#黄金二三事#我已经打卡7免黄金基$前海开源黄金ETF联接C(OTCFUND|021740)$第17天，在降息周期中，黄金是比较确定性受益的品种，与中长期美债利率呈一定的负相关关系，节奏上领先于降息周期的开启，在加息见顶后出现底部区域，黄金尤其在衰退交易中表现最为强势。中长期来看，对美元信用削弱的担忧，以及各国央行近年来持续购金等行为共同支撑黄金价格易涨难跌。本轮调整后的黄金上涨空间再次打开，明年若特朗普的相关政策真正落地，美国存在出现二次通胀或滞胀的可能，这两种情况均会支撑金价继续上行，他的一系列政策口号包括全球加征关税、美国国内减税，驱逐移民等都可能导致美国通胀难以下降，同时长期看美元信用走弱的担忧依然没有消除。因此仍看好黄金后续的上涨空间。
货币属性方面，回顾历史就能发现，次贷危机以后，各国央行对于黄金储备的心态就发生了巨大的转变。从2010年后，各国央行就扭转了售金的趋势，在2010年至2022年间购金量达6815吨，去年又买了一千吨。央行购金行为的可持续性还是比较强的。在世界黄金协会《2024年央行黄金储备调查》中，81%的受访央行认为全球央行的黄金持有量将在未来12个月增加，尽管过去的一年国际金价涨了很多，但是这个比例甚至比2023年央行黄金储备调查的比例更高。因此，在美联储降息周期下，黄金价格中枢预计将持续提升。
黄金除受益于降息交易，同时有央行购金、地缘政治紧张催生避险情绪等逻辑支撑。展望未来，黄金的需求仍然在不断提升，这是支撑目前金价的基本盘。因此，长期看，黄金仍然值得关注。
在“去美元化”的趋势下，黄金作为安全资产的需求持续提升，以及地缘政治频发等多因素作用下下，未来黄金或许依然存在上涨的空间。截至今年12月18日，前海开源黄金ETF联接C基金成立以来期间收益率为10.82%，位居同类前列；超额收益表现也是不错，是一只优秀的宝藏黄金基。在当前这个充满变数的时刻，或更适合“多看少动”，能够持有部分筹码，又能拥有一定的流动资金，关注止跌、反转信号的出现，通过定投或分批买入确认趋势、加大胜率，同时能够以合理甚至被低估的价格持有优质资产，也许才是投资中最为深刻的智慧。
以定投方式进场，既可以规避短期市场的不确定性，又能在市场低位阶段逐步积累“低位”筹码，耐心等待机会的到来。在当前环境下定投医药板块，我认为大概率会在接下来经济复苏上行和行业景气修复过程当中取得较好的回报。定投这一方式，让“小资金”也能通过长期积累派上“大用场”，长期坚持有利于发挥定投聚少成多、聚沙成塔的效果，培养投资习惯。@前海开源基金