strategy

我国的证券市场发展以来，呈现出波动性较大、收益不够稳定等风险特征，不难发现，单纯跟踪指数的“指数型基金”已经不再满足投资者的需求，于是，“指数增强基金”就此应运而生。

指数增强基金通常是指在一定偏离度和跟踪误差的约束内，追求相对基准指数超额收益的基全产品，指数增强产品是在跟踪指数(Beta内益)的基准上，利用主动选股或量化选股模型力争获取超越指数的增厚收益(Alpha收益)，从而获取市场Beta和Alpha的双重收益。

指数增强的超额收益分类

Index enhanced excess returns

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通常可将指数增强的超额收益大致分为三部分:

第一是 pure alpha,即纯超额收益,它是在严格的风险约束下可以实现的收益，也是其策略有效性和水平的真实情况。再细拆开来看又可以分为策略模型的水平和交易执行两方面

第二部分是风险补偿，即通过主动承担或暴露一定风险，来追求更高的收益。比如可以通过放开部分风格约束，增加选股余地，来提高可能表现更好的股票的权重;

第三部分是另类增强，比如前两年新股申购策略。

指数增强基金以“被动追踪指数为主，主动管理投资为辅”，相较一般的指数基金，指数增强基金的投资约束相对宽松、投资方式更加灵活，与主动型基金相比，又比较保守稳健。