2024年7月31日，早盘沪深两市大幅上涨，电力板块跌幅较大。 

电力方面，上半年，全社会用累计电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，其中三产用电量增速超过10%；规上工业发电量4.44万亿千瓦时，同比增长5.2%，其中火电发电量占比67.76%，水电发电量同比增长21.4%，用电需求保持增长利好行业基本面。天然气方面，国际天然气价格下降，国内天然气价格上涨；截至7月26日，美国纽约商业交易所天然气期货收盘价（连续）本月下跌23.3%，中国液化天然气出厂价格指数本月上涨6.7%。煤炭方面，原煤生产由降转增，6月份规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长3.6%，增速由负转正；煤价止跌，7月26日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为854元/吨，本月以来上涨9元/吨。作为防御属性较强的低估值板块，中长期可重点关注水电、核电赛道业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会。 

展望后市，建议关注电力板块。

数据来源：Wind，2024.7.31

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