#黄金二三事# 我已经打卡7免黄金基$前海开源黄金ETF联接C$第12天，影响黄金价格的因素有很多，木瓜认为目前有两个核心因素，一个是美联储的货币政策开始转向宽松，另外一个是全球各国央行在调整外汇储备，购置黄金的动作或支撑金价。

第一，美国实际利率，为最重要因素。2003年至2021年金价与实际利率的负相关关系高达-92%，2022年以来映射程度有所减弱，但仍对金价走势影响重大。随降息落地，实际利率震荡下行，对应金价有望上行。

第二，美元指数整体下行。从美国经济数据看，通胀延续回落、就业市场表现趋弱，GDP增速不及预期，从当前数据看美元指数支撑较弱。

第三，黄金持仓数据。无论是期货交易所非商业持仓，还是SPDR黄金持仓，目前仍然处在相对低位，对应海外资金仍较谨慎，预计后续有望上行支撑金价表现。@前海开源基金