#黄金二三事# 我已经打卡7免黄金基$前海开源黄金ETF联接C$第12天，而纸币本位下，脱离了黄金的存量约束，信用扩张便成为了解决经济增长难题的“强心剂”。
纵观全球，无论是国家主体直接发债，还是下放杠杆至地方、企业及居民端，都是通过抵押主权或是主权范围内的所有物来向未来借贷。抵押物虽有所区别，但本质是一样的。当借贷水平逐步失控时，便为严重通胀和体系瓦解埋下了隐患。这其实是用越来越昂贵的「代价」，如贷款利息攀升、经济波动加剧、亦或是透支经济内生动力（高负债带来的低生育率等），来博取经济发展和技术迭代，以期用技术革命下爆发式的增长清偿各层次的债务。虽是全球竞争过程中绕不开的路，但本质属于一种跨时空的赌博，存在较高的尾部风险。
而受储量上限约束，具有“天然通缩”属性的黄金没有这种担忧，反倒是因其隐含「货币属性」而呈现出了超越主权货币的价值，成为了较为公允的对冲通胀的工具。
因此长期来看，金价中枢将随主权货币的信用扩张持续上移。@前海开源基金 #晒收益#