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发表于 2024-10-29 16:58:13 天天基金网页版 发布于 北京
多空博弈,债市何时转晴?

大家好,连日阴雨后,今天债市早盘晴天!

来源:wind,2024.10.29 中午13:45,仅作行情展示,不构成债券推介。

 

但想到小作文往往到下午才会出来,所以话也不能说太满了。

 

发现了吗?最近债市经常是上午红,下午绿,或者上午绿,尾盘红,主打一个拧巴。

 

为什么?

 

简单来说,就是看好的和看空的两股势力拧在一起打架

 

复杂啊。

 

债市的多空大辩论

 

看好债市的人认为最新的GDPPMI数据都很差,经济没暖和起来,债市就有机会。

 

看空债市的人认为,强力的政策还没出全,年底两个月是密集开会的时间,总有机会。

 

看好债市的人认为,即使真的出来了不得的专项债供给,但是目前看前期很多专项债的资金还没有去处,而且很多机构的资金仍然欠配债市,债市长期易涨难跌。

看空债市的人认为,欠配债市又怎样,股市已经扭头慢牛,股债跷跷板可不是盖的。

 

看好债市的人认为,股债跷跷板只是短期资金腾挪,并非长期必然的趋势,债市里面的长期资金可比股市的体量更大!今年看,其实各类政策出得七七八八,反而没有太多超预期的。

 

看空债市的人认为……

 

以上仅作举例,总结出一句话,就是:

 

眼下,政策强,复苏的预期强,但是现实弱,经济数据弱。

 

相信预期的和坚守现实的在交锋。

 

但是,这种交锋带来的扰动总会有结束的一天。

  

一个重要的时间点

 

咱们的重要会议是在114日到118日开。

 

这个会上有可能会讨论增量资金,以及国债增发相关事宜。如果增发规模低于预期,债市会好,如果大规模增发,债市可能就……

 

在此之前,债市可能会有些震荡,但因为前期已经调整了一些,所以震荡的幅度不会很大。

 

还有有个好消息,10月马上结束,资金跨月完毕,资金面紧平衡的状态就会打破,加上这几天短期利率一直高于政策利率,整体资金面有转松的可能。

 

交易层面看,债市前期跌得多,买入配置的力量也会加强,是好事。

 

最后,四季度机构资金会倾向于保守,那么流动性好,资质优秀而且已经具备配置性价比的短久期信用债或许值得关注。

 

为什么是短久期信用债?凭什么是短久期信用债?我们在下篇文章和大家交流探讨。

 

$嘉实短债债券C(OTCFUND|013738)$

$嘉实超短债债券C(OTCFUND|070009)$

$嘉实新思路混合C(OTCFUND|021820)$

 

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